近日，國(guó)家藥監(jiān)局公示了NMN物質(zhì)可作為化妝品新原料備案通過(guò)的信息，備案公司為余姚萊孚斯本健康科技有限公司，系NMN賽道知名企業(yè)基因港的全資子公司。

此消息一出，搭上NMN概念便車(chē)的爾康制藥在3月18日、21日拿下2個(gè)“20cm”漲停，2個(gè)交易日累計(jì)漲幅逾44%。

但在3月22日開(kāi)盤(pán)，爾康制藥盤(pán)中跌幅超5%，最終報(bào)收4.67元/股，跌幅達(dá)到9.5%。

蹭上“不老藥”概念

2021年我國(guó)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局曾發(fā)布《關(guān)于排查違法經(jīng)營(yíng)“不老藥”的函》，明確限制在我國(guó)境內(nèi)不可對(duì)NMN進(jìn)行食品生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，并對(duì)相關(guān)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行了全面排查，讓整個(gè)NMN賽道陷入寒冬。

不過(guò)，上述監(jiān)管或有“回暖”的趨勢(shì)。近日，國(guó)家藥監(jiān)局公示了NMN物質(zhì)可作為化妝品新原料備案通過(guò)的信息。

信息來(lái)源：國(guó)家藥監(jiān)局

據(jù)悉，NMN全稱(chēng)“β-煙酰胺單核苷酸”，是NAD+(輔酶I)的前體物質(zhì)，后者與人體內(nèi)能量代謝、糖酵解、DNA復(fù)制等活動(dòng)都息息相關(guān)。因此，可以提高人體內(nèi)NAD+水平的NMN，被認(rèn)為是一種具有抗衰老功能的產(chǎn)品。目前，NMN被劃分為保健品，而保健品行業(yè)的特性是具有藥品、食品雙重屬性。

有機(jī)構(gòu)指出，今年中國(guó)功能性食品市場(chǎng)規(guī)模將突破六千億。其中，NMN作為細(xì)分品種，在當(dāng)前市場(chǎng)才剛剛起步，未來(lái)的市場(chǎng)規(guī)模或超1000億以上。

而爾康制藥之所以能蹭到“不老藥”概念，全因其全資子公司的煙酸（維生素B3）產(chǎn)品通過(guò)藥品GMP檢查，可用于NMN生產(chǎn)。

但事實(shí)上，爾康制藥的NMN項(xiàng)目似乎并未投產(chǎn)。據(jù)悉，爾康制藥的NMN業(yè)務(wù)原本集中在2020年5月收購(gòu)的武陟維爾康中。收購(gòu)時(shí)，維爾康凈資產(chǎn)達(dá)到5482萬(wàn)元。而在2020年底、2021年二季末，維爾康賬面凈資產(chǎn)均維持在5482萬(wàn)元，沒(méi)有任何變化。

其他“蹭”上NMN概念的公司中，眾生藥業(yè)也沒(méi)有拿出相關(guān)的實(shí)質(zhì)性產(chǎn)品；雙鷺?biāo)帢I(yè)的NMN產(chǎn)品則主要出現(xiàn)在贈(zèng)品中；特一藥業(yè)更是在投資者互動(dòng)平臺(tái)中表示，其N(xiāo)MN產(chǎn)品雖已立項(xiàng)，但暫未生產(chǎn)。

需要注意的是，當(dāng)期國(guó)內(nèi)面世NMN產(chǎn)品主要為保健品，通過(guò)天貓海外等跨境平臺(tái)進(jìn)行銷(xiāo)售，是否有效依舊存在爭(zhēng)議。而FDA的食品相關(guān)認(rèn)證并不代表承認(rèn)其“長(zhǎng)生不老”的有效性，僅僅是認(rèn)可NMN在食品相關(guān)領(lǐng)域的安全性。

缺乏強(qiáng)業(yè)績(jī)支撐

雖然依靠NMN概念，爾康制藥股價(jià)迎來(lái)大漲，但在其最新披露的業(yè)績(jī)報(bào)告中，卻因?yàn)橘Y產(chǎn)計(jì)提等原因出現(xiàn)了重大虧損。

爾康制藥成立于2003年10月，于2011年在深交所上市，是一家完全按照GMP標(biāo)準(zhǔn)和管理的現(xiàn)代化制藥企業(yè)。

目前其主營(yíng)業(yè)務(wù)集中在藥用輔料、原料藥、成品藥三大領(lǐng)域，是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模大、品種全的藥用輔料龍頭企業(yè)，擁有逾120個(gè)藥用輔料品種、70多個(gè)原料藥品種，應(yīng)用于注射劑、口服制劑、顆粒劑、膠囊劑等領(lǐng)域。

2017年以前，公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但直至財(cái)務(wù)造假一事浮出水面，真相才公之于眾：原來(lái)此前亮眼的業(yè)績(jī)報(bào)表被“粉飾”過(guò)。

據(jù)公告內(nèi)容顯示，爾康制藥在2015年虛增逾1800萬(wàn)營(yíng)收，虛增逾1500萬(wàn)凈利潤(rùn)。在2016年，虛增逾2.5億營(yíng)收，虛增逾2.3億凈利潤(rùn)。2019年，800多名投資者以證券虛假陳述責(zé)任糾紛為由起訴，要求爾康制藥賠償，累計(jì)訴訟金額超過(guò)5億元。

