昨日晚間，美國證監(jiān)會SEC宣布，將5家中概股公司列入《外國公司問責(zé)法》的暫定清單，包括百濟神州、百勝中國、再鼎醫(yī)藥、盛美半導(dǎo)體、和黃醫(yī)藥?；凇锻鈬締栘?zé)法》，如果外國上市公司連續(xù)三年未能提交美國上市公司會計監(jiān)督委員會所要求的報告，SEC有權(quán)將其從交易所摘牌。今日凌晨，證監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人對此回應(yīng)稱，尊重境外監(jiān)管機構(gòu)為提高上市公司財務(wù)信息質(zhì)量加強對相關(guān)會計師事務(wù)所的監(jiān)管，但堅決反對一些勢力將證券監(jiān)管政治化的錯誤做法。

涉事公司火速回應(yīng)

這五家公司可于3月29日前向SEC提供證據(jù)，證明自己不具備被摘牌的條件。若無法證明，則會被列入“確定摘牌名單”。

其中，百濟神州在美股、港股和A股上市，和黃醫(yī)藥、再鼎醫(yī)藥僅在美股和港股上市。港股方面，截至中午休市，港股百濟神州跌8.28%，再鼎醫(yī)藥跌13.24%，和黃醫(yī)藥跌6.53%。

美股方面，百濟神州跌5.87%，再鼎醫(yī)藥跌9.02%，和黃醫(yī)藥跌6.53%。

11日早間，再鼎醫(yī)藥公告稱，SEC于2022年3月8日將再鼎醫(yī)藥暫時性地認(rèn)定為使用目前未經(jīng)PCAOB(美國公眾公司會計監(jiān)督委員會)審查的審計機構(gòu)的公司在預(yù)期內(nèi)，并且是基于HFCA法案(《外國公司問責(zé)法案》)要求進行的常規(guī)性操作。另外四家公司同樣于2022年3月8日被SEC暫時性地做出該等認(rèn)定。

再鼎醫(yī)藥預(yù)計，隨著各公司提交年度報告(財政年度與本公司一致的大型加速申報公司需在2022年3月1日或之前完成備案)，未來更多的公司可能會陸續(xù)被SEC加入暫定名單。

“我們認(rèn)為公司日常業(yè)務(wù)不會受影響，這項認(rèn)定是基于《外國公司問責(zé)法案》(HFCA法案)要求進行的常規(guī)性操作，這已在我們的預(yù)期中?！?月11日上午，再鼎醫(yī)藥相關(guān)負(fù)責(zé)人對證券時報·e公司記者表示。

百濟神州也于11日早上公告澄清，作為一家全球性的生物科技公司，公司一直在積極尋求解決方案，以滿足《外國公司問責(zé)法案》的要求，并期待保持公司在納斯達克市場、香港聯(lián)合交易所有限公司和上海證券交易所科創(chuàng)板的掛牌。

公告披露，根據(jù)HFCAA規(guī)定，只有連續(xù)三年使用未經(jīng)美國公眾公司會計監(jiān)督委員會審查的審計機構(gòu)，上市公司在納斯達克市場的掛牌才會受到影響。2022年3月8日，公司被美國證券交易監(jiān)督委員會列入基于HFCAA的暫時性認(rèn)定名單。此項認(rèn)定可能是因為公司于2022年2月28日向SEC(美國證券交易委員會)遞交了截至2021年12月31日的年度報告10-K表格。

百濟神州認(rèn)為這份暫時性認(rèn)定名單是SEC采取的行政性措施，表明在這幾家公司近期發(fā)布了2021年度財務(wù)業(yè)績報告后，SEC開始對使用未經(jīng)PCAOB(美國公眾公司會計監(jiān)督委員會)審查的審計機構(gòu)的公司進行認(rèn)定。

“正如公司此前已經(jīng)披露的，自2020年12月HFCAA出臺后，公司一直在采取積極行動，評估、設(shè)計和推進額外的業(yè)務(wù)流程，以期提早達到相關(guān)方的要求，目前相關(guān)工作正在積極推進中?！卑贊裰荼硎尽?/p>

證券時報記者聯(lián)系到百濟神州內(nèi)部人士?！斑@份暫時性的認(rèn)定名單并非是一項全新出臺的政策，而是SEC為執(zhí)行HFCAA及相關(guān)實施細則而采取的一個正常步驟?！痹搩?nèi)部人士對記者表示，目前，此事并不影響百濟神州在納斯達克的掛牌。

