圖片來源：CBS電視截屏

文/杜一蘭 余源

當?shù)貢r間2月24日，伴隨著爆炸聲、警報聲，俄羅斯和烏克蘭軍隊爆發(fā)激烈交火。

受此影響，全球股市一度震蕩，納斯達克指數(shù)下跌2.57%，日經(jīng)指數(shù)下跌1.81%，上證指數(shù)下跌1.7%。原油、天然氣等大宗商品，以及黃金、白銀等避險資產(chǎn)迅速上漲，全球基準布倫特原油價格上漲9.17%為105.72美元/桶，8年來首次突破100美元大關(guān)；現(xiàn)貨黃金達到1975美元/盎司，日內(nèi)拉升超過60美元。

隨著俄羅斯、烏克蘭局勢變化，這將對全球資本市場乃至更廣泛的經(jīng)濟生活帶來哪些影響？

全球市場波動

隨著戰(zhàn)局突變，全球市場震蕩。其中，歐股集體大幅低開，截至當?shù)貢r間2月24日收盤，英國富時100下跌3.88%，法國CAC40指數(shù)下跌3.83%。而德國DAX指數(shù)在24日盤中一度下跌超過5%后略有收窄，當日下跌3.96%。

當?shù)貢r間24日，身處風暴中心的俄羅斯盧布和莫斯科證券交易所自開始交易后不斷下跌，盤中跌至熔斷線，暴跌近50%。截至當日收盤，俄羅斯MOEX指數(shù)下跌33.28%。

來源：Wind截圖

此外，美洲和亞太市場也受到?jīng)_擊。24日美股上演“過山車”行情，三大股指開盤大幅下跌，標普500下跌近2個百分點，道瓊斯工業(yè)指數(shù)、納斯達克指數(shù)下跌幅度均超過2%。當日收盤，納指漲3.34％，標普500指數(shù)漲1.50％，道指漲0.28％，美股三大指數(shù)低開高走，集體收漲。

放眼國內(nèi)，24日收盤，上證指數(shù)下跌1.7%為3429.96點，深證成指和滬深300均下跌超過2個百分點。A股下跌股票數(shù)量超過4000只，計算機、傳媒、社會服務(wù)等板塊領(lǐng)跌。

戰(zhàn)局變化，對中國股市還將有何影響？

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍對中國新聞周刊分析，“2月24日周四，A股市場出現(xiàn)了大幅調(diào)整，特別是午盤，上證指數(shù)盤中一度大跌超過2%，市場出現(xiàn)了一定的恐慌情緒?！?/p>

在他看來，“俄烏局勢對于A股市場的影響主要是心理層面，因為A股投資者在市場調(diào)整時本來就信心不足，加上受此影響，造成了市場的進一步下跌?！?/p>

楊德龍進一步表示，“當前突發(fā)的俄烏戰(zhàn)局，對于資本市場的影響可能是短期的。從中長期來看，優(yōu)質(zhì)龍頭股有望穿越牛熊周期?！?/p>

“俄烏沖突帶來了巨大不確定性，A股難免遭受影響?！敝袊y行研究院資深經(jīng)濟學家周景彤對中國新聞周刊表示，全球經(jīng)濟復(fù)蘇步伐放緩、中國出口受限、地緣政治博弈加劇和全球通脹高企等，可能對A股帶來負面沖擊，但與此同時，全球避險資金可能會向中國流入，主要經(jīng)濟體貨幣政策正?；椒シ啪?、能源價格高企等，對A股以及部分板塊帶來利好，目前來看，這些影響的延續(xù)時間還是不確定的。

事實上，在經(jīng)歷24日集體下跌后，25日，A股三大指數(shù)集體高開，當日上午收盤，上證指數(shù)上漲0.54%為3448.35點，深證成指上漲1.08%為13395.31點，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.18%為2844.68點。

避險資產(chǎn)大漲后回落

受俄羅斯、烏克蘭局勢影響，市場避險情緒升溫，帶動了石油、天然氣、黃金、白銀等大宗商品和避險資產(chǎn)上漲。

2月24日，國際油價突破每桶100美元大關(guān)，紐約原油期價日內(nèi)最高漲幅超9％，布倫特原油期貨價格漲幅超7％，隨后漲幅收窄，當日收盤，紐約4月原油期貨價格上漲0.77％，布倫特4月原油期貨價格上漲2.31％。同時與歐洲天然氣批發(fā)價格TTF掛鉤的天然氣期貨價格一度飆漲50%，至每兆瓦時126歐元。歐洲現(xiàn)在的天然氣價格遠高于一年前的16歐元。

此外，金屬價格周四也紛紛上漲，用于啤酒罐、汽車等產(chǎn)品的鋁的價格一度上漲超過5%，達到每噸3474美元。

國際黃金、白銀價格上漲。截至北京時間2月24日晚9點，現(xiàn)貨黃金上漲2.82%為1964.3美元/盎司，白銀上漲3.35%為25.375美元/盎司。

受此影響，國內(nèi)金價大漲，從2月23日的387.58元上漲至2月24日的396.04元，單日漲幅為2.11%。截至24日晚9點，黃金交易價格已達到400元大關(guān)。

楊德龍表示，“俄烏局勢突變，引起全球資本市場巨震，對于市場短期的走勢形成比較明顯的壓制，投資者的避險情緒上升，引發(fā)黃金價格的上漲。”

招商證券研發(fā)中心聯(lián)席首席宏觀經(jīng)濟分析師張一平認為，俄烏局勢加速惡化，短期內(nèi)全球股市勢必將加速震蕩，黃金、美元、日元等避險資產(chǎn)價格將擴大漲幅。國際資本風險偏好下降，外資撤離新興市場，新興市場股債匯價格勢必受到更大沖擊。

“從更長時間看，地緣政治因素將進一步加劇全球通脹趨勢?！睆堃黄奖硎荆蛢r格已突破100美元大關(guān)，天然氣價格也大幅上漲，農(nóng)產(chǎn)品價格也在加速上漲。歐洲首當其沖面臨更大的通脹壓力。而美國也難以獨善其身，此前市場已預(yù)期今年全球油價將達到120美元，美聯(lián)儲將面臨更大通脹壓力。

周景彤認為，烏沖突升級毫無疑問會加劇全球能源短缺問題，導致石油價格居高不下，同樣，如果全球局勢緊張，黃金價格也將維持高位?！岸頌鯖_突及其后續(xù)影響將取決于許多因素，還有待觀察，但只要沖突不降級，原油、黃金等避險資產(chǎn)價格就大概率將維持高位。”

來源：Wind

值得一提的是，一夜過去，國際黃金價格回落。截至北京時間2月25日11時，國際現(xiàn)貨黃金為1915美元/盎司，下跌0.59%。同期，國內(nèi)SHFE黃金為390.26元/克，下跌0.34%。

對我國農(nóng)產(chǎn)品價格有何影響？

不斷升級的俄烏局勢，正在對國際農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易格局產(chǎn)生影響。

中國貿(mào)促會研究院副院長趙萍表示，俄羅斯和烏克蘭兩國既是世界糧食生產(chǎn)大國，同時也是糧食出口大國。據(jù)市場研究機構(gòu)UN Comtrade數(shù)據(jù)顯示，目前俄羅斯、烏克蘭兩國合計小麥出口量占全球份額的近25%，玉米出口量占全球份額的近13%。

2月24日，芝加哥期貨交易所玉米市場交投最活躍的5月合約收于每蒲式耳6.9025美元，比前一交易日上漲9美分，漲幅為1.32%；小麥5月合約收于每蒲式耳9.3475美元，比前一交易日上漲50美分，漲幅為5.65%。

趙萍表示，俄烏兩國發(fā)生軍事沖突，可能會導致黑海主要港口處于軍事管制狀態(tài)，這種情況下商用供應(yīng)鏈將會中斷，加劇國際糧食供求失衡，從而導致國際糧價上升。資料顯示，在2014年的克里米亞危機中，國際小麥價格就在2個月內(nèi)上漲了20%以上。

中國作為世界人口第一大國，對糧食的需求量極大，除了在國內(nèi)進行生產(chǎn)外，中國也會從國外進口糧食，以補足糧食供應(yīng)渠道。2021年，我國從烏克蘭進口了價值32億美元的谷物，主要涉及玉米和大麥，進口總量達到1200萬噸左右，位列當年我國糧食進口第三大來源國。

其中尤為重要的是玉米。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年，我國從烏克蘭進口玉米824萬噸，占比29.07%。去年以來，玉米的進口價格持續(xù)上漲，從去年年底的每噸1900元，漲到了目前的2600元每噸。

那么，俄烏局勢變化對我國農(nóng)產(chǎn)品市場有何影響？

中國社科院農(nóng)村發(fā)展研究所研究員李國祥告訴中國新聞周刊，我國農(nóng)業(yè)供給韌性較強，騰挪轉(zhuǎn)圜空間較大，能夠化解風險。

趙萍也表示，我國雖然是糧食進口大國，但是基本的口糧供給是有保障的。

國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年中國糧食產(chǎn)量連續(xù)第七年超過1.3萬億斤，達到1.3657萬億斤新高。同時，中國糧食儲備充足。據(jù)官方數(shù)據(jù)，當前中國糧食庫存總量充足，處于歷史高位。以小麥為例，在連年豐收的形勢下，庫存持續(xù)增加，目前可滿足中國人1年半的消費需求。

為了確保國內(nèi)的小麥供應(yīng)，2月24日下午，中國海關(guān)總署發(fā)文稱，中國允許俄羅斯全境小麥的進口。對此，李國祥表示，此次中國放開對俄羅斯全境小麥進口，對于擴大進口來源、化解糧食安全風險十分有幫助。

去年以來，在國際糧價上漲及農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格上漲等因素的帶動下，中國糧價也出現(xiàn)了波動上漲的趨勢，尤其是玉米價格上漲明顯。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部統(tǒng)計，2021年1-6月，玉米產(chǎn)區(qū)批發(fā)均價比2020年上半年上漲44%。

在李國祥看來，我國進口的玉米主要用于飼料加工，如果玉米價格過高或者供給不足，小麥或者過剩的稻谷有可能會進入飼料行業(yè)，在替代作用下，飼料糧價格也會有所抑制。

趙萍進一步表示，我國從烏克蘭進口的玉米交割期，是從去年秋天收獲期到今年一季度，目前大部分已經(jīng)完成了，影響不大。

李國祥指出，總體來看，短期影響不大，長期價格存在不確定性，根本上還是看我們國內(nèi)生產(chǎn)?！敖衲旮鞯睾葑ゼZ食生產(chǎn)，糧食價格行情好，農(nóng)民種糧積極性高，國內(nèi)穩(wěn)定發(fā)展糧食生產(chǎn)將為化解外部不確定性和風險奠定基礎(chǔ)。”