記者 | 胡穎君

12月20日，德勤發(fā)布《 2021年中國內(nèi)地及香港新股市場回顧及2022年前景展望》。德勤預(yù)計，內(nèi)地新股市場在2021年將有共計491只新股融資5,367億元人民幣。

以2021年新股融資額計，納斯達克及紐約證券交易所將取得全球首席及第二位置。在更多新股發(fā)行，以及科創(chuàng)板和主板分別有重大新股上市的支持下，上海證券交易所將以第三位隨后。香港交易所和深圳證券交易所將取得第四位及第五位。

圖片來源：德勤

2021年，內(nèi)地資本市場因北交所成立而擴容，這一全新的證券交易所為小型新興的創(chuàng)新企業(yè)提供了一條額外的上市途徑。2019年試點證券發(fā)行注冊制于上海科創(chuàng)板推出，2020年進一步延展至創(chuàng)業(yè)板，連同或于2022年內(nèi)在深圳及上海主板推進此改革，預(yù)計未來數(shù)年A股的多層次市場將會更為繁榮。

德勤預(yù)計，內(nèi)地新股市場在2021年有多至491只新股融資5,367億元人民幣，其中包括11只于北交所上市的新股，其融資額達到17.5億元人民幣。與2020年比較，這意味著新股數(shù)量增加25%，而融資額增長14%。雖然創(chuàng)業(yè)板的新股數(shù)量為最多(199只)，上?？苿?chuàng)板緊隨(162只)，然而科創(chuàng)板的融資額最高(2,029億元人民幣)，之后為上海主板(1,623億元人民幣)。預(yù)計上海兩個市場將會有248只新股上市募集3,652億元人民幣，至于深圳兩個市場則將總共有232只新股融資1,697億元人民幣。

圖片來源：德勤

受地緣政治、監(jiān)管變化影響，內(nèi)地包括新經(jīng)濟及教育在內(nèi)等多個行業(yè)，以及市場對于加息及縮減購債規(guī)模揣測所沖擊，香港新股市場于2021年第二季度及第四季度放緩。

但是，在培育創(chuàng)新及新經(jīng)濟公司發(fā)展的生態(tài)環(huán)境日趨成熟，以及海外發(fā)行人的新上市制度支持下，2022年，香港市場將迎接更多來自于美國上市的中概股的雙重主要及第二上市，而特殊目的收購公司(SPAC)的上市機制將有助吸引來自亞洲區(qū)內(nèi)高增長企業(yè)或已私有化的中概股以SPAC并購目標形式上市。

而內(nèi)地的"30、60 "碳減排目標，將倡導(dǎo)更多可持續(xù)及環(huán)境、社會及管治(ESG)企業(yè)上市，也有部份新股是來自香港本地的獨角獸。這些發(fā)展亦將有助抵消地緣政治的緊張形勢、不明朗及縮減購債所帶來的部份負面影響。

德勤預(yù)計，香港在2021年將會有97只新股上市融資3,314億港元，相比去年146只新股融資3,979億港元，代表新股數(shù)量下跌34%，而募集資金減少17%。2021年，接近6成的融資總額是來自9只超大型新股，當(dāng)中以擁有不同股權(quán)架構(gòu)的新經(jīng)濟公司為主。而未有盈利的生物科技新股數(shù)量及所募集的資金均較2020年的水平高。

諸如網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法、中國對私營教育培圳公司的監(jiān)管、美國證券交易委員會通過實施《外國公司問責(zé)法》、對于禁止可變利益實體(VIE)到境外上市的揣測均令到中國企業(yè)到美國上市卻步，尤其是在2021年下半年，期間僅有4只新股上市，這將會令到全年的新股上市及融資額數(shù)字達到42只及150.3億美元。在2020年，35家中資企業(yè)于美國上市，融資137.7億美元。在3只在線交通及招聘服務(wù)平臺公司于2021年上半年作大型新股上市的帶動下，2021年中概股到美國上市的數(shù)量及所募集金額將會較2020年的水平分別上升20%及9%。

展望2022年，德勤表示，A股新股市場將會在上?？苿?chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板及北交所的新股數(shù)量攀升的支持下持續(xù)增長。大部份的新股將會來自中小型制造及科技企業(yè)。在2022年，上?？苿?chuàng)板該有170至200只新股融資2,100至2,500億元人民幣；同年或另會有210至240只新股于創(chuàng)業(yè)板上市融資1,600至1,800億元人民幣。上海及深圳主板預(yù)計將有120至150只新股融資2,000至2,300億元人民幣。

2022年香港新股市場的亮點將會是中概股加快上市，之后便是區(qū)內(nèi)高成長企業(yè)的上市。德勤中國的資本市場服務(wù)部預(yù)計，香港市場將有大約120只新股上市融資約3,300億港元。