2022-04-02 15:02:04 來(lái)源 : 網(wǎng)易號(hào)外
王文華
近日,房企陸續(xù)發(fā)布2021年財(cái)報(bào),不少房企出現(xiàn)了“增收不增利”的現(xiàn)象,其中包括中海地產(chǎn)。
2021年,中海地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)收入2422.4億元,同比上升30.4%。但經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)僅603.1億元,同比下滑7.5%;歸母凈利潤(rùn)更是同比下滑了8.5%至401.6億元。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看,中海地產(chǎn)“增收不增利”的主要原因是利潤(rùn)率持續(xù)下滑。毛利率由2018年37.8%的高點(diǎn)下降至23.5%,隨之凈利潤(rùn)率也由26.2%降至16.6%的低點(diǎn)。
毛利率大幅下滑背后,中海地產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)成本大幅上升,同比去年上升42.5%,其中,銷售費(fèi)用上升了7.5%,行政開(kāi)支也同比增長(zhǎng)了21.3%。
近幾年,中海地產(chǎn)土地價(jià)格漲幅超過(guò)銷售均價(jià),導(dǎo)致房?jī)r(jià)地價(jià)比及利潤(rùn)差持續(xù)收縮,以至于項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)利潤(rùn)持續(xù)下滑。
以毛利率達(dá)到頂峰的2018年為基數(shù),中海地產(chǎn)2021年的銷售均價(jià)為19545/平方米,較2018年的銷售均價(jià)16589/平方米僅增長(zhǎng)了17.8%,而同期的拿地成本則增長(zhǎng)了82%,2021年中海地產(chǎn)拿地均價(jià)12103元/平米,創(chuàng)下2018年來(lái)新高,高增長(zhǎng)的拿地價(jià)格極大壓縮了公司利潤(rùn)空間。
2021年,中海地產(chǎn)新增土地儲(chǔ)備57宗,權(quán)益購(gòu)地金額1297.5億元,新增貨值2882.2億元。截至2021年底,總的土地儲(chǔ)備為8077玩平方米,大致相當(dāng)于4年的銷售量。
按照房地產(chǎn)行業(yè)開(kāi)發(fā)預(yù)售的進(jìn)度看,2021年結(jié)轉(zhuǎn)的項(xiàng)目多是2019年左右的新增項(xiàng)目,2019年至2021年,新增項(xiàng)目的地價(jià)房?jī)r(jià)比總體呈增長(zhǎng)趨勢(shì),由55%上漲至62%,這對(duì)于中海地產(chǎn)未來(lái)的盈利而言,也埋下了“增收不增利”的隱患。