近日，國家藥監(jiān)局公示了NMN物質(zhì)可作為化妝品新原料備案通過的信息，備案公司為余姚萊孚斯本健康科技有限公司，系NMN賽道知名企業(yè)基因港的全資子公司。

此消息一出，搭上NMN概念便車的爾康制藥在3月18日、21日拿下2個“20cm”漲停，2個交易日累計漲幅逾44%。

但在3月22日開盤，爾康制藥盤中跌幅超5%，最終報收4.67元/股，跌幅達(dá)到9.5%。

蹭上“不老藥”概念

2021年我國國家市場監(jiān)管總局曾發(fā)布《關(guān)于排查違法經(jīng)營“不老藥”的函》，明確限制在我國境內(nèi)不可對NMN進(jìn)行食品生產(chǎn)和經(jīng)營，并對相關(guān)經(jīng)營者進(jìn)行了全面排查，讓整個NMN賽道陷入寒冬。

不過，上述監(jiān)管或有“回暖”的趨勢。近日，國家藥監(jiān)局公示了NMN物質(zhì)可作為化妝品新原料備案通過的信息。

信息來源：國家藥監(jiān)局

據(jù)悉，NMN全稱“β-煙酰胺單核苷酸”，是NAD+(輔酶I)的前體物質(zhì)，后者與人體內(nèi)能量代謝、糖酵解、DNA復(fù)制等活動都息息相關(guān)。因此，可以提高人體內(nèi)NAD+水平的NMN，被認(rèn)為是一種具有抗衰老功能的產(chǎn)品。目前，NMN被劃分為保健品，而保健品行業(yè)的特性是具有藥品、食品雙重屬性。

有機構(gòu)指出，今年中國功能性食品市場規(guī)模將突破六千億。其中，NMN作為細(xì)分品種，在當(dāng)前市場才剛剛起步，未來的市場規(guī)?；虺?000億以上。

而爾康制藥之所以能蹭到“不老藥”概念，全因其全資子公司的煙酸（維生素B3）產(chǎn)品通過藥品GMP檢查，可用于NMN生產(chǎn)。

但事實上，爾康制藥的NMN項目似乎并未投產(chǎn)。據(jù)悉，爾康制藥的NMN業(yè)務(wù)原本集中在2020年5月收購的武陟維爾康中。收購時，維爾康凈資產(chǎn)達(dá)到5482萬元。而在2020年底、2021年二季末，維爾康賬面凈資產(chǎn)均維持在5482萬元，沒有任何變化。

其他“蹭”上NMN概念的公司中，眾生藥業(yè)也沒有拿出相關(guān)的實質(zhì)性產(chǎn)品；雙鷺?biāo)帢I(yè)的NMN產(chǎn)品則主要出現(xiàn)在贈品中；特一藥業(yè)更是在投資者互動平臺中表示，其NMN產(chǎn)品雖已立項，但暫未生產(chǎn)。

需要注意的是，當(dāng)期國內(nèi)面世NMN產(chǎn)品主要為保健品，通過天貓海外等跨境平臺進(jìn)行銷售，是否有效依舊存在爭議。而FDA的食品相關(guān)認(rèn)證并不代表承認(rèn)其“長生不老”的有效性，僅僅是認(rèn)可NMN在食品相關(guān)領(lǐng)域的安全性。

缺乏強業(yè)績支撐

雖然依靠NMN概念，爾康制藥股價迎來大漲，但在其最新披露的業(yè)績報告中，卻因為資產(chǎn)計提等原因出現(xiàn)了重大虧損。

爾康制藥成立于2003年10月，于2011年在深交所上市，是一家完全按照GMP標(biāo)準(zhǔn)和管理的現(xiàn)代化制藥企業(yè)。

目前其主營業(yè)務(wù)集中在藥用輔料、原料藥、成品藥三大領(lǐng)域，是國內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模大、品種全的藥用輔料龍頭企業(yè)，擁有逾120個藥用輔料品種、70多個原料藥品種，應(yīng)用于注射劑、口服制劑、顆粒劑、膠囊劑等領(lǐng)域。

2017年以前，公司業(yè)績穩(wěn)步增長，但直至財務(wù)造假一事浮出水面，真相才公之于眾：原來此前亮眼的業(yè)績報表被“粉飾”過。

據(jù)公告內(nèi)容顯示，爾康制藥在2015年虛增逾1800萬營收，虛增逾1500萬凈利潤。在2016年，虛增逾2.5億營收，虛增逾2.3億凈利潤。2019年，800多名投資者以證券虛假陳述責(zé)任糾紛為由起訴，要求爾康制藥賠償，累計訴訟金額超過5億元。

