11月26日， 國務(wù)院 發(fā)布《關(guān)于支持北京城市副中心高質(zhì)量發(fā)展的意見》，要求大力發(fā)展 數(shù)字經(jīng)濟(jì) ，加緊布局?jǐn)?shù)字 新基建 。數(shù)字貨幣板塊受到消息刺激快速拉升，截止收盤漲幅達(dá)到5.15%，盤中 御銀股份 、 海聯(lián)金匯 、 楚天龍 漲停， 四方精創(chuàng) 、 飛天誠信 等個(gè)大漲。 數(shù)字經(jīng)濟(jì) 作為新一輪技術(shù)革命的集成應(yīng)用，正在廣泛并快速的改變著人們的工作。

//國務(wù)院關(guān)于支持北京城市副中心高質(zhì)量發(fā)展的意見//

11月26日， 國務(wù)院 發(fā)布關(guān)于支持北京城市副中心高質(zhì)量發(fā)展的意見。意見提出，聚焦新一代信息技術(shù)、 智能制造 等領(lǐng)域，實(shí)施一批國家重大科技項(xiàng)目和應(yīng)用示范項(xiàng)目，引導(dǎo)創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈在城市副中心及周邊地區(qū)布局，大力發(fā)展 數(shù)字經(jīng)濟(jì) 。圍繞第五代移動通信(5G)網(wǎng)絡(luò)、 人工智能 、 云計(jì)算 、大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議第6版(IPv6)等加緊布局?jǐn)?shù)字 新基建 ，在智慧城市、數(shù)字鄉(xiāng)村建設(shè)等領(lǐng)域建成一批示范應(yīng)用新場景，支持開展科技應(yīng)用場景沙盒試點(diǎn)。著力打造于家務(wù)國際種業(yè)科技園區(qū)，建設(shè)一批 現(xiàn)代農(nóng)業(yè) 產(chǎn)業(yè)化示范基地，提升發(fā)展都市型農(nóng)業(yè)。

意見提出，支持 金融科技 創(chuàng)新發(fā)展，加快推進(jìn)法定數(shù)字貨幣試點(diǎn)，做好 金融科技 創(chuàng)新監(jiān)管工具實(shí)施工作，支持大型銀行等依法設(shè)立數(shù)字人民幣運(yùn)營實(shí)體，支持符合條件的銀行參與直銷銀行試點(diǎn)，探索建設(shè)數(shù)字資產(chǎn)交易場所。

//數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模今年或?qū)⑼黄?0萬億元大關(guān)//

從 數(shù)字經(jīng)濟(jì) 規(guī)模來看，據(jù) 中國信通院 發(fā)布的《中國 數(shù)字經(jīng)濟(jì) 發(fā)展白皮書（2020）》顯示，我國 數(shù)字經(jīng)濟(jì) 的規(guī)模已經(jīng)由2005年的2.6萬億，增長到2020年的39.2萬億，按照此增速計(jì)算，2021年 數(shù)字經(jīng)濟(jì) 的規(guī)模或?qū)⑼黄?0萬億；同時(shí) 數(shù)字經(jīng)濟(jì) 占GDP的比重也由2005年的14.20%，提升至2020年的38.60%，2020年占比同比提升了2.40%，表明 數(shù)字經(jīng)濟(jì) 在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位愈發(fā)重要。

從 數(shù)字經(jīng)濟(jì) 增速來看，在目前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨下行壓力，疊加疫情沖擊， 數(shù)字經(jīng)濟(jì) 依然保持了高增速。2015年-2019年均維持兩位數(shù)增長，尤其是2020年在疫情影響下依然維持了9.70%的增速，整體來看 數(shù)字經(jīng)濟(jì) 在推動經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長中起到了重要作用。

//數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈//

數(shù)字經(jīng)濟(jì) 上游產(chǎn)業(yè)鏈，主要圍繞基礎(chǔ)設(shè)施等底層架構(gòu)展開，即基礎(chǔ)軟硬件。如5G—— 通信技術(shù) 、光纜——實(shí)現(xiàn)光信號傳輸?shù)耐ㄐ啪€路、芯片——半導(dǎo)體核心產(chǎn)品，全球信息產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、PCB——基礎(chǔ)電子元器件、光模塊——信號光電轉(zhuǎn)換等等方面。

數(shù)字經(jīng)濟(jì) 中游產(chǎn)業(yè)鏈，主要圍繞數(shù)字產(chǎn)業(yè)化展開，數(shù)字產(chǎn)業(yè)化為信息通信產(chǎn)業(yè)。如電信業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、電子信息制造業(yè)、軟件信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、 人工智能 、大數(shù)據(jù)、 云計(jì)算 、區(qū)塊鏈等。

數(shù)字經(jīng)濟(jì) 下游產(chǎn)業(yè)鏈，主要圍繞產(chǎn)業(yè)數(shù)字化展開，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化指受益于數(shù)字技術(shù)所帶來的行業(yè)生產(chǎn)力提升，并由此帶來的行業(yè)新模式和新業(yè)態(tài)。如數(shù)字政府、智慧城市、數(shù)字化治理、平臺經(jīng)濟(jì)、數(shù)字貨幣、 工業(yè)互聯(lián) 網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、智慧農(nóng)業(yè)、智慧交通、 智能制造 等。

//細(xì)分行業(yè)估值各不同//

我們以整體法計(jì)算不同細(xì)分板塊的市盈率（剔除負(fù)值），選取18個(gè)最具代表性的行業(yè)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，市盈率水平在30以上的行業(yè)有12個(gè)，占比66.67%，整體估值水平價(jià)高。其中車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的估值最高，達(dá)到79.1，云辦公和芯片的估值分別為61.7和58.4。

智能物流行業(yè)的估值最低，為16.5，智慧家居、智慧農(nóng)業(yè)、區(qū)塊鏈的估值均在20以下，可以看到低估值的行業(yè)基本為 數(shù)字經(jīng)濟(jì) 賦能的傳統(tǒng)行業(yè)， 興業(yè)證券 觀點(diǎn)認(rèn)為，一方面從 數(shù)字經(jīng)濟(jì) 技術(shù)成熟到應(yīng)用落地的時(shí)間尚未明確，投資者入場意愿不強(qiáng)，另外一方面大部分智能應(yīng)用行業(yè)的公司受制于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，短期估值無法實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)提升。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，從凈利潤增速來看，芯片行業(yè)的凈利潤同比增速達(dá)102.23%居首，智慧農(nóng)業(yè)、物聯(lián)網(wǎng)的凈利潤增速均超50%，分別為84.08%和78.47%。區(qū)塊鏈行業(yè)的凈利潤出現(xiàn)下滑，增速為-12.13%。

從ROE表現(xiàn)來看，ROE在10%以上的有6個(gè)行業(yè)，占比33.33%，分別為智能家居、PCB、 人工智能 、物聯(lián)網(wǎng)、 工業(yè)互聯(lián) 網(wǎng)、光模塊。其中智能家居ROE最高，達(dá)到17.35%，展現(xiàn)了新興產(chǎn)業(yè)的紅利期為行業(yè)帶來較為豐厚的回報(bào)。PCB和 人工智能 次之，分別為13.20%和13.06%。

數(shù)字貨幣、軟件、車聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、智能物流的ROE均在5%以下，其中智能物流的ROE僅為0.01%。

數(shù)字經(jīng)濟(jì) 行業(yè)細(xì)分板塊三季報(bào)凈利潤同比增速排名：