截至2020年12月，爾康制藥涉及的936起案件均已判決生效或調(diào)解、裁定結(jié)案，根據(jù)判決與調(diào)解裁定結(jié)果，公司應(yīng)向各原告賠償損失合計(jì)超過(guò)8100萬(wàn)元。

財(cái)務(wù)造假一事浮出水面后，爾康制藥的業(yè)績(jī)也開(kāi)始了一路下滑。2018年至2020年，公司營(yíng)收分別為23.54億元、27.44億元、23.82億元，但其凈利潤(rùn)分別僅為2.17億元、1.62億元、2.02億元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

而在爾康制藥2021年最新的業(yè)績(jī)預(yù)告中，預(yù)計(jì)2021年虧損6.5億元至8.2億元。這不僅是公司自2011年上市以來(lái)的首次虧損，其預(yù)計(jì)虧損額的下限，還遠(yuǎn)大于2018年至2020年3年的5.78億元凈利潤(rùn)總和。

對(duì)此，爾康制藥表示，業(yè)績(jī)出現(xiàn)巨虧的主要原因是對(duì)改性淀粉及淀粉囊項(xiàng)目資產(chǎn)組、改性淀粉及淀粉囊系列存貨等相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備，2021年度減值準(zhǔn)備計(jì)提金額預(yù)計(jì)為8億元至9.5億元。

雖然從營(yíng)收方面來(lái)看，改性淀粉及淀粉囊項(xiàng)目對(duì)于爾康制藥的營(yíng)收影響并不大。數(shù)據(jù)顯示，2021年該公司改性淀粉實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入3442.55萬(wàn)元，淀粉囊實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入634.26萬(wàn)元，改性淀粉及淀粉囊合計(jì)銷(xiāo)售金額較上年度下降6.77%，本年度訂單較上年度未發(fā)生重大變化。

但是改性淀粉及淀粉囊項(xiàng)目卻是爾康制藥近幾年在市場(chǎng)上的推廣重點(diǎn)。根據(jù)2016年3月公告，爾康制藥的年產(chǎn)1000億粒淀粉植物空心膠囊與年產(chǎn)3萬(wàn)噸改性淀粉項(xiàng)目，總投資為25.06億元。而后該項(xiàng)目于2020年4月30日達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，但當(dāng)年僅實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入4372.9萬(wàn)元，虧損4838.88萬(wàn)元。

如此巨額的資產(chǎn)計(jì)提，隨后便收到了深交所下發(fā)的關(guān)注函，要求其就資產(chǎn)大幅減值情況做詳細(xì)披露。爾康制藥在回復(fù)中坦言了當(dāng)前在國(guó)內(nèi)與國(guó)際市場(chǎng)上推廣的困難，以及新產(chǎn)品從研發(fā)化為生產(chǎn)力的困難，并表示，改性淀粉及淀粉囊系列產(chǎn)品因銷(xiāo)售額占比較小，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)重大影響。

報(bào)假賬還仿簽名？

除了業(yè)績(jī)虧損，近日爾康制藥的員工因侵占公司資金251萬(wàn)元，主動(dòng)投案獲判緩刑4年。

經(jīng)查，2019年8月至2021年9月期間，被告人黃某利用其擔(dān)任爾康制藥行政部經(jīng)理的職務(wù)便利，先后8次通過(guò)偽造與3家建材公司的銷(xiāo)售合同、收貨單，模仿?tīng)柨抵扑幮姓偙O(jiān)帥某某簽名或登錄帥某某的OA審判系統(tǒng)擬制請(qǐng)款單等方式，進(jìn)行虛假報(bào)賬，以此虛構(gòu)支付建筑材料貨款的事實(shí)，致使?fàn)柨抵扑幭蛏鲜鋈议_(kāi)票公司先后八次支付貨款共計(jì)約251.08萬(wàn)元。

上述三家開(kāi)票公司實(shí)際負(fù)責(zé)人田某某在收到貨款后向爾康制藥開(kāi)具相應(yīng)發(fā)票，在扣除貨款5％或8％的稅點(diǎn)后，將剩余230萬(wàn)余元貨款轉(zhuǎn)入了被告人黃某指定的銀行賬戶(hù)，被告人黃某先后向田某某支付感謝費(fèi)共計(jì)10.5萬(wàn)元。

案發(fā)后，被告人黃某已退賠全部贓款2510810元，被害單位爾康制藥對(duì)被告人黃某的行為表示諒解。后經(jīng)法院一審判決，被告人黃某犯職務(wù)侵占罪，判處有期徒刑三年，宣告緩刑四年，并處罰金人民幣二萬(wàn)元。

根據(jù)天眼查最新數(shù)據(jù)，爾康制藥目前的自身風(fēng)險(xiǎn)共有1079條，周邊風(fēng)險(xiǎn)達(dá)451條。此外，據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至2021年三季度，爾康制藥共計(jì)約11.14億股股份處于質(zhì)押狀態(tài)，占總股本的比例約達(dá)到53.52%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：2021年三季報(bào)

此外，受到業(yè)績(jī)下滑、財(cái)務(wù)風(fēng)波等事件的影響，爾康制藥的股價(jià)遭受?chē)?yán)重沖擊。自2016年以來(lái)，公司股價(jià)頹勢(shì)未有好轉(zhuǎn)，今日收盤(pán)價(jià)相比歷史最高股價(jià)14.87元/股，已經(jīng)跌去了68.59%。

責(zé)任編輯：王麗穎 孫霄