市值一路狂奔的特斯拉，近日卻猛踩剎車。

美聯(lián)儲FOMC會議臨近，投資者本就十分謹慎，而當(dāng)天疫情方面還爆出大利空消息，致使昨晚美股三大股指齊收跌。

下跌之際，大型科技股也多數(shù)下跌。特斯拉跌4.98%，特斯拉則蒸發(fā)508億美元，約合3232億人民幣，目前市值破萬億美元。

特斯拉近期跌幅已較高點回落22%，作為電動汽車的龍頭，漲則全線帶飛，跌則無一幸免，所以中國三大造車新勢力同樣表現(xiàn)不佳。昨天美股蔚來跌近2%，港股小鵬、理想跌超3%，A股寧德時代今日也是下跌。

面對著特斯拉的股價及市值大跌，估計很多人都想問特斯拉到底是怎么回事？什么時候有機會？

再現(xiàn)技術(shù)熊

市場普遍認為，當(dāng)公司股價較高點回落超20%，該股陷入技術(shù)性熊市?，F(xiàn)在可以說，特斯拉已經(jīng)跌入了“熊市”，而這已經(jīng)是特斯拉年內(nèi)第三次了。

實際上，這波大幅調(diào)整根源就是從馬斯克的高位減持就開始了。

依稀還記得今年10月，特斯拉股價一路高歌猛進，股價在11月到達1243.49美元的歷史高點，躋身美股“萬億美元俱樂部”。隨后，馬斯克在推特上發(fā)起了減持的投票，由網(wǎng)友決定是否要出售其持有的10%的股票。

在網(wǎng)友支持下，馬斯克也確實這么做了，截至昨日，馬斯克自11月8日以來累計出售約1190萬股特斯拉股票，占其此前承諾股份數(shù)的70.18%。

要知道創(chuàng)始人大比例套現(xiàn)離場，這肯定對股價是十分不利的，也會嚴重影響投資者的投資信心。是不是馬斯克自己都覺得股價有點高的離譜了呢？他怎么想我們不知道，但至少這個做法，其實就說明了很多的問題。

還有個信號就是特斯拉的太陽能系統(tǒng)缺陷引發(fā)火災(zāi)被投訴，證監(jiān)會已經(jīng)開始就此展開調(diào)查。

12月6日，美國證監(jiān)會宣布調(diào)查后，特斯拉的股價直接暴跌了6%，但后續(xù)股價仍十分堅挺。真正讓華爾街巨頭們看中的，或許是對新能源的過度炒作。

把特斯拉的股價拉長，就可以看出端倪，在2020年以前，特斯拉的股價仍然十分平緩，2017年至2019年都是在100美元/股下方，未能真正突破。

但是，進入2020年，特斯拉的股價就像坐上了火箭一樣，從100美元/股左右的起點，直接飆升至820美元/股左右，2021年繼續(xù)攀升，到了如今1050美元/股左右的高點。

以2020年的起點計算，短短兩年的時間，特斯拉的股價已經(jīng)暴漲了1200%，堪稱美股一絕！

就連一直是特斯拉堅定支持者，看漲股價到3000美元的木頭姐也一直在拋售。自9月以來，木頭姐管理的Ark Investment已拋售特斯拉超230萬股，減倉過半?？吹竭@么高的估值，即便機構(gòu)再看好新能源這個賽道，自己也得掂量掂量。

最后就是美國電動皮卡車制造商Rivian上市可能也給特斯拉股價造成了額外壓力。Rivian被稱為“特斯拉殺手”。Rivian的上市為機構(gòu)投資者提供了額外的選擇，因為之前在電動車領(lǐng)域，可能只有特斯拉是最好的標的。

還要跌到哪里？

11月30日，美聯(lián)儲主席鮑威爾的發(fā)言，鴿派聲音嘹亮，讓美股受到了不小的打擊，市場預(yù)測即使短期內(nèi)美聯(lián)儲不會加息，但后續(xù)美聯(lián)儲很大概率要加息，因為現(xiàn)在的通脹已經(jīng)遠超想象，加息抑制通脹是情理之中的。

