1月27日，天齊鋰業(yè)發(fā)布2021年業(yè)績預(yù)告，公司歸母凈利潤18-24億元，去年同期虧損18.3億元；扣非歸母凈利潤10.8億元-16億元，去年同期虧損12.94億元。

公司前三季度的歸母凈利潤為5.3億元，即使按去年公司歸母凈利潤預(yù)測最低值來看，四季度公司的盈利是前三季度的2.4倍，這也主要?dú)w功于去年鋰資源價(jià)格的飆升，國內(nèi)碳酸鋰的價(jià)格從去年年初的5.2萬元/噸上漲至年底的27.5萬元/噸，目前價(jià)格繼續(xù)上漲至46.2萬元/噸；工業(yè)級(jí)氫氧化鋰價(jià)格從去年年初的4.9萬元/噸上漲至年底的22.3萬元/噸，目前價(jià)格超過40.8萬元/噸，讓人不禁感嘆還真是“有鋰走遍天下”。

資料來源：wind，鈦媒體產(chǎn)業(yè)研究部

市場也普遍看好后續(xù)鋰礦價(jià)格的后續(xù)走勢，2月17日“鋰礦雙雄”天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)均獲大幅融資買入，其中天齊鋰業(yè)被融資買入18.21億元居A股當(dāng)日融資買入之首，公司股價(jià)也在開盤后獲拉升漲停，隨后幾天股價(jià)呈現(xiàn)出拉升之勢，但從天齊鋰業(yè)的發(fā)展來看，公司并不是一帆風(fēng)順，此前甚至因?yàn)榧みM(jìn)并購的經(jīng)營策略使得公司陷入債務(wù)危機(jī)。本文，我們對“鋰礦雙雄”之一的天齊鋰業(yè)進(jìn)行分析。

鋰礦及鹽湖均有布局，加工基地分布海內(nèi)外

碳酸鋰和氫氧化鋰是生產(chǎn)鋰電池的主要原材料，而鋰元素主要是通過鋰礦石和鹽湖來提取，在鋰礦資源方面，天齊鋰業(yè)控股的泰利森，擁有西澳大利亞格林布什鋰礦，同時(shí)子公司天齊盛合100%控股四川雅江措拉鋰輝石礦。

其中，泰利森為文菲爾德全資子公司，天齊鋰業(yè)通過子公司TLEA（天齊英國，天齊鋰業(yè)持股51%）持股文菲爾德51%的股權(quán)。

格林布什鋰礦是全球儲(chǔ)量最大、品質(zhì)最好的鋰輝石礦，格林布什鋰礦儲(chǔ)量1.33億噸，折合成碳酸鋰當(dāng)量為690萬噸，天齊鋰業(yè)按股權(quán)比例擁有352萬噸的碳酸鋰儲(chǔ)藏量；四川雅江措拉鋰輝石礦儲(chǔ)藏量折合成碳酸鋰當(dāng)量為63萬噸。

同時(shí)，天齊鋰業(yè)通過參股日喀則扎布耶和SQM來實(shí)現(xiàn)對鹽湖的布局，日喀則扎布耶是全球三大百萬噸級(jí)鋰鹽湖之一，折算成碳酸鋰儲(chǔ)藏量有183萬噸，天齊鋰業(yè)擁有日喀則扎布耶20%的股權(quán)；SQM是全球主要鋰化合物生產(chǎn)商，已探明儲(chǔ)量折合成碳酸鋰當(dāng)量為4855萬噸，公司持有SQM 23.75%的股權(quán)，按股權(quán)比例折算擁有SQM碳酸鋰的儲(chǔ)藏量為1153萬噸。

除了銷售鋰礦銷售收入外，天齊鋰業(yè)更主要收入來自于鋰鹽產(chǎn)品的加工業(yè)務(wù)，天齊鋰業(yè)目前在國內(nèi)有三處運(yùn)營生產(chǎn)的基地，包括四川射洪基地、江蘇張家港基地和重慶銅梁基地，其中射洪基地?fù)碛?.45萬噸/年的碳酸鋰以及5000噸/年的氫氧化鋰產(chǎn)能，張家港基地?fù)碛心戤a(chǎn)能2萬噸的碳酸鋰生產(chǎn)線，重慶銅梁基地只生產(chǎn)金屬鋰，年產(chǎn)能600噸。

此外，天齊鋰業(yè)在西澳大利亞奎納納總共兩期的氫氧化鋰生產(chǎn)線正在建設(shè)中，規(guī)劃年產(chǎn)能4.8萬噸電池級(jí)氫氧化鋰，目前一期已完成調(diào)試工作，二期項(xiàng)目工程建設(shè)已基本完成，目前處于暫緩狀態(tài)；在四川的遂寧安居規(guī)劃年產(chǎn)能2萬噸電池級(jí)碳酸鋰生產(chǎn)線，但受于資金壓力目前進(jìn)展緩慢。

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