（原標(biāo)題：交易商協(xié)會舉行房地產(chǎn)企業(yè)座談會 優(yōu)先支持注冊發(fā)行債券用于并購及項目建設(shè)）

e公司訊，證券時報記者從市場人士獲悉，中國銀行間市場交易商協(xié)會12月10日舉行房地產(chǎn)企業(yè)代表座談會。會議表示，將優(yōu)先支持符合房地產(chǎn)調(diào)控政策的企業(yè)注冊債務(wù)融資工具用于并購項目或已售在建項目建設(shè)。據(jù)悉，招商蛇口等企業(yè)近期計劃在銀行間市場注冊發(fā)行債務(wù)融資工具，募集資金用于房地產(chǎn)項目的兼并收購。據(jù)參會人士透露，短期個別房企出現(xiàn)風(fēng)險不會影響中長期市場正常融資功能，交易商協(xié)會將重點支持符合房地產(chǎn)調(diào)控政策的企業(yè)注冊發(fā)行中長期限的債務(wù)融資工具，募集資金優(yōu)先用于補充已售在建項目的資金缺口、以及用于房地產(chǎn)項目或資產(chǎn)的股權(quán)收購，支持保交樓、保民生、保穩(wěn)定，積極滿足房地產(chǎn)合理融資需求，促進房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)。

房企信用債環(huán)比大增、ABS“解凍” 房地產(chǎn)市場或迎來溫和修復(fù)

自11月以來，房企融資漸有暖意。中指院數(shù)據(jù)顯示，11月房企融資總額為707.8億元，環(huán)比上升33.1%。從融資結(jié)構(gòu)來看，信用債、海外債、信托融資、ABS融資規(guī)模占比分別為52.5%、1.4%、30.6%和15.5%，其中信用債融資規(guī)模與上月相比增長了197.1%。

對于房企信用債融資規(guī)模的增長，中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究副總監(jiān)陳星表示，這給市場提升了很大信心，一方面證明信用債這一渠道仍然保持通暢；另一方面，部分房企的融資需求得到滿足，為業(yè)內(nèi)其他企業(yè)起到了很好的示范作用。

與信用債環(huán)比大增不同，11月房企海外債融資依然遇冷，與10月相比下降了88%，僅有港龍中國一家企業(yè)成功發(fā)行海外債，利率為13.5%。業(yè)內(nèi)人士分析，本月海外評級機構(gòu)持續(xù)下調(diào)多家房企信用級別或展望，地產(chǎn)美元債繼續(xù)出現(xiàn)違約，境外投資人失去的信心短時間內(nèi)無法修復(fù)，海外融資渠道被迫進入暫停階段。

貝殼研究院高級分析師潘浩表示，政府端積極信號顯效，境內(nèi)融資規(guī)模環(huán)比修復(fù)性上漲，但由于臨近年末，根據(jù)當(dāng)前債券市場趨勢，預(yù)計2021年發(fā)債規(guī)模將回落至萬億元之下。

房企ABS重新發(fā)行

需要關(guān)注的是，從11月末開始，ABS開始重新發(fā)行，其中類Reits有兩筆、CMBS/CMBN及購房尾款各有一筆新項目發(fā)行。中指院數(shù)據(jù)顯示，2021年1 -11月，ABS融資總額占房企非銀融資的22.4%，其中供應(yīng)鏈ABS為融資主力，前三季度融資額占房企ABS發(fā)行總額的60%以上。

此外，11月上交所信息披露顯示多筆ABS融資計劃已得到回應(yīng)。如融創(chuàng)環(huán)球中心資產(chǎn)支持專項計劃資產(chǎn)證券化顯示為已通過，中鐵置業(yè)青島中心資產(chǎn)支持專項計劃顯示為已受理等。

進入12月，更有多筆購房尾款、供應(yīng)鏈融資計劃的項目狀態(tài)出現(xiàn)更新，如新鐵鑫建購房尾款資產(chǎn)支持專項計劃、綠城2021年度應(yīng)收賬款資產(chǎn)支持專項計劃，均顯示為已反饋。此外，12月5日，碧桂園宣布擬于近期向交易所申請發(fā)行供應(yīng)鏈ABS產(chǎn)品，次日，龍光集團也宣布將于近期啟動CMBS、供應(yīng)鏈ABS等資產(chǎn)支持類證券化產(chǎn)品的發(fā)行工作。

陳星表示，伴隨各融資類別均再度進入審核程序，ABS新增項目即將進入發(fā)行階段，再度回歸。

房地產(chǎn)市場或迎來溫和修復(fù)

盡管11月房企融資有回暖之勢，但多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在穩(wěn)健的貨幣政策大環(huán)境下，房地產(chǎn)行業(yè)市場或?qū)⒂瓉砭徛郎睾偷男迯?fù)，但這需要政策呵護。

12月6日，中共中央政治局召開會議，分析研究2022年經(jīng)濟工作。會議強調(diào)，明年經(jīng)濟工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進。宏觀政策要穩(wěn)健有效，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。同日，央行明確12月15日將下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，預(yù)計將釋放1.2萬億元人民幣。

針對此次降準(zhǔn)，58安居客房產(chǎn)研究院分院院長張波也在接受中國網(wǎng)財經(jīng)記者采訪時表示：“降準(zhǔn)資金雖對房地產(chǎn)存在一定利好，但重點是強化對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的支持，而非房地產(chǎn)?！?/p>

貝殼研究院首席市場分析師許小樂也表示：“一方面，降準(zhǔn)釋放流動性的利好下，房貸利率下降、放款速度加快，房企經(jīng)營現(xiàn)金流改善；另一方面，房企融資環(huán)境有望繼續(xù)邊際改善，房企合理的融資需求得到滿足，利于降低房企債務(wù)風(fēng)險”。

不過，許小樂還認(rèn)為，在穩(wěn)健的貨幣政策大環(huán)境并未改變，且房地產(chǎn)行業(yè)金融風(fēng)險仍存的情況下，房地產(chǎn)整體杠桿仍然不會擴張。此外，在這兩年的金融整頓之下，房地產(chǎn)信貸穿透式監(jiān)管能力增強，貨幣借道進入房地產(chǎn)沒那么容易，房地產(chǎn)或難以出現(xiàn)2016年左右的強勢反彈。