開朗，愛笑，扎著與年齡看上去并不匹配的雙馬尾，這些是被稱為“玻尿酸女王”趙燕的標簽。如今，這位已經56歲高齡的女富豪，卻經歷著身家腰斬之痛。

1月12日，趙燕控制的A股上市公司華熙生物，報142.58元/股，總市值684億元。截至2021年第三季度，華熙昕宇投資有限公司持有華熙生物高達59.06%股份，為第一大股東，而趙燕合計持有后者100%股份，因此間接持有華熙生物59.06%股份。

照此計算，趙燕的持股價值可達400億元，但這距離巔峰時期，已經縮水近500億元。在2021年7月，華熙生物股價一度高達314.58元/股，至今半年多已跌去55%，市值損失826億元，而趙燕也因此迎來身家的大幅縮水。

目前，華熙生物已經成為全球最大的玻尿酸原料生產企業(yè)，每年提供全球近四成的玻尿酸原料，而這也是趙燕玻尿酸女王稱號的由來。不過，說起趙燕最早的發(fā)家之旅，卻與玻尿酸沒有一點關系。

01、第一桶金

跑海南靠小手段發(fā)家，進軍地產滾大資本雪球

1987年前后，海南迎來一場巨變，消息不久便傳到了剛從華東師范大學畢業(yè)的趙燕耳中，徹底點燃這位年僅21歲云南姑娘的創(chuàng)業(yè)激情。于是，不甘在大學當助教領幾十元月薪的趙燕，和三個同事湊到5000元，前往海南下海淘金。

作為數(shù)以萬計南下青年中的一員，趙燕的運氣并不壞，初到海南后不久，她就在一個外資剛撤走的工廠里，發(fā)現(xiàn)數(shù)百臺因故障而閑置的冰箱，由于工廠當時遭遇困難，這些冰箱暫時處于無人過問的狀態(tài)。于是，趙燕就與朋友們商量，要想辦法把這些冰箱給弄到手。

很快，趙燕就通過一些手段，獲得這批冰箱的所有權，并將它們抵押給信用社，借到幾萬元。緊接著，幾人又拿著這筆錢，從家電廠請到兩位師傅來檢查，并用剩下購買需要的配件，最后再全部出手。就是這樣一個簡單且無需太多成本的操作，給趙燕幾人帶來了人生的第一桶金——80萬元。

在那個風口時代，擁有起步資金的趙燕開始長袖起舞，唱起屬于自己的資本大戲。

時間來到90年代，趙燕創(chuàng)立海口市振東區(qū)華熙實業(yè)公司，并成功買下了幾塊地皮。短短幾年后，海南地價開始直線飆升，讓趙燕幾人再度賺得盆滿缽滿，“海南地產徹底爆發(fā)，一星期一個價，我原來12萬買的地，最貴一塊賣出去時，大概一畝300多萬元。”

企查查顯示，?？谑姓駯|區(qū)華熙實業(yè)公司成立于1992年，注冊資本100萬元，主要從事服裝、工藝品、針紡織品、日用百貨、電子產品、建筑材料、金屬材料、家具、機電產品、來料加工等業(yè)務，趙燕為法定代表人及負責人。不過，該公司目前已處于吊銷狀態(tài)。

此外，像主打批發(fā)和零售業(yè)務的海南華熙實業(yè)投資、?？谡兹?、海南燕妮時裝等，甚至是注冊資本達4000萬元，主要從事房屋建筑（興建賓館、別墅區(qū)）的海南華熙旅業(yè)有限公司，都是在這一時間段成立。不過，這些公司目前均同樣處于吊銷或注銷狀態(tài)。

02、從海南到北京

打造諸多知名建筑，一家五棵松公司價值超50億

借助政策的東風，趙燕在海南經歷這波操作后，已經具有十分雄厚的資本實力。

憑借敏銳的商業(yè)嗅覺，以及在對行業(yè)趨勢觀察后，趙燕作出了一個決定，她選擇跟隨“萬通六君子”的腳步，從海南撤離，來到更具發(fā)展前景的北京，并在山東等地擴展自己的資本版圖，建立華熙國際投資集團有限公司、華熙昕宇投資有限公司等。

