（原標(biāo)題：機(jī)構(gòu)投資者熱議北交所開市：服務(wù)創(chuàng)新 前景光明）

本報(bào)記者 張志偉 李文 王思文 周尚伃 王寧

富國(guó)基金總經(jīng)理陳戈：

我們對(duì)北交所的光明前景充滿期待

“山隨平野闊，江入大荒流。中國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)歷30年的披荊斬棘、30年的銳意進(jìn)取之后，又迎來北交所的開市。改革與創(chuàng)新，將迎來新的引擎，富國(guó)基金對(duì)此表示熱烈祝賀?！备粐?guó)基金總經(jīng)理陳戈對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示

陳戈認(rèn)為，北交所的設(shè)立，是落實(shí)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略要求、支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要舉措，標(biāo)志著我國(guó)多層次資本市場(chǎng)進(jìn)一步完善、再一次躍升。展望未來，以服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)為定位的北交所，將為企業(yè)創(chuàng)新注入源源不斷的資金供給，有望成為中小創(chuàng)新企業(yè)孵化、成長(zhǎng)、蝶變的重要舞臺(tái)，更多“小巨人”將在這里成長(zhǎng)為“巨星”。

十四五新時(shí)代啟航之初，資本市場(chǎng)如何服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展？陳戈強(qiáng)調(diào)，北交所的設(shè)立，清晰地指明了高質(zhì)量發(fā)展的方向——服務(wù)創(chuàng)新?？萍紕?chuàng)新是經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的新引擎，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、踐行高質(zhì)量發(fā)展，要全面覆蓋不同類型、不同發(fā)展階段的創(chuàng)新企業(yè)?？苿?chuàng)板設(shè)立并試點(diǎn)注冊(cè)制、創(chuàng)業(yè)板的注冊(cè)制改革，為硬科技企業(yè)、成長(zhǎng)型創(chuàng)新企業(yè)提供了廣闊的舞臺(tái)，以新三板精選層為基礎(chǔ)組建的北交所，為中小型創(chuàng)新企業(yè)提供了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的主陣地。北交所的開市，拓寬了創(chuàng)新型中小企業(yè)的融資渠道、有力助推“專精特新”中小企業(yè)發(fā)展。同時(shí)，三板錯(cuò)位發(fā)展、功能互補(bǔ)的新格局也將使得資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的覆蓋面大幅擴(kuò)大，既補(bǔ)短板，又鍛長(zhǎng)板，服務(wù)能力大幅提升。

“并負(fù)垂天翼，俱乘破浪風(fēng)。富國(guó)基金作為資本市場(chǎng)的重要機(jī)構(gòu)投資者，將積極擁抱北交所歷史性的投資機(jī)遇，以專業(yè)的資產(chǎn)管理能力，助力北交所優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新中小企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，為更多普通投資者參與北交所投資提供高效工具，以‘星星之火’為北交所的璀璨星光增輝添彩?！标惛陮?duì)記者稱。

博時(shí)基金行業(yè)研究部基金經(jīng)理齊寧：

將擇“隱形冠軍”進(jìn)行投資

“今日，北京證券交易所（簡(jiǎn)稱‘北交所’）開市，北交所致力于成為‘有效服務(wù)專精特新中小企業(yè)的資本市場(chǎng)專業(yè)化發(fā)展平臺(tái)’——將為更多專精特新的中小企業(yè)提供上市機(jī)會(huì)、為其成長(zhǎng)提供養(yǎng)分，標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)改革發(fā)展又邁出關(guān)鍵一步。”博時(shí)基金行業(yè)研究部基金經(jīng)理齊寧在接受《證券日?qǐng)?bào)》專訪時(shí)稱。

對(duì)于公募基金而言，隨著北交所的落地，公募基金看好北交所帶來的投資機(jī)會(huì)。齊寧稱博時(shí)基金將重點(diǎn)圍繞專精特新這一核心特點(diǎn)，選擇不同細(xì)分領(lǐng)域的“隱形冠軍”進(jìn)行投資。

“關(guān)于投研體系，北交所上市公司所處產(chǎn)業(yè)賽道和現(xiàn)存市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)賽道一脈相承，產(chǎn)業(yè)鏈基本一致，公司之間也具有較強(qiáng)的可類比性，因此博時(shí)現(xiàn)有的投研體系可完全復(fù)制到北交所投研當(dāng)中?！饼R寧稱，“從差異上看，一些北交所公司所處的細(xì)分領(lǐng)域更為新穎、更為精細(xì)，因此在跟蹤研究上挑戰(zhàn)相對(duì)更大，需要投入更多的精力。由于很多北交所公司處于初創(chuàng)期，盈利較少或?yàn)樨?fù)，其估值體系會(huì)與科創(chuàng)板有一定的相似性。博時(shí)已在長(zhǎng)期投資實(shí)踐中形成了完備的成長(zhǎng)溢價(jià)方法論體系，會(huì)針對(duì)不同公司所處的產(chǎn)業(yè)周期和公司自身成長(zhǎng)周期適配不同估值方法?！?/p>

關(guān)于專精特新企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，齊寧認(rèn)為，北交所的準(zhǔn)入門檻比以前“三板時(shí)代”已大為降低，同時(shí)存在不少估值相對(duì)較低的優(yōu)質(zhì)公司，市場(chǎng)流動(dòng)性和投資者主體結(jié)構(gòu)會(huì)大幅改善?！霸诒苯凰_市初期，博時(shí)基金會(huì)堅(jiān)持審慎原則，長(zhǎng)期來看，我們對(duì)未來北交所市場(chǎng)的活躍度充滿信心?！?/p>

成長(zhǎng)型賽道的初創(chuàng)企業(yè)業(yè)績(jī)或波動(dòng)較大，這是產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中的正?，F(xiàn)象，或受到公司自身戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和組織風(fēng)險(xiǎn)的影響。“從戰(zhàn)略上，需要看公司是否始終堅(jiān)持做正確的事，走在符合產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)律的軌道上；從技術(shù)上，要看公司是否始終能夠保持領(lǐng)先的技術(shù)能力，不會(huì)輕易被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手超越或被新技術(shù)趨勢(shì)所取代；從組織上，要看公司是否能保持核心團(tuán)隊(duì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定，具有堅(jiān)定的長(zhǎng)期信仰和優(yōu)秀的企業(yè)文化?！饼R寧稱。