3月2日，受地緣因素影響，以及外盤原油、黃金和多只農(nóng)產(chǎn)品期貨大漲帶動(dòng)，國內(nèi)大宗商品期貨大面積飄紅。其中，原油、LU、瀝青、PTA期貨更是封住漲停。

業(yè)內(nèi)人士表示，近期大宗商品波動(dòng)或加劇，疊加原油價(jià)格長期漲勢，龍頭品種對其他資產(chǎn)的傳導(dǎo)效應(yīng)加速，金屬、能源、農(nóng)產(chǎn)品資產(chǎn)或迎來投資機(jī)會(huì)。此外，可以關(guān)注中國國債、制造業(yè)股票、期權(quán)波動(dòng)率投資機(jī)會(huì)。

大宗商品大面積上漲

3月2日，國內(nèi)大宗商品大面積上漲，主要涉及原油及其相關(guān)下游化工品、天然氣以及農(nóng)產(chǎn)品。

文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，原油、LU、瀝青、PTA期貨主力合約漲停，動(dòng)力煤、燃料油期貨主力合約漲超7%，乙二醇、LPG期貨主力合約漲超6%，棕櫚油期貨主力合約漲超5%。

數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng)

外盤方面，隔夜芝商所小麥、玉米等糧食期貨觸發(fā)漲停；截至發(fā)稿時(shí)，Wind數(shù)據(jù)顯示，NYMEX原油、ICE布油期貨主力合約分別為109.68美元/桶、111.37美元/桶。

數(shù)據(jù)來源：Wind

從漲勢突出的品種來看，中信期貨研究部資產(chǎn)配置組研究員姜婧對中國證券報(bào)·中證金牛座記者分析，原油供需格局錯(cuò)配，OPEC增產(chǎn)意愿、能力均不足，疊加供應(yīng)鏈沖擊和庫存處于歷史低位的客觀現(xiàn)實(shí)，供給缺乏彈性。在此背景下，地緣風(fēng)險(xiǎn)“火上澆油”，令市場情緒持續(xù)升溫，油價(jià)大漲，天然氣跟漲。此外，農(nóng)產(chǎn)品中的棕櫚油主要是受到黑海運(yùn)輸受阻影響。

“由于地緣局勢不穩(wěn)，烏克蘭港口陸續(xù)停運(yùn)，葵籽葵油出口基本停滯，全球買家轉(zhuǎn)向采購棕櫚油和豆油，供需緊張程度加劇?！苯罕硎?。

美爾雅期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家原濤表示，從美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向方面來看，本次原油價(jià)格“破百”，處于美聯(lián)儲(chǔ)加息前夜，或?qū)氐c(diǎn)燃大宗商品“牛市”的熱情。

金屬、能源、農(nóng)產(chǎn)品成避險(xiǎn)“寵兒”

大宗商品行情看漲，哪些板塊可能受到影響？多位接受記者采訪的分析人士認(rèn)為，未來黃金、能化、農(nóng)產(chǎn)品資產(chǎn)或波動(dòng)加劇。

“在當(dāng)前市場波動(dòng)加劇的宏觀背景下，市場避險(xiǎn)情緒處于高位，黃金值得持續(xù)關(guān)注?！苯赫f。此外，圍繞俄烏沖突的演變，能源、農(nóng)產(chǎn)品的出口可能也將受到?jīng)_擊，可以持續(xù)關(guān)注能化產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)品種、以玉米小麥為首的農(nóng)產(chǎn)品，有色的冶煉由于受能源危機(jī)牽制也值得關(guān)注。

“當(dāng)前俄烏沖突還處于發(fā)酵態(tài)勢中。風(fēng)險(xiǎn)與收益的再平衡將擴(kuò)展至貨幣與國債領(lǐng)域?！痹瓭硎?，關(guān)注美元、美債、黃金、原油的避險(xiǎn)功能。同時(shí)，密切關(guān)注國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢，因?yàn)闉蹩颂m是歐洲及中東主要的糧食供應(yīng)商。

多線投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注

從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，戰(zhàn)爭對于資本市場的沖擊多為短期脈沖式，長期仍將回到供需基本面。

從投資角度看，姜婧表示，地緣沖突類型的事件對于大宗商品的影響不確定性極高，交易的最優(yōu)解在于風(fēng)險(xiǎn)防范而非一味博取收益?？梢赃m度降低相關(guān)品種的風(fēng)險(xiǎn)敞口，以防范大幅波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。在目前行情下，做多波動(dòng)率亦是不錯(cuò)策略。

原濤重點(diǎn)看好中國國債品種。他認(rèn)為，中國國債將成為美元及美國國債等傳統(tǒng)避險(xiǎn)品種之外的新選擇。

地緣沖突帶來的大宗商品的高波動(dòng)，令實(shí)體企業(yè)面臨較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。姜婧建議，實(shí)體企業(yè)應(yīng)該增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，主動(dòng)利用期貨等金融工具進(jìn)行避險(xiǎn)。企業(yè)可以提前以買入套期保值的方式鎖定利潤，或者以遠(yuǎn)期合約、商品互換合約進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

來源：中國證券報(bào)

原標(biāo)題：大宗商品“超級牛市”來了？原油升破110美元，多個(gè)期貨品種漲停