中國(guó)基金報(bào)記者 周一婉

2022年的基金發(fā)行市場(chǎng)并未迎來(lái)預(yù)想中的“開(kāi)門(mén)紅”，多家基金公司旗下新基金銷(xiāo)售不及預(yù)期。業(yè)內(nèi)表示，導(dǎo)致年初新基發(fā)行遇冷的原因除股市回調(diào)、發(fā)行檔期等因素外，還包括去年“開(kāi)門(mén)紅”基金低迷的賺錢(qián)效應(yīng)。

數(shù)據(jù)顯示，成立于2021年首月的主動(dòng)偏股基金迄今業(yè)績(jī)多數(shù)告負(fù)，首尾相差高達(dá)86個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看，發(fā)行規(guī)模在50億以上的爆款基金表現(xiàn)普遍不佳，表現(xiàn)墊底的產(chǎn)品近一年時(shí)間內(nèi)凈值跌超25%。

2021“開(kāi)門(mén)紅”基金表現(xiàn)欠佳

不同于今年年初，去年年初基金發(fā)行市場(chǎng)一片火熱，爆款基金接連來(lái)襲。在2021年1月1日至1月31日之間，共計(jì)62只主動(dòng)偏股基金搶灘成立。其中，有32只成立總規(guī)模超50億元的主動(dòng)權(quán)益類“爆款”基金于去年首月誕生。

然而，經(jīng)歷行情分化的2021年，這些高位發(fā)行的基金業(yè)績(jī)迥異，募資規(guī)模較大的基金整體表現(xiàn)不佳。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年1月14日，成立于2021年1月20日的創(chuàng)金合信數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題A近一年收益率高達(dá)60.08%，是去年首月成立的主動(dòng)權(quán)益基金中迄今回報(bào)率最高的產(chǎn)品。較其早一天成立中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有在近一年的時(shí)間內(nèi)獲得45.21%的收益率，也為投資者帶來(lái)不錯(cuò)的回報(bào)。

此外，信達(dá)澳銀星奕A、安信醫(yī)藥健康A(chǔ)成立以來(lái)的收益率均超過(guò)40%。華夏磐益一年定開(kāi)、財(cái)通資管宸瑞一年持有A、恒越內(nèi)需驅(qū)動(dòng)A、西部利得量化優(yōu)選一年持有A等基金同樣逆市趨勢(shì)正收益。

在20只基金成立以來(lái)取得正收益的同時(shí)，多達(dá)42只基金未能斬獲正回報(bào)，表現(xiàn)最差的華泰柏瑞質(zhì)量領(lǐng)先A成立以來(lái)單位凈值跌幅高達(dá)26.35%，與同一天成立的創(chuàng)金合信數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題A同期業(yè)績(jī)相差86.43個(gè)百分點(diǎn)。

整體來(lái)看，未能取得正回報(bào)的基金成立規(guī)模都比較大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，32只成立總規(guī)模超50億的基金中，僅5只產(chǎn)品取得正回報(bào)，分別是華商甄選回報(bào)、上投摩根遠(yuǎn)見(jiàn)兩年持有期、上投摩根遠(yuǎn)見(jiàn)兩年持有期、廣發(fā)均衡優(yōu)選A和易方達(dá)智造優(yōu)勢(shì)A，但其中表現(xiàn)最好的產(chǎn)品也僅獲得不到10%的收益。

發(fā)行總規(guī)模百億級(jí)別以上的超級(jí)爆款基金悉數(shù)“折戟”，易方達(dá)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)A、富國(guó)均衡優(yōu)選等成立以來(lái)業(yè)績(jī)均告負(fù)。

華南一位公募人士表示，去年A股行情分化嚴(yán)重，一方面是以白酒和醫(yī)藥為主的大消費(fèi)板塊難有起色，另一方面周期與新能源成長(zhǎng)股大行其道，而這樣的行情也在次新權(quán)益類基金的業(yè)績(jī)上體現(xiàn)得淋漓盡致，結(jié)構(gòu)性分化行情下年初成立新基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)出現(xiàn)較大分化。

“而且去年偏中小盤(pán)風(fēng)格的結(jié)構(gòu)性行情，使得‘大象起舞’變得艱難，多只年初高位成立的百億級(jí)別爆款產(chǎn)品業(yè)績(jī)欠佳。”他說(shuō)道。

“開(kāi)門(mén)未紅”不見(jiàn)得是壞事

2022年初的基金發(fā)行熱遭遇銷(xiāo)售冷，各家公募難免失望。為提振市場(chǎng)情緒、安撫投資者信心，自購(gòu)、寫(xiě)信、降費(fèi)、分紅……基金公司花式助力基金發(fā)行。

連睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有期也開(kāi)閘接水，從原來(lái)的日限額1000元調(diào)整到1萬(wàn)元，將申購(gòu)限額放寬10倍。無(wú)獨(dú)有偶，根據(jù)最新公告顯示，中庚價(jià)值品質(zhì)一年即將迎來(lái)到期開(kāi)放。而這只正處于暫停申購(gòu)狀態(tài)的基金將于2022年1月20日至年1月26日恢復(fù)正常申購(gòu)。同時(shí)，恢復(fù)申購(gòu)期間，該基金調(diào)整在銷(xiāo)售渠道的大額申購(gòu)限額：?jiǎn)稳諉钨~戶累計(jì)申購(gòu)不超過(guò)500萬(wàn)元。

顯然，除擔(dān)憂新基金賣(mài)不出去外，市場(chǎng)情緒低迷下老基金可能會(huì)遭遇的贖回潮也成為目前行業(yè)關(guān)注重點(diǎn)。

不過(guò)，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金發(fā)行遇冷并非壞事，行業(yè)應(yīng)理性看待爆款現(xiàn)象，把注意力放在“管好手中每一分錢(qián)”上，而不是“努力多募一個(gè)億”。

滬上一位基金評(píng)價(jià)人士直言，“爆款無(wú)疑是各方合力的結(jié)果——基金賺錢(qián)效應(yīng)、權(quán)益市場(chǎng)前景、資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、渠道助推、明星基金經(jīng)理效應(yīng)、基金行業(yè)排名，等等。但爆款基金最熱鬧之際，往往也是基金經(jīng)理投資‘頭疼’之時(shí)。新發(fā)基金或存量基金調(diào)整帶來(lái)的規(guī)模突增，基金經(jīng)理的投資策略、投資邊界可能面臨較大壓力?！?/p>

“而且爆款基金成立時(shí)間點(diǎn)傾向于市場(chǎng)階段性高點(diǎn)，因此歷史上很多爆款基金回報(bào)率并不高。如果未來(lái)市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)，爆款基金規(guī)模也會(huì)出現(xiàn)較大比例縮水?！彼M(jìn)一步說(shuō)道。

華南一位公募品牌人士表示，基金投資是長(zhǎng)跑，作為管理人，基金公司應(yīng)該基于對(duì)未來(lái)市場(chǎng)研判、考慮客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力和客戶盈利體驗(yàn)出發(fā)，向客戶提供符合其風(fēng)險(xiǎn)收益能力的產(chǎn)品，而不是單純追求爆款。

“有沒(méi)有開(kāi)門(mén)紅并不重要，重要的是把握市場(chǎng)風(fēng)格的變化趨勢(shì)，抓住新一年的投資主線，真正為持有人提供良好的業(yè)績(jī)回報(bào)和持有體驗(yàn)?！彼硎荆^(guò)分強(qiáng)調(diào)基金的銷(xiāo)售，淡化對(duì)長(zhǎng)期投資和資產(chǎn)配置等科學(xué)理念的普及，容易令投資者對(duì)業(yè)績(jī)的關(guān)注趨于“短視”，造成 “追漲殺跌”，最終就成了“只賺吆喝不賺錢(qián)”，時(shí)間長(zhǎng)了可能對(duì)基金行業(yè)形象造成傷害。