截至2020年12月，爾康制藥涉及的936起案件均已判決生效或調(diào)解、裁定結(jié)案，根據(jù)判決與調(diào)解裁定結(jié)果，公司應(yīng)向各原告賠償損失合計超過8100萬元。

財務(wù)造假一事浮出水面后，爾康制藥的業(yè)績也開始了一路下滑。2018年至2020年，公司營收分別為23.54億元、27.44億元、23.82億元，但其凈利潤分別僅為2.17億元、1.62億元、2.02億元。

數(shù)據(jù)來源：Wind

而在爾康制藥2021年最新的業(yè)績預(yù)告中，預(yù)計2021年虧損6.5億元至8.2億元。這不僅是公司自2011年上市以來的首次虧損，其預(yù)計虧損額的下限，還遠(yuǎn)大于2018年至2020年3年的5.78億元凈利潤總和。

對此，爾康制藥表示，業(yè)績出現(xiàn)巨虧的主要原因是對改性淀粉及淀粉囊項目資產(chǎn)組、改性淀粉及淀粉囊系列存貨等相關(guān)資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備，2021年度減值準(zhǔn)備計提金額預(yù)計為8億元至9.5億元。

雖然從營收方面來看，改性淀粉及淀粉囊項目對于爾康制藥的營收影響并不大。數(shù)據(jù)顯示，2021年該公司改性淀粉實現(xiàn)銷售收入3442.55萬元，淀粉囊實現(xiàn)銷售收入634.26萬元，改性淀粉及淀粉囊合計銷售金額較上年度下降6.77%，本年度訂單較上年度未發(fā)生重大變化。

但是改性淀粉及淀粉囊項目卻是爾康制藥近幾年在市場上的推廣重點。根據(jù)2016年3月公告，爾康制藥的年產(chǎn)1000億粒淀粉植物空心膠囊與年產(chǎn)3萬噸改性淀粉項目，總投資為25.06億元。而后該項目于2020年4月30日達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，但當(dāng)年僅實現(xiàn)銷售收入4372.9萬元，虧損4838.88萬元。

如此巨額的資產(chǎn)計提，隨后便收到了深交所下發(fā)的關(guān)注函，要求其就資產(chǎn)大幅減值情況做詳細(xì)披露。爾康制藥在回復(fù)中坦言了當(dāng)前在國內(nèi)與國際市場上推廣的困難，以及新產(chǎn)品從研發(fā)化為生產(chǎn)力的困難，并表示，改性淀粉及淀粉囊系列產(chǎn)品因銷售額占比較小，對公司生產(chǎn)經(jīng)營無重大影響。

報假賬還仿簽名？

除了業(yè)績虧損，近日爾康制藥的員工因侵占公司資金251萬元，主動投案獲判緩刑4年。

經(jīng)查，2019年8月至2021年9月期間，被告人黃某利用其擔(dān)任爾康制藥行政部經(jīng)理的職務(wù)便利，先后8次通過偽造與3家建材公司的銷售合同、收貨單，模仿爾康制藥行政總監(jiān)帥某某簽名或登錄帥某某的OA審判系統(tǒng)擬制請款單等方式，進(jìn)行虛假報賬，以此虛構(gòu)支付建筑材料貨款的事實，致使?fàn)柨抵扑幭蛏鲜鋈议_票公司先后八次支付貨款共計約251.08萬元。

上述三家開票公司實際負(fù)責(zé)人田某某在收到貨款后向爾康制藥開具相應(yīng)發(fā)票，在扣除貨款5％或8％的稅點后，將剩余230萬余元貨款轉(zhuǎn)入了被告人黃某指定的銀行賬戶，被告人黃某先后向田某某支付感謝費共計10.5萬元。

案發(fā)后，被告人黃某已退賠全部贓款2510810元，被害單位爾康制藥對被告人黃某的行為表示諒解。后經(jīng)法院一審判決，被告人黃某犯職務(wù)侵占罪，判處有期徒刑三年，宣告緩刑四年，并處罰金人民幣二萬元。

根據(jù)天眼查最新數(shù)據(jù)，爾康制藥目前的自身風(fēng)險共有1079條，周邊風(fēng)險達(dá)451條。此外，據(jù)記者統(tǒng)計，截至2021年三季度，爾康制藥共計約11.14億股股份處于質(zhì)押狀態(tài)，占總股本的比例約達(dá)到53.52%。

數(shù)據(jù)來源：2021年三季報

此外，受到業(yè)績下滑、財務(wù)風(fēng)波等事件的影響，爾康制藥的股價遭受嚴(yán)重沖擊。自2016年以來，公司股價頹勢未有好轉(zhuǎn)，今日收盤價相比歷史最高股價14.87元/股，已經(jīng)跌去了68.59%。

責(zé)任編輯：王麗穎 孫霄