中國基金報記者 姚波

手持千億現(xiàn)金的巴菲特在行動。4月初，他分批次加倉買入惠普，持股超10%，按本周三收盤價格計算，對應(yīng)42億美元，約合267億元人民幣，為今年第三筆大投資；股票盤后聞訊大漲約10%。

從SEC最新的披露來看，從4月4日到6日，巴菲特所執(zhí)掌的伯克希爾分4次買入惠普的普通股，買入價格從34.88美元到36.43美元之間，買入金額從25萬股到440萬股不等，4天購入約1100萬股，動用買入金額約3.2億美元。連同初始持有惠普普通股1.09億股，伯克希爾持有惠普1.2億股，按本周三收盤價格計算，對應(yīng)42億美元，約合267億元人民幣，按盤后價38.36美元計算，持有市值約46億美元。目前，巴菲特持有惠普約11.4%的股份，成為其大股東之一。

為何選中惠普？

蘋果之后，巴菲特少有涉足科技股，惠普有哪些特質(zhì)吸引了巴老？

從近5年業(yè)績來看，惠普表現(xiàn)相當(dāng)穩(wěn)健，2021財年營收634億美元，增速12%，凈利65億美元，大增128%。

買入惠普還有一個好處，就是這是一家相當(dāng)注重股東回報的公司。以近期38美元價格和過往12個月時間計算，惠普的股息率達(dá)2.6%，回購收益率達(dá)19.3%，綜合股東收益率高達(dá)21.9%?；萜展善被刭徍凸上梢蛩亟Y(jié)合起來考察，在標(biāo)普 500成分股中高居榜首。

惠普的高回購是推高其股東回報的關(guān)鍵因素。截至去年10月的2021財年內(nèi)，惠普共計回購了62億美元的股票，較此前一年31億美元增長100%。

估值或是另一買入因素

盡管近期惠普股份大漲，但相對其6.2美元的每股收益，目前巴菲特買入的價格僅相當(dāng)于5.6倍PE，相對2021年5月12倍PE幾乎打了對折。

疫情以來，居家辦公等因素推高了PC廠家的回報，從2020年低點到今年3月底的歷史新高，惠普股份上漲2倍多。從2021年5月來，股票一直處于橫盤震蕩局面。

從基本面來看，去年業(yè)績主要受惠于居家辦公增多，及后疫情時期消費反彈等因素影響。不過，受經(jīng)濟前景影響，PC行業(yè)開始出現(xiàn)了砍單潮，包括惠普等大型PC廠商都開始下調(diào)出貨目標(biāo)。惠普股價從3月底高點回撤12%。

巴菲特近年帳上累計高達(dá)上千億美元的現(xiàn)金，近期開始頻頻出手。

今年3月，伯克希爾開始買入西方石油公司，持有公司近15%股份，進(jìn)入其前十大持倉。3月底，伯克希爾又以116億美元現(xiàn)金買入保險公司Alleghany。在宣布收購 Alleghany 之前，巴菲特已經(jīng)有六年沒有進(jìn)行大規(guī)模收購了，這給伯克希爾留下了1467億美元的現(xiàn)金和等價物。巴菲特表示手頭至少有300億美元現(xiàn)金。

科技股一直是巴菲特少有買入的股票。之前 ，巴菲特投資IBM 、甲骨文等科技股都成滑鐵盧，但近年來有所改變，買入蘋果公司是其最大的舉動，大舉買入成為其最大持倉，并貢獻(xiàn)了大部分的投資收益。2020年更是少有在IPO階段就買入云計算公司Snowflake，今年加倉惠普是近2年來首次買入科技股。不過，相較Snowflake這種新興獨角獸，不管是從股東回報還是PE等角度，巴菲特選擇惠普，都更像之前的價值投資風(fēng)格。

編輯：艦長

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