熊貓債推出創(chuàng)新品種。中國銀行間市場交易商協(xié)會近日宣布，推出社會責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券，針對境外發(fā)行人開展業(yè)務(wù)試點(diǎn)。

11月12日，總部位于中國香港的融資租賃公司——遠(yuǎn)東宏信有限公司披露發(fā)行文件，擬在國內(nèi)市場試點(diǎn)發(fā)行首單可持續(xù)發(fā)展債券。

此舉是健全我國GSS債券（綠色債券、社會責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券的統(tǒng)稱）市場格局的重要舉措，對于我國落實(shí)聯(lián)合國“2030年可持續(xù)發(fā)展議程”具有重要意義，有助于填補(bǔ)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)和“雙碳”目標(biāo)所需的巨額融資缺口。

熊貓債創(chuàng)新品種

所謂可持續(xù)發(fā)展債券，是指發(fā)行人在全國銀行間市場發(fā)行的，募集資金全部用于綠色項(xiàng)目和社會責(zé)任項(xiàng)目的債券。社會責(zé)任債券，是指發(fā)行人在全國銀行間市場發(fā)行的，募集資金全部用于社會責(zé)任項(xiàng)目的債券。

據(jù)了解，為循序漸進(jìn)引入社會責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券，試點(diǎn)階段，境外機(jī)構(gòu)（包括外國政府類機(jī)構(gòu)、國際開發(fā)機(jī)構(gòu)、境外非金融企業(yè)）可試點(diǎn)發(fā)行兩類債券（亦為熊貓債）。

為什么要推出這兩類債券？主要背景是當(dāng)前我國高度重視可持續(xù)發(fā)展，發(fā)布一系列政策文件，全面落實(shí)聯(lián)合國“2030年可持續(xù)發(fā)展議程”，推動議程與“十四五”規(guī)劃等國家政策對接融合。推出社會責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券，實(shí)際上是側(cè)重服務(wù)低碳轉(zhuǎn)型、薄弱地區(qū)和弱勢群體，引導(dǎo)金融資源支持環(huán)境和社會可持續(xù)發(fā)展，是落實(shí)國家相關(guān)政策、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)、服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的具體舉措。

社會責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券的合格項(xiàng)目覆蓋面廣，包括綠色環(huán)保、傳染病防治、普惠養(yǎng)老托育、殘障設(shè)施、鄉(xiāng)村振興、公平醫(yī)療教育等諸多領(lǐng)域，可顯著便利發(fā)行人遴選項(xiàng)目、將資金100%用于上述領(lǐng)域的項(xