隨著北交所火熱開市，北交所主題基金火爆發(fā)行，公募基金、券商資管等機構(gòu)投資者布局北交所的熱情也被點燃。

在北交所開市當周，就有18家基金管理人和券商資管機構(gòu)紛紛發(fā)布公告稱，旗下公募基金、大集合理財產(chǎn)品將北交所股票納入投資范圍，開啟了普通公募產(chǎn)品投向北交所的拓荒之旅。

18家資管機構(gòu)公告布局北交所

截至11月20日，除了8只火爆發(fā)售的北交所主題基金外，還有18家基金管理人和券商資管機構(gòu)發(fā)布公告，將北交所股票納入投資范圍。

談及普通公募產(chǎn)品密集布局北交所的現(xiàn)象，易方達基金表示，由于北交所上市交易的股票屬于公募基金的法定投資范圍，公募基金可依照法律法規(guī)及基金合同約定開展北交所股票投資。

不少公募基金經(jīng)理從北交所投資機遇的角度分析，認為投資北交所將帶來更多新的投資機會。

華南一家大型公募基金經(jīng)理表示，“專精特新”政策是近兩年來支持“小而美”企業(yè)發(fā)展的重要政策，也是國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的重要一環(huán)，北交所也將給基金投資帶來更多機會;另外，市場過去對新三板的流動性預(yù)期較低，一些基本面還不錯的公司，估值相比主板標的存在一定的折價。北交所開市之后，參與市場的投資者數(shù)量和資金量增加，流動性有望得到改善，部分公司或有估值修復(fù)的機會。

南方北交所精選兩年定開混合基金擬任基金經(jīng)理雷嘉源認為，北交所作為唯一擁有自身培育市場，也即新三板基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層的國內(nèi)證券交易所，未來與滬深交易所錯位發(fā)展，將主要基于自身龐大的新三板掛牌企業(yè)資源。

雷嘉源認為，對于投資人而言，北交所上市公司在上市前就獲得了更加穩(wěn)健的發(fā)展，上市后的業(yè)績相對來說波動性更低，而且北交所上市公司需要在新三板掛牌滿一年，會多出一年期公開披露財務(wù)數(shù)據(jù)，能夠更加全面了解公司發(fā)展歷程;另一方面，整個新三板“專精特新”企業(yè)數(shù)量和滬深交易所總體是持平的，做好這些公司的資本市場幫扶工作，培育一批從新三板成長壯大的專精特新“小巨人”企業(yè)，將成為未來北交所錯位發(fā)展的名片。

不過，也有部分公募基金雖然將北交所個股納入投資范圍，但短期并不會投向北交所。“雖然基金合同約定可以投資北交所，但還需要觀察。即便投資，也會基于流動性、可交易性等因素考慮，限制投資比例。”華南一家中型公募基金經(jīng)理稱。

堅持長期投資和分散投資策略

從公告參與北交所投資的相關(guān)產(chǎn)品看，既有主動權(quán)益類基金，也有被動指數(shù)型基金，還有公募基金中基金(FOF)。從投資角度看，受流通市值較小、流動性等因素制約，參與北交所投資的普通公募基金和大集合產(chǎn)品，在投資比例、策略上也會與北交所主題基金存在不同。

匯添富基金表示，北交所的股票特征，一是市值低、估值低與交易量低;二是行業(yè)格局未定，公司處于成長的早期;三是研究覆蓋少，公開數(shù)據(jù)不詳。因此，在投資上，一是會保持低換手率;二是以股權(quán)投資視角選股，依靠正確的產(chǎn)業(yè)方向、靠譜的團隊和合理的估值選股;三是發(fā)揮團隊作戰(zhàn)優(yōu)勢，將主板、北交所研究打通，定期跟蹤，相互驗證。

上述華南大型公募基金經(jīng)理也指出，北交所的投資邏輯和投資策略跟滬深兩市存在區(qū)別。首先，在打新方面，如果想?yún)⑴c北交所打新，需要更謹慎，要精選個股，選擇成長空間比較大、有明顯折價的公司。其次，北交所的上市企業(yè)流動性普遍會比主板企業(yè)差一些，因此，投資上會降低換手率，不會做主題投資、風格輪動，希望能伴隨企業(yè)慢慢成長，分享企業(yè)的盈利增長。

雷嘉源也表示，未來北交所的投資將更加關(guān)注分散投資、長期投資的作用。首先，分散投資在北交所能夠更好降低細分板塊的行業(yè)風險，同時，充分享受各個細分成長板塊的發(fā)展成果。其次，參考新三板精選層，北交所同樣可能存在流動性低點位置較低、止損成本偏大的問題。

在個股選擇上，雷嘉源表示，考慮北交所的發(fā)展定位，在細分行業(yè)的選擇上需要投入更多的研究資源進行產(chǎn)業(yè)挖掘。在投資中將重點關(guān)注估值合理、存在中長期行業(yè)增長空間的細分行業(yè)龍頭企業(yè)，特別對于其中技術(shù)布局合理、企業(yè)治理良好的企業(yè)，將在投資研究中給予更多的資源傾斜。