21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 葉麥穗 廣州報(bào)道“大寶寶類”貨幣基金（各種名稱上帶“寶”的貨幣基金）再次被套上“緊箍咒”。為了完善重要貨幣市場基金的監(jiān)管，保護(hù)基金份額持有人合法權(quán)益，上周末，中國證監(jiān)會研究起草了《重要貨幣市場基金監(jiān)管暫行規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡稱《暫行規(guī)定》），對規(guī)模大于2000億或投資者數(shù)量大于5000萬個的“重要貨幣市場基金”，明確附加監(jiān)管要求、風(fēng)控機(jī)制，提高運(yùn)作穩(wěn)健性。據(jù)悉本次《暫行規(guī)定》影響或超過5億人。

2只基金規(guī)模突破2000億元

證監(jiān)會表示，近年來，我國公募基金行業(yè)快速發(fā)展，整體規(guī)模超過25萬億元，投資者數(shù)量突破5億。貨幣市場基金作為現(xiàn)金管理類的普惠金融產(chǎn)品，具有安全性高、流動性好、投資成本低等特點(diǎn)，已成為公募基金的重要品種，積極服務(wù)廣大投資者財(cái)富管理。鑒于個別貨幣市場基金規(guī)模較大或投資者數(shù)量較多，為進(jìn)一步提升基金管理人抗風(fēng)險(xiǎn)能力，增強(qiáng)產(chǎn)品韌性，確保投資者投資的安全性和流動性，證監(jiān)會研究起草了《暫行規(guī)定》，對重要貨幣市場基金提出更為嚴(yán)格審慎的監(jiān)管要求。

《暫行規(guī)定》共五章二十條，主要內(nèi)容包括：一是明確單一基金滿足凈資產(chǎn)規(guī)模大于2000億元、或投資者數(shù)量大于5000萬個等條件的，應(yīng)納入?yún)⒃u范圍，其中同一基金管理人管理并在同一銷售機(jī)構(gòu)銷售的不同貨幣市場基金應(yīng)予合并計(jì)算。

二是證監(jiān)會將對參評產(chǎn)品予以評估、確定最終名單并予以公示，評估標(biāo)準(zhǔn)主要包括規(guī)模、關(guān)聯(lián)度、可替代性和復(fù)雜性四方面指標(biāo)。

三是對于規(guī)模和投資者數(shù)量已連續(xù)3個月不符合上述條件的產(chǎn)品，證監(jiān)會可將其移出重要貨幣市場基金名單。

對重要貨幣市場基金，規(guī)定明確了包括經(jīng)營投資理念、內(nèi)部管理要求、投資指標(biāo)、特別投資指標(biāo)、交易行為、投資者結(jié)構(gòu)與規(guī)模管控、銷售管理、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等多項(xiàng)附加監(jiān)管要求。

根據(jù)《暫停規(guī)定》要求，滿足上述條件的“重要貨幣市場基金”只有天弘余額寶、易方達(dá)易理財(cái)兩只產(chǎn)品，兩只產(chǎn)品在去年三季度末規(guī)模分別為7600多億、2400多億，有望納入“重要貨幣市場基金”。華寶現(xiàn)金添益、博時合惠、匯添富全額寶、易方達(dá)現(xiàn)金增利、華安日日鑫等8只貨基規(guī)模也超過1500億元，規(guī)模在1000億元到1500億的貨基為12只，也就是說有28只貨幣基金的規(guī)模超過1000億。

而持有人超過5000萬戶的，目前只有天弘余額寶一只產(chǎn)品；其次是平安日增利接近4900萬戶；易方達(dá)易理財(cái)持有人超過了3100萬戶，位居第三名。

對于《暫行規(guī)定》，天弘基金在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時表示，從實(shí)際產(chǎn)品運(yùn)作來看，此次辦法的出臺對貨幣基金的管理并不會出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的影響。實(shí)際上，天弘基金自2017年便開始以比普通貨幣基金更加嚴(yán)格的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)來管理相關(guān)貨幣基金。該公司表示，新規(guī)與現(xiàn)有的實(shí)際運(yùn)作是基本匹配的，因此不會明顯降低投資收益。此外，天弘基金在基金管理方面也有一定的創(chuàng)新，通過大數(shù)據(jù)分析精準(zhǔn)的刻畫客戶群體的行為模式，不僅僅是在資產(chǎn)端做有效管理，在負(fù)債端也可以做較好的管理，使我們能夠更好為客戶服務(wù)。

天弘基金認(rèn)為：“相關(guān)監(jiān)管措施的出臺強(qiáng)化了主體的職責(zé)，明確了處置機(jī)制，給予市場機(jī)構(gòu)重要的指引，這樣使管理人及相關(guān)主體在巨大的市場誘惑下會衡量相關(guān)成本，不至于盲目冒進(jìn)，相關(guān)規(guī)定對市場的平穩(wěn)運(yùn)行和產(chǎn)品的健康發(fā)展具有重要的指引作用，對維護(hù)金融穩(wěn)定具有重要意義?！?/p>

基金經(jīng)理薪酬不得與基金規(guī)模掛鉤

此外《暫行規(guī)定》明確，基金管理人應(yīng)當(dāng)全面審慎評估重要貨幣市場基金對投資者、金融市場的影響，遵循長期穩(wěn)健的經(jīng)營和投資理念，確保自身投資研究、人員配備、系統(tǒng)運(yùn)營、客戶服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理與危機(jī)應(yīng)對等方面的能力水平與重要貨幣市場基金管理規(guī)模相匹配，不得盲目擴(kuò)張基金規(guī)模?；鸸芾砣说母呒壒芾砣藛T、基金經(jīng)理等相關(guān)人員的考核評價、薪酬獎勵等不得直接或間接與基金規(guī)模相掛鉤?；鹜泄苋藨?yīng)切實(shí)履行受托職責(zé)，審慎從嚴(yán)監(jiān)督重要貨幣市場基金的投資運(yùn)作情況。

同時，基金管理人應(yīng)當(dāng)針對性建立健全重要貨幣市場基金的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，設(shè)置更為嚴(yán)格審慎的風(fēng)險(xiǎn)控制要求，加大壓力測試頻次?；鸸芾砣藨?yīng)當(dāng)完善投資管理機(jī)制，全面加強(qiáng)內(nèi)部信用評級管理，投資標(biāo)的和相關(guān)決策應(yīng)當(dāng)有及時、充分的研究支持?；鸸芾砣藨?yīng)當(dāng)為重要貨幣市場基金配置專門的投資、研究、交易、風(fēng)控、合規(guī)、運(yùn)營、稽核等崗位人員，相關(guān)崗位人員應(yīng)當(dāng)具有3年以上崗位從業(yè)經(jīng)歷，重要貨幣市場基金的基金經(jīng)理不得少于2人。

投資指標(biāo)方面，重要貨幣市場基金的投資運(yùn)作指標(biāo)應(yīng)當(dāng)符合八點(diǎn)要求：一是持有一家公司發(fā)行的證券市值不得超過基金資產(chǎn)凈值的5%； 二是債券、資產(chǎn)支持證券、銀行存款、同業(yè)存單等金融工具的內(nèi)部信用評級，以及債券逆回購交易的交易對手的內(nèi)部信用評級應(yīng)當(dāng)為最高級； 三是以私募資管產(chǎn)品為交易對手的債券逆回購交易余額合計(jì)不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%；其中， 同一交易對手的債券逆回購交易余額不得超過基金資產(chǎn)凈值的1%； 四是投資組合中現(xiàn)金、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券以及5個交易日內(nèi)到期的其他金融工具占基金資產(chǎn)凈值的比例不得低于20%； 五是主動投資于流動性受限資產(chǎn)合計(jì)不得超過基金資產(chǎn)凈值的5%，有存款期限的銀行存款不得超過基金資產(chǎn)凈值的50%； 六是投資組合的平均剩余期限不得超過90 天；七是基金總資產(chǎn)不得超過基金凈資產(chǎn)的110%；八是中國證監(jiān)會根據(jù)審慎監(jiān)管原則作出的其他要求。

（作者：葉麥穗 編輯：曾芳）