值得一提的是，華熙生物招股書顯示，1998年起，趙燕曾在山東威海住房公積金管理中心做過三年的科員，但是關于這段經歷，并沒有太多公開資料進行介紹。外界更為熟知的，還是趙燕在北京取得的成就。

“我始終堅信，長安街上的土地資源是有限的。我創(chuàng)立華熙國際投資集團，開發(fā)一系列地產項目，包括華夏銀行總部大樓、SK大廈等。此外，五棵松體育館還是唯一一家由民企建設和運營的奧運場館”，趙燕曾自豪地回憶道。

企查查顯示，北京五棵松文化體育中心有限公司成立于2003年，主要從事體育場館經營、餐飲管理等業(yè)務，擔任董事一職的趙燕，間接持有50%股份。

實際上，就在2021年2月，港股上市公司旭輝控股集團稱，通過支付25.6億元及承擔7.5億元債務的代價，拿到北京五棵松文化體育中心有限公司50%股權。這同樣意味著，后者的當前價值超過50億元。

“一個是承接五棵松體育館，一個是投資華熙生物，如果沒有當時的堅持，華熙可能就沒有今天”，在細數(shù)數(shù)十年的創(chuàng)業(yè)經歷后，這兩項投資布局，是最令趙燕感到滿意的。

03、玻尿酸女王誕生

港股退市后跑A股，營銷花費超4.5億是研發(fā)十倍

實際上，趙燕與玻尿酸結緣，來自一次偶然。

2000年前后，趙燕在北大研修EMBA時，結識了福瑞達生物化工的郭學平?！耙粋€透明質酸分子(即玻尿酸)能夠鎖住一千個水分子”，正是郭學平的這句話，讓趙燕敏銳了解到相關產品，并意識到，玻尿酸或許真的未來可期。

后來，在郭學平遇到困難時，豪爽的趙燕更以福瑞達生物化工當時資產1.5倍的價格，拿下其50%股權成功入主，并將一個想八折“撿漏”的投資人“打跑”。當時，有人認為趙燕的做法太沖動，這很可能是白扔錢，可在她看來，華熙生物不缺技術，缺的是規(guī)范管理。

事實證明，趙燕的判斷是正確的，她在入主后進行一系列舉措，不僅將公司更名，還高薪招聘人才，調整企業(yè)管理架構。結果，華熙生物在第二年就實現(xiàn)收入翻番，利潤達到300多萬元。不過，這始終并非長久之計，如何將玻尿酸原材料轉化成產品，才是趙燕的目的。

2008年，華熙生物成功登陸港交所，募集到大量資金搞研發(fā)，并最終打造出國內首款獲得NMPA批準文號的國產交聯(lián)透明質酸軟組織填充劑——潤百顏注射用修飾透明質酸鈉凝膠，也就是我們現(xiàn)在常見的填充玻尿酸針劑。

不過，華熙生物在上市后并非一帆風順。

2016年前后，華熙生物在遭遇激烈競爭、人才流失等系列問題后，股價迎來“腰斬”，趙燕立即決定將公司私有化退市。經過兩年沉寂后，2018年，趙燕憑借一個與故宮博物院聯(lián)合推出的潤百顏路故宮系列口紅而爆火，成功打出一張不錯的營銷牌，并于第二年登上A股科創(chuàng)板。

目前，華熙生物已經成為全球最大的玻尿酸原料生產企業(yè)，每年提供全球近四成的玻尿酸原料，而這也是趙燕“玻尿酸女王”稱號的由來。不過，從華熙生物的財報中可以看出，其研發(fā)費用雖從2018年的0.27億元增至2020年的0.46億元，但遠不及在銷售費用上投入多。

同樣在2018年~2020年，華熙生物的銷售費用從1.15億元增至4.54億元，是同期研發(fā)費用的10倍。而在2021年前三季度，其銷售費用更是達到5億元，超過上一年的全年之和。這意味著，靠著研發(fā)在醫(yī)藥圈站住腳跟的趙燕，開始愛上營銷牌。

實際上，任何打法都有其獨到之處，但至于能否引發(fā)投資者的興趣，終究會在資本市場上體現(xiàn)出來。

（作者丨市界 馮晨晨 編輯丨廖影）