據(jù)《外國公司問責(zé)法案》（HFCAA）規(guī)定，如果一家公司自被SEC正式認(rèn)定起，連續(xù)三年使用未經(jīng)PCAOB審查的審計機構(gòu)，公司的掛牌才會受到影響。該內(nèi)部人士透露，自HFCAA出臺后，百濟神州一直在采取積極行動，包括評估、設(shè)計和推進額外的業(yè)務(wù)流程，并取得了良好進展。百濟神州已經(jīng)在與審計機構(gòu)積極合作，尋求解決方案，以滿足相關(guān)方的要求，從而確保公司在納斯達克、香港聯(lián)交所和上交所科創(chuàng)板的掛牌不受影響。

盛美上海今日早間公告，3月8日，美國SEC公布了第一批臨時名單。根據(jù)美國SEC于2021年12月2日公布的指引，由于控股股東ACMR現(xiàn)聘用的審計事務(wù)所非美國公眾公司會計監(jiān)督委員會（“PCAOB”）審查的審計機構(gòu)，ACMR在提交2021年年度報告后被列入臨時名單。ACMR出現(xiàn)在臨時名單上并不意味著ACMR將很快被摘牌?？毓晒蓶|ACMR現(xiàn)正在積極尋找解決方法，進行溝通，致力于在2024年截止日期前滿足美國SEC要求。

“上午我這邊電話被打爆了，公司業(yè)務(wù)層面不受影響，也采取了相應(yīng)措施，一切以公告為準(zhǔn)?！?月11日上午，盛美上海證券部工作人員對記者表示。

百濟神州AH股雙雙跳空低開

受此影響，百濟神州AH股今早雙雙大幅跳空低開，A股百濟神州開盤跌5.26%，隨后小幅震蕩后繼續(xù)走低，截至發(fā)稿，股價報105.5元跌7.45%，H股也低開低走，最大跌逾11%。和黃醫(yī)藥、再鼎醫(yī)藥則暴跌逾16%，百勝中國跌超11%，3股價格都創(chuàng)出歷史最低。

因這5家中概股主要為生物醫(yī)藥和半導(dǎo)體科技公司，并主要在港交所上市，這導(dǎo)致今早，港交所科技股集體大跌，恒生科技指數(shù)開盤暴跌4.66%，隨后繼續(xù)走低，截至發(fā)稿跌幅已擴大至逾8%，并創(chuàng)出歷史最低。另外中華香港生物科技指數(shù)也大跌逾7%。

A股科技板塊則表現(xiàn)出較強的韌性，代表性的創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)雙雙低開后，盤中一度反復(fù)沖高。而受沖擊最大的生物醫(yī)藥板塊，低開后快速沖高，板塊指數(shù)盤中一度上漲1.51%；生物疫苗、新冠藥、仿制藥、基因概念等板塊亦都一度飄紅。海翔藥業(yè)、眾生藥業(yè)、千紅制藥、眾生藥業(yè)等逾10股漲停或漲超10%。另外，生物科技ETF、醫(yī)藥健康ETF、醫(yī)藥ETF等多只相關(guān)ETF基金紛紛逆勢上揚，漲幅排在前列。

半導(dǎo)體板塊也低開后反復(fù)震蕩，截至發(fā)稿板塊指數(shù)僅下跌約2%，走勢明顯強于港股相關(guān)指數(shù)，聚辰股份、瀾起科技、華潤微等逆勢走強。

機構(gòu)觀點：退市時間可能會提前

美國證監(jiān)會（SEC）將5家中概股公司列入有退市風(fēng)險的清單，包括百濟神州、百勝中國、再鼎醫(yī)藥、盛美半導(dǎo)體、和黃醫(yī)藥。根據(jù)美國證監(jiān)會此前披露，連續(xù)三年登上該清單的公司，將被禁止上市交易。

據(jù)了解，《外國公司問責(zé)法》是美國國會在2020年表決通過的法案，主要內(nèi)容是對外國公司在美上市提出額外的信息披露要求。2021年底，SEC通過了修正案。

