（原標(biāo)題：又有新股破發(fā)！這只軟件股盤中跌超15%，曾被棄購1400萬元，騰訊也被套了？）

在經(jīng)歷了10月下旬的破發(fā)潮后，近期新股市場有所回暖，但今日上市的新股又出現(xiàn)破發(fā)情形。

今日，新點(diǎn)軟件上市，開盤后持續(xù)下跌，最大跌超15%，最低價一度跌至41.02元。若以盤中最低價計算，中一簽虧損超3000元。盡管隨后逐漸震蕩反彈，但一直未能翻紅，截至午間收盤報47.2元，跌幅達(dá)2.66%，以此計算中一簽仍虧損645元。

新點(diǎn)軟件此前公布發(fā)行結(jié)果顯示，網(wǎng)上投資者棄購29.18萬股，棄購金額達(dá)1415.02萬元，占總發(fā)行數(shù)量比例0.35%。投資者棄購的股數(shù)全部由國泰君安包銷，由于新點(diǎn)軟件上市首日破發(fā)，以午間收盤價計算，國泰君安因包銷浮虧37.64萬元。

值得一提的是， 明日（11月18日），盛美上海、安旭生物、恒光股份3只新股將上市，其中，盛美上海和安旭生物也被投資者大量棄購，如若與網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量對比，盛美上海棄購率甚至刷新歷史紀(jì)錄。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在新規(guī)影響下，新股出現(xiàn)破發(fā)現(xiàn)象是市場化發(fā)行機(jī)制的體現(xiàn)。在注冊制新股發(fā)行定價機(jī)制的市場化改革過程中，促進(jìn)買賣雙方博弈更加平衡，引導(dǎo)投資者審慎參與網(wǎng)下發(fā)行。

新點(diǎn)軟件上市破發(fā)

近日，新股上市剛有回暖跡象，但今日又出現(xiàn)新股破發(fā)情形。

11月17日，新點(diǎn)軟件在科創(chuàng)板上市，公司股價平開，隨后立即下挫，最低一度跌至41.02元，較發(fā)行價跌15%，而在最低價賣出的投資者一簽將虧3735元。隨后，新點(diǎn)軟件股價逐漸震蕩反彈，但截至午間收盤，期間股價仍未翻紅，午盤收跌2.66%，報47.2元，若以午間收盤價賣出，投資者每中一簽虧損645元。

新點(diǎn)軟件此前被網(wǎng)上投資者棄購29.18萬股，這意味著，棄購的投資者至少有583位。網(wǎng)上投資者棄購的股數(shù)全部由國泰君安包銷，以午間收盤價計算，該包銷部分國泰君安浮虧37.64萬元。

此外，新點(diǎn)軟件上市還獲得騰訊戰(zhàn)略配售，騰訊信息獲配股數(shù)為206.23萬股，金額為1億元，隨著新點(diǎn)軟件的上市，騰訊此筆投資也生產(chǎn)了虧損。

公開資料顯示，新點(diǎn)軟件專注于為智慧城市中的智慧招采、智慧政務(wù)及數(shù)字建筑三個細(xì)分領(lǐng)域提供以軟件為核心的智慧化整體解決方案。在智慧招采領(lǐng)域，公司是國內(nèi)最早的招投標(biāo)采購信息化平臺建設(shè)商、運(yùn)營商之一，在公共資源招投標(biāo)平臺市場具有明顯優(yōu)勢。

據(jù)招股書披露，新點(diǎn)軟件2018年至2020年度前五大客戶主要分別為中國電信、中國移動、建設(shè)銀行、華為、成都市武侯區(qū)行政審批局等。

2018年度至2020年度，新點(diǎn)軟件營業(yè)收入分別為11.88億元、15.27億元、21.24億元，對應(yīng)的歸母凈利潤分別為2.16億元、2.63億元、4.1億元。

盛美上海、安旭生物等新股將上市

11月18日，盛美上海、安旭生物、恒光股份3只新股將上市，盛美上海和安旭生物因被大量棄購，上市首日表現(xiàn)將吸引投資者的關(guān)注。

盛美上海此前公布發(fā)行結(jié)果顯示，公司本次發(fā)行價格為85元/股，發(fā)行數(shù)量為4335.58萬股，其中，戰(zhàn)略配售數(shù)量為769.94萬股，占發(fā)行總量的17.76%。

