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國(guó)金證券趙偉：“經(jīng)濟(jì)底”或即將出現(xiàn)，不必過(guò)于悲觀

2022-04-16 11:05:20 來(lái)源 : 中新經(jīng)緯

中新經(jīng)緯4月16日電 4月15日，央行宣布全面降準(zhǔn)，釋放長(zhǎng)期資金約5300億元。如何看待這次降準(zhǔn)？國(guó)金證券趙偉團(tuán)隊(duì)發(fā)布研報(bào)分析認(rèn)為，“經(jīng)濟(jì)底”或即將出現(xiàn)，實(shí)體需求或在二季度環(huán)比改善最為明顯，對(duì)經(jīng)濟(jì)不必過(guò)于悲觀。

研報(bào)指出，降準(zhǔn)幅度相對(duì)克制、低于以往水平。本次普降只有0.25個(gè)百分點(diǎn)，過(guò)去幾年每次普降至少0.5個(gè)百分點(diǎn)；降準(zhǔn)之后，金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率降至8.1%、低于上次降準(zhǔn)后的8.4%。降準(zhǔn)釋放中長(zhǎng)期資金5300億、低于上次的1.2萬(wàn)億元。

研報(bào)提到，降準(zhǔn)釋放基礎(chǔ)貨幣，緩解銀行負(fù)債壓力。模型推算，3月末超額準(zhǔn)備金率僅1.48%左右、為近年同期較低水平，同時(shí)外匯占款、MLF等實(shí)際投放中長(zhǎng)期資金有限，此時(shí)降準(zhǔn)釋放中長(zhǎng)期資金，有助于增加金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期穩(wěn)定的低成本資金。

研報(bào)提到，貨幣政策重心在信用端，與財(cái)政配合穩(wěn)增長(zhǎng)。不只是降準(zhǔn)，科技創(chuàng)新再貸款、普惠養(yǎng)老專項(xiàng)再貸款等工具創(chuàng)新，鼓勵(lì)部分中小行下調(diào)存款利率上限，皆指向引導(dǎo)機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體支持、降低融資成本等。應(yīng)對(duì)有效需求不足，財(cái)政政策主動(dòng)釋放需求的作用更加凸顯。央行利潤(rùn)上繳、去年結(jié)余資金等，有利于財(cái)政支出擴(kuò)張。

研報(bào)指出，本輪政策“穩(wěn)”的決心非常強(qiáng)，“穩(wěn)”的思路更加多維度、并非走老路，穩(wěn)增長(zhǎng)已逐步轉(zhuǎn)向“第二步”走。伴隨疫情影響逐步消退、穩(wěn)增長(zhǎng)效果顯現(xiàn)，“經(jīng)濟(jì)底”或即將出現(xiàn)，實(shí)體需求或在二季度環(huán)比改善最為明顯，對(duì)經(jīng)濟(jì)不必過(guò)于悲觀。(中新經(jīng)緯APP)

【編輯：吳曉薇】

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