一旦加息，對于股市來說就有調(diào)整的風(fēng)險，這是毋庸置疑的，此前放出來的天量資金，也會逐漸收回。

新能源在2020年和2021年都被炒作過度了，特斯拉才剛剛實現(xiàn)扭虧為盈，盈利水平根本不足以支撐如此之高的股價。所以，早在馬斯克宣布減持之前，華爾街投行摩根大通就已經(jīng)釋放出了看空特斯拉的信號。

10月21日，摩根大通發(fā)布了一份分析師評級，將特斯拉2022年12月的目標股價定為250美元。這意味著，在未來12個月內(nèi)，摩根大通認為特斯拉股價存在下跌超過75%的風(fēng)險。摩根大通也沒給什么具體的原因，就是覺得太貴了。不過感覺這個有點像博眼球而已，有點夸張了。

按照特斯拉的市盈率算，現(xiàn)在已經(jīng)是300多倍，即便跌去8成，也得在70倍估值以上。而特斯拉雖然一直增長很強悍，但是即便在高的增長，也已經(jīng)難維持這么高的估值水平。

特斯拉總市值近1萬億美元，確實太貴了，第二名車企豐田的總市值才不到2500億美元，大眾和比亞迪分列3-4名，市值才只有1300億美元，這個差距太大了，全球車企的市值加在一起，可能剛夠特斯拉的一半。雖然說特斯拉代表了未來的方向，也是新能源行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，但是估值秒殺了全球汽車行業(yè)，這就有點不太合理了。

姑且不說摩根大通觀點認為下跌75%這種巨大幅度，按其他華爾街保守派分析師說的跌幅20%以上，股價將不到800美元，那么目前來說還有不小調(diào)整空間。

當(dāng)然不止華爾街投行公開看空特斯拉，隨著特斯拉股價在今年節(jié)節(jié)攀升，精明的機構(gòu)投資者們也早早選擇落袋為安。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年三季度，共有986家機構(gòu)股東清倉了特斯拉股票，另有333家機構(gòu)股東進行了減持。以至于在三季度末，特斯拉機構(gòu)股東數(shù)量已從二季度末的2048家減少至1654家，而機構(gòu)持股總數(shù)也從二季度末的3.94億股減少至1.53億股，環(huán)比下降61.23%。

總體而言，截至三季度末，仍有三家機構(gòu)投資者持有超過1000萬股以上的特斯拉股票。其中美國道富銀行（STATE STREET CORP）最為激進，共持有3123萬股，持有市值高達242億美元。

其次是BAILLIE GIFFORD & CO和JENNISON ASSOCIATES LLC，分別持有1385萬股和1063萬股，持有市值約合107.5億美元和82.5億美元。值得注意的是，第二大機構(gòu)投資者BAILLIE GIFFORD & CO自去年四季度起就一直在減持特斯拉股票，持股數(shù)量相比于去年三季度末的3470萬股，已經(jīng)減持超過60%。

其實不管美國的相關(guān)機構(gòu)對未來特斯拉股票持何種態(tài)度，預(yù)測數(shù)值多少。從當(dāng)前特斯拉的發(fā)展來看，其創(chuàng)始人瘋狂套現(xiàn)股票導(dǎo)致特斯拉股價迎來暴跌，已是不可爭辯的事實。對馬斯克而言，股票套現(xiàn)的行為短期之內(nèi)并不會停止，反而會增多。因此，特斯拉的股票短期之內(nèi)恐怕難以迎來明顯的上漲。

尾聲

特斯拉現(xiàn)在有點太瘋了，歷史經(jīng)驗一再表明，估值水平長期處在高位的情形并不可持續(xù)，如果估值不能靠業(yè)績消化，那恐怕只能犧牲股價了。

不過當(dāng)前特斯拉價格的下跌其實并不是一個壞事，這對于特斯拉來說無疑是將之前的泡沫擠出的過程。

但是對于普通投資者來說這個時候要謹慎小心，畢竟特斯拉現(xiàn)在依然處于一個泡沫釋放的過程之中，是否要進入特斯拉市場，到底這個市場如何操作，一定要有非常謹慎的選擇。

總的來說，未來新能源汽車能否替代內(nèi)燃機是特斯拉能否支撐高估值的關(guān)鍵。預(yù)計在市值回歸理性后，未來在全球碳中和的背景下，新能源還會有好的表現(xiàn)，屬于特斯拉可能遠不止步于此。