值得注意的是，盛美上海網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購數(shù)量達(dá)到60.32萬股，放棄認(rèn)購金額達(dá)5126.95萬元，棄購數(shù)量占扣除最終戰(zhàn)略配售后的發(fā)行數(shù)量的比例為1.69%，占總的發(fā)行數(shù)量的比例為1.39%。

若與網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量對比，盛美上海棄購率達(dá)到5.74%，相當(dāng)于20個中簽者就有1人放棄繳款，成為A股史上棄購率最高的新股。

盛美上海棄購股數(shù)均來自網(wǎng)上投資者，而網(wǎng)下投資者棄購率為零，也就是說以機(jī)構(gòu)為主的網(wǎng)下投資者對于其認(rèn)購是照單全收的，小散居多的網(wǎng)上投資者中有很多人打起了“退堂鼓”。

公開資料顯示，盛美上海主營半導(dǎo)體專用設(shè)備，主要產(chǎn)品包括半導(dǎo)體清洗設(shè)備、半導(dǎo)體電鍍設(shè)備和先進(jìn)封裝濕法設(shè)備等，主要客戶包括海力士、華虹集團(tuán)、中芯國際、長江存儲、長電科技、通富微電等半導(dǎo)體領(lǐng)域知名企業(yè)。

2018年至2021年上半年，盛美上海營業(yè)收入分別為5.50億元、7.57億元、10.07億元、6.25億元；凈利潤分別為9253.04萬元、1.35億元、1.97億元、8967.60萬元。

據(jù)招股書披露，此次科創(chuàng)板IPO，盛美上海擬募資18億元用于設(shè)備研發(fā)與制造中心、高端半導(dǎo)體設(shè)備研發(fā)項目以及補(bǔ)充流動資金。

與盛美上海類似，安旭生物也被網(wǎng)上投資者大量棄購，網(wǎng)下投資者棄購率為零。安旭生物此前公告顯示，網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購數(shù)量19.59萬股，網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購金額1533.4萬元。網(wǎng)下投資者放棄認(rèn)購數(shù)量為0，網(wǎng)下投資者放棄認(rèn)購金額為0。

打新新規(guī)推動市場化發(fā)行機(jī)制

在新的打新規(guī)則影響下，10月下旬以來，新股有效報價區(qū)間寬度與網(wǎng)下A類投資者中簽率都有所上升，新股上市首日表現(xiàn)產(chǎn)生了巨大分化。有的新股上市收獲幾倍的漲幅，但也有新股上市即破發(fā)，投資者和包銷券商虧損較大。

對此，申萬宏源研究認(rèn)為，打新新規(guī)的推出有效推動市場化發(fā)行機(jī)制，促進(jìn)網(wǎng)下投資者與發(fā)行人之間均衡博弈，抑制網(wǎng)下投資者協(xié)商報價、報價過低、估值過低等亂像。

新規(guī)實(shí)施以來，機(jī)構(gòu)報價區(qū)間變寬，從原來不到1%的水平顯著增加至目前超過50%的幅度，機(jī)構(gòu)間協(xié)同報價的現(xiàn)象顯著減少。同時，有效入圍價格抬升，發(fā)行折價現(xiàn)象有所緩解。高剔比例顯著降低，從原來的10%降至新規(guī)后的1%。新股發(fā)行市盈率相對行業(yè)市盈率從新規(guī)前的折價轉(zhuǎn)為目前的大幅溢價。但也引起新股在上市首日陸續(xù)破發(fā)的現(xiàn)象。

申萬宏源表示，新規(guī)后盡管出現(xiàn)新股破發(fā)的現(xiàn)象，但機(jī)構(gòu)退出打新市場的賬戶數(shù)量并沒有特別明顯地減少，入圍率降低才是使得機(jī)構(gòu)獲配家數(shù)大幅下降的原因。此外，機(jī)構(gòu)開始針對性打新，只選擇質(zhì)地好的新股進(jìn)行報價，打新收益顯著下降考驗機(jī)構(gòu)新股研究能力。

申港證券研究指出，在市場化定價機(jī)制下，網(wǎng)下投資者將通過降低報價的方式影響新股定價回落至合理水平，從而改善破發(fā)的現(xiàn)狀。同時，市場化定價的注冊制發(fā)行，部分新股出現(xiàn)破發(fā)是正?，F(xiàn)象，網(wǎng)下投資者應(yīng)更重視個股基本面研究。