中國(guó)人民銀行最新公布的常備借貸便利（SLF，俗稱“酸辣粉”）利率表顯示，自1月17日起，SLF利率隔夜品種為2.95%，7天期品種為3.10%，1個(gè)月期品種為3.45%。此前，隔夜、7天、1個(gè)月SLF利率分別為3.05%、3.2%、3.55%。

市場(chǎng)人士表示，此次SLF利率下調(diào)屬于人民銀行政策利率體系調(diào)整的一環(huán)，有助于引導(dǎo)市場(chǎng)利率中樞適度下移，同時(shí)，也有助于進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

來源：中國(guó)人民銀行

SLF具有三大特點(diǎn)

我們常說的“酸辣粉”是什么呢？

2013年初，人民銀行創(chuàng)設(shè)常備借貸便利。據(jù)人民銀行此前介紹，常備借貸便利的主要特點(diǎn)有三點(diǎn)：

一是由金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)發(fā)起，金融機(jī)構(gòu)可根據(jù)自身流動(dòng)性需求申請(qǐng)常備借貸便利

二是常備借貸便利是中央銀行與金融機(jī)構(gòu)“一對(duì)一”交易，針對(duì)性強(qiáng)

三是常備借貸便利的交易對(duì)手覆蓋面廣，通常覆蓋存款金融機(jī)構(gòu)

常備借貸便利是中國(guó)人民銀行正常的流動(dòng)性供給渠道，主要功能是滿足金融機(jī)構(gòu)短期大額流動(dòng)性需求。對(duì)象主要為政策性銀行和全國(guó)性商業(yè)銀行。利率水平根據(jù)貨幣政策調(diào)控、引導(dǎo)市場(chǎng)利率的需要等綜合確定。常備借貸便利以抵押方式發(fā)放，合格抵押品包括高信用評(píng)級(jí)的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等。

保持政策利率聯(lián)動(dòng)

多位業(yè)內(nèi)人士表示，常備借貸便利屬于政策利率的一種，17日中期借貸便利（MLF）操作和公開市場(chǎng)逆回購操作的中標(biāo)利率雙雙下降10個(gè)基點(diǎn)后，SLF利率理應(yīng)隨之下調(diào)。

“常備借貸便利利率下調(diào)是人民銀行政策利率的聯(lián)動(dòng)?！泵裆y行首席研究員溫彬表示，既然政策利率中樞逆回購利率已下調(diào)，那么作為利率走廊上限的SFL利率也會(huì)隨之下降，保持政策利率的聯(lián)動(dòng)。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨新的下行壓力，為提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求，人民銀行下調(diào)SLF利率相當(dāng)于下調(diào)利率走廊上限、縮窄利率區(qū)間，有助于引導(dǎo)市場(chǎng)利率中樞適度下移，也有助于降低市場(chǎng)利率波動(dòng)。

也有市場(chǎng)人士表示，利率走廊縮窄也有助于進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性合理充裕的預(yù)期，有助于疏通貨幣政策傳導(dǎo)。

溫彬強(qiáng)調(diào)，通過MLF、逆回購、SLF等利率的下調(diào)后，從政策利率到貨幣市場(chǎng)，再到債券市場(chǎng)，最后到信貸市場(chǎng)的利率中樞也會(huì)隨之下降?！斑@對(duì)于當(dāng)前降低銀行體系的資金成本，進(jìn)而鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本有積極作用。也有利于發(fā)揮貨幣政策逆周期調(diào)控作用和支持穩(wěn)增長(zhǎng)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”

編輯：曹帥