3月2日，受地緣因素影響，以及外盤原油、黃金和多只農產品期貨大漲帶動，國內大宗商品期貨大面積飄紅。其中，原油、LU、瀝青、PTA期貨更是封住漲停。

業(yè)內人士表示，近期大宗商品波動或加劇，疊加原油價格長期漲勢，龍頭品種對其他資產的傳導效應加速，金屬、能源、農產品資產或迎來投資機會。此外，可以關注中國國債、制造業(yè)股票、期權波動率投資機會。

大宗商品大面積上漲

3月2日，國內大宗商品大面積上漲，主要涉及原油及其相關下游化工品、天然氣以及農產品。

文華財經數據顯示，截至收盤，原油、LU、瀝青、PTA期貨主力合約漲停，動力煤、燃料油期貨主力合約漲超7%，乙二醇、LPG期貨主力合約漲超6%，棕櫚油期貨主力合約漲超5%。

數據來源：文華財經

外盤方面，隔夜芝商所小麥、玉米等糧食期貨觸發(fā)漲停；截至發(fā)稿時，Wind數據顯示，NYMEX原油、ICE布油期貨主力合約分別為109.68美元/桶、111.37美元/桶。

數據來源：Wind

從漲勢突出的品種來看，中信期貨研究部資產配置組研究員姜婧對中國證券報·中證金牛座記者分析，原油供需格局錯配，OPEC增產意愿、能力均不足，疊加供應鏈沖擊和庫存處于歷史低位的客觀現(xiàn)實，供給缺乏彈性。在此背景下，地緣風險“火上澆油”，令市場情緒持續(xù)升溫，油價大漲，天然氣跟漲。此外，農產品中的棕櫚油主要是受到黑海運輸受阻影響。

“由于地緣局勢不穩(wěn)，烏克蘭港口陸續(xù)停運，葵籽葵油出口基本停滯，全球買家轉向采購棕櫚油和豆油，供需緊張程度加劇。”姜婧表示。

美爾雅期貨首席經濟學家原濤表示，從美聯(lián)儲貨幣政策轉向方面來看，本次原油價格“破百”，處于美聯(lián)儲加息前夜，或將徹底點燃大宗商品“牛市”的熱情。

金屬、能源、農產品成避險“寵兒”

大宗商品行情看漲，哪些板塊可能受到影響？多位接受記者采訪的分析人士認為，未來黃金、能化、農產品資產或波動加劇。

“在當前市場波動加劇的宏觀背景下，市場避險情緒處于高位，黃金值得持續(xù)關注?！苯赫f。此外，圍繞俄烏沖突的演變，能源、農產品的出口可能也將受到沖擊，可以持續(xù)關注能化產業(yè)鏈上的相關品種、以玉米小麥為首的農產品，有色的冶煉由于受能源危機牽制也值得關注。

“當前俄烏沖突還處于發(fā)酵態(tài)勢中。風險與收益的再平衡將擴展至貨幣與國債領域。”原濤表示，關注美元、美債、黃金、原油的避險功能。同時，密切關注國際農產品價格走勢，因為烏克蘭是歐洲及中東主要的糧食供應商。

多線投資機會值得關注

從歷史經驗來看，戰(zhàn)爭對于資本市場的沖擊多為短期脈沖式，長期仍將回到供需基本面。

從投資角度看，姜婧表示，地緣沖突類型的事件對于大宗商品的影響不確定性極高，交易的最優(yōu)解在于風險防范而非一味博取收益。可以適度降低相關品種的風險敞口，以防范大幅波動帶來的風險。在目前行情下，做多波動率亦是不錯策略。

原濤重點看好中國國債品種。他認為，中國國債將成為美元及美國國債等傳統(tǒng)避險品種之外的新選擇。

地緣沖突帶來的大宗商品的高波動，令實體企業(yè)面臨較大的經營風險。姜婧建議，實體企業(yè)應該增強風險管理意識，主動利用期貨等金融工具進行避險。企業(yè)可以提前以買入套期保值的方式鎖定利潤，或者以遠期合約、商品互換合約進行風險管理。

來源：中國證券報

原標題：大宗商品“超級牛市”來了？原油升破110美元，多個期貨品種漲停