過去兩年基金大熱，部分明星基金經(jīng)理的管理規(guī)模迎來爆發(fā)式增長。

其中，景順長城基金明星基金經(jīng)理劉彥春所管基金規(guī)模突破千億元大關，管理的景順長城新興成長混合規(guī)模更是一度接近600億元。

然而隨著市場回調，部分基金投資者開始撤離市場，劉彥春由于業(yè)績不佳并沒有能夠挽留住投資者，管理現(xiàn)已跌破千億。

劉彥春到底怎么了？

資料顯示，劉彥春2015年加入景順長城基金，現(xiàn)任公司副總經(jīng)理和基金經(jīng)理。

劉彥春現(xiàn)在管6只基金，不過由于回撤較大近一年來表現(xiàn)不佳。數(shù)據(jù)顯示，近一年6只基金全部跌超15%，景順長城集英兩年定開混合近1年虧損32%，景順長城績優(yōu)成長近一年虧損29%，均在同類基金排名靠后。

不過也需要指出的是，劉彥春旗下的產(chǎn)品長期業(yè)績依然較為出眾。如任職時間近7年的景順長城新興成長和景順長城鼎益，任職回報分別為186.46%和255.57%，年化收益率分別為16.41%和20.93%，同類排名分別為15/384和10/394。

劉彥春的產(chǎn)品之所以出現(xiàn)較大回撤，與其高倉位、高集中度、低換手率的投資風格，以及較偏愛消費板塊，尤其是白酒和醫(yī)藥板塊有較大關系。

數(shù)據(jù)顯示，劉彥春的6只產(chǎn)品前十大重倉股占比普遍長期超過70%，主要集中在貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、邁瑞醫(yī)療、藥明康德和中國中免等白馬股。

景順長城鼎益混合(LOF)  2021年4季度股票投資明細

可以說劉彥春是此前“抱團行情”的最大受益者，而隨著白馬股估值泡沫的破滅，拒絕切換賽代的他現(xiàn)在又成為“抱團行情”最大受害者。

除了投資風格因素之外，劉彥春2個“誤判”也同樣值得關注。

第一，高位加倉醫(yī)藥股。

2019年劉彥春逆向投資豬肉板塊獲利不菲，在2020年他將目光瞄準了醫(yī)藥股。

據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示，他在2020年相繼賣出牧原股份、溫氏股份，買入恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療，年末醫(yī)藥板塊配置比例已經(jīng)由年初的3%提升至約為23%，2021年年中又配置藥明康德，醫(yī)藥股占比進一步提升至26%。

不過遺憾的是，2021年醫(yī)藥股是表現(xiàn)最為低迷的板塊之一，全年下跌近5%，2022年開年又下跌13%。

第二，加倉港股

2021年年初，連續(xù)經(jīng)歷兩輪牛市意氣風發(fā)的資管行業(yè)喊出“跨過香江去,奪取定價權”的口號，劉彥春也是參與其中的一份子。

據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示，其管理的景順長城績優(yōu)成長混合和景順長城集英兩年定開混合2020年加倉港股，并保持有1/3倉位配置港股。

例如其配置的美團-W、騰訊控股、藥明生物和頤海國際，僅今年就有3只產(chǎn)品跌出超過30%。