北交所開市之際，“復(fù)星系”在資本市場又有新動作。

11月15日晚間，郭廣昌控制的南鋼股份(600282)公告，擬將其控股子公司江蘇金貿(mào)鋼寶電子商務(wù)股份有限公司(簡稱：鋼寶股份)分拆至北交所上市。這也是北交所開市后首個官宣的“A拆北”計劃。

本次分拆完成后，南鋼股份股權(quán)結(jié)構(gòu)不會發(fā)生變化，仍擁有對鋼寶股份的控股權(quán)。

值得關(guān)注的是，郭廣昌還控制一家鋼鐵電子商務(wù)企業(yè)上海鋼聯(lián)(300226)，那么，鋼寶股份的上市會與上海鋼聯(lián)產(chǎn)生同業(yè)競爭問題嗎？

“復(fù)星系”拓新局

公開資料顯示，鋼寶股份的控股股東為南鋼股份。截至本預(yù)案出具日，南鋼股份直接持有公司8762.50萬股，占公司股本總額的58.09%；南鋼股份通過全資子公司南鋼發(fā)展間接持有公司1237.50萬股，占公司股本總額的8.20%；南鋼股份直接和間接合計持有公司1億股，占公司股本總額的66.30%。

鋼寶股份的實際控制人為郭廣昌，間接控制公司66.30%股份的表決權(quán)，實際控制人及其一致行動人直接或間接控制72.60%股份的表決權(quán)。

在業(yè)務(wù)上，鋼寶股份專注于中厚板等鋼材產(chǎn)品的網(wǎng)上零售、個性化定制等業(yè)務(wù)，并搭建了專業(yè)化的鋼鐵電子商務(wù)平臺“金陵鋼寶網(wǎng)”。

自成立以來，鋼寶股份以電子商務(wù)平臺為載體，定位鋼材尾材尤其是中厚板尾材產(chǎn)品的零售市場和用戶個性化定制需求市場，形成新零售業(yè)務(wù)和C2M定制業(yè)務(wù)兩大類業(yè)務(wù)。

鋼寶股份2018年度、2019年度、2020年度實現(xiàn)凈利潤分別為5661.32萬元、5763.27萬元和7248.86萬元。

其中，鋼寶股份之自營業(yè)務(wù)主要通過采購上游鋼材物資，根據(jù)客戶需求加工并實現(xiàn)對外銷售?；谛袠I(yè)特性，鋼寶股份需持有較為充足的流動資金，以滿足持續(xù)增長的客戶需求。

公告稱，目前，鋼寶股份正處于快速發(fā)展期，如分拆上市成功，鋼寶股份的投融資能力及市場競爭力將得到顯著提升。

同時，南鋼股份表示：本次分拆未對現(xiàn)有業(yè)務(wù)進(jìn)行任何調(diào)整，分拆鋼寶股份至北交所上市不會對公司其他業(yè)務(wù)板塊的持續(xù)經(jīng)營構(gòu)成實質(zhì)性影響。

不存在同業(yè)競爭

除各項財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)外，同業(yè)競爭也是分拆上市需要解決的重點問題。

南鋼股份表示，公司是行業(yè)領(lǐng)先的高效率、全流程大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，主要從事鋼鐵產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。本次分拆的鋼寶股份系南鋼股份旗下唯一主要從事中厚板等鋼材產(chǎn)品的網(wǎng)上零售、個性化定制等業(yè)務(wù)的企業(yè)。

本次分拆前后，南鋼股份鋼材產(chǎn)品網(wǎng)上零售業(yè)務(wù)及鋼寶股份現(xiàn)有的個性化定制業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)及資質(zhì)均屬于鋼寶股份，相關(guān)業(yè)務(wù)亦由鋼寶股份獨立完成。鋼寶股份與公司其他業(yè)務(wù)板塊之間保持著高度的業(yè)務(wù)獨立性。南鋼股份與鋼寶股份之間不存在構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭。

另外，郭廣昌控制的上海鋼聯(lián)會與鋼寶股份產(chǎn)生同業(yè)競爭問題嗎？

公開資料顯示，截至9月30日，郭廣昌間接持有上海鋼聯(lián)25.21%表決權(quán)，系上海鋼聯(lián)之實際控制人。上海鋼聯(lián)旗下子公司鋼銀電商(835092)及其子公司主要從事鋼鐵行業(yè)電子商務(wù)服務(wù)，與鋼寶股份經(jīng)營業(yè)務(wù)存在一定相似性。

南鋼股份表示，鋼銀電商專注于鋼材流通材交易，與鋼寶股份聚焦鋼材細(xì)分的中厚板尾材存在顯著差異，不存在同業(yè)競爭的情形。

不過，鋼寶股份在開展尾材及定制化產(chǎn)品銷售的同時會應(yīng)客戶需求同步銷售少量流通材，該等業(yè)務(wù)與鋼銀電商存在一定重疊，但整體業(yè)務(wù)規(guī)模占比較小，且流通材市場競爭充分，利潤占比較小，該等重疊的情形對鋼寶股份不存在構(gòu)成重大不利影響的情形。

此外，公告顯示，鋼寶股份與鋼銀電商均建立了獨立的采購和銷售體系，相互之間不存在非公平競爭、利益輸送、相互或者單方讓渡商業(yè)機(jī)會等情形。

（編輯：彭勃）