中金公司指出，《外國公司問責(zé)法》的核心內(nèi)容旨在要求在美上市的外國公司：提交審計底稿，如果三年無法提供，或?qū)⒚媾R退市風(fēng)險；需披露其與外國政府之間的關(guān)系并證明其沒有被外國政府所有或控制等。而SEC于2021年12月出臺的新規(guī)則進一步明確了的具體實施細則：如何識別美國監(jiān)管方（PCAOB）無法完全審核審計底稿的海外發(fā)行人，何時開始實施，和判別此類發(fā)行人后的披露要求以及退市（交易禁令）流程。僅就法案本身而言，其對美國中概股市場的影響將是巨大的，最終不符合要求的中概股公司都將面臨退市風(fēng)險。

中信建投指出，在美上市中概股被要求退市時間不會早于2024年初發(fā)布2023年年報時。

但值得注意的是，退市時間可能會提前。2021年6月份眾議院通過了新的法案，要求把3年觀察期變成2年，如果通過，則中概股面臨的退市風(fēng)險將提前到2023年。目前參議院已通過該法案而眾議院仍沒有表決議程。接下來需要關(guān)注眾議院通過、拜登簽字情況，才能確認(rèn)是否觀察期將由3年變?yōu)?年，因此新法案是否執(zhí)行也是一個很大的不確定因素。

被查后三個可選方案

在美上市的中概股如果一旦被查，中信建投提出了三個可選方案：1、考慮在其他交易所（如香港、倫敦）完成雙重主要上市或是二次上市，從而擁有兩個交易地點，并在最終將“主要交易地移至美國以外的其他交易所”。2、私有化。3、遵守SEC的要求接受相關(guān)審計核查，繼續(xù)在美國上市交易。

中信建投指出，需要注意的是，在沒有經(jīng)過中國會計主管部門同意的情況下，公司審計師將審計底稿交給美國監(jiān)管部門極有可能違反中國法律，因此更換一家表面上接受PCAOB檢查的會計師可能難以解決該問題。

更細致地來看，中概股的回歸路徑為回港完成雙重主要上市或二次上市，或者私有化后回歸A股上市?！安贿^只要港交所點頭，這些股票可以換到香港上市只是不融資，還是會有港股通交易的?！庇惺袌鋈耸空J(rèn)為。

市場情緒脆弱

后市如何研判，一位長期跟蹤中概股的華爾街對沖基金人士表示，昨晚美股中概股大跌主要源于美國證監(jiān)會SEC周二基于外國公司問責(zé)法（HFCAA）列出了五家公司的名單，要求這些公司在3月29日之前對相關(guān)信息做更進一步的披露。

“俄烏戰(zhàn)爭背景下市場本就異常脆弱，此事受到市場關(guān)注后，大家以為SEC在行動，要把所有中概股都干掉。”該人士說。

有市場人士指出，被查企業(yè)一般規(guī)定時間之內(nèi)比較難提供有效證據(jù)，規(guī)定時間之后會正式列入，正式列入兩到三年之內(nèi)會摘牌，前后一共是四年。

美國SEC昨晚在一份聲明中表示，現(xiàn)階段“僅是為了確定那些使用計委員會認(rèn)定的公共會計師事務(wù)所審計其財務(wù)報表的發(fā)行人”。對此，交銀國際董事總經(jīng)理、研究部主管洪灝認(rèn)為，現(xiàn)階段SEC只是在確定目標(biāo)和定義范圍，真正可能執(zhí)行時間是2024年，同時中方也在和SEC協(xié)商監(jiān)管協(xié)同事宜，但中概股昨夜仍然經(jīng)歷了嚴(yán)重的拋壓。京東四季度業(yè)績虧損，股價暴跌16%。更多內(nèi)容請戳?《》

除了退市風(fēng)險外，預(yù)計短期內(nèi)國內(nèi)企業(yè)赴美上市難度將有所加大。經(jīng)濟日報早前刊發(fā)的《資本市場雙向開放不會改變》中指出，客觀來說，在美《外國公司問責(zé)法》實施細則推出后，預(yù)計短期內(nèi)企業(yè)赴美上市難度將有所加大，腳步會有所放緩。但中美監(jiān)管部門也正在就跨境審計監(jiān)管合作積極開展多輪溝通，爭取盡快解決審計監(jiān)管合作中的遺留問題。同時，境內(nèi)多層次資本市場體系加快完善，發(fā)行上市制度持續(xù)優(yōu)化，境內(nèi)企業(yè)發(fā)行上市的選擇也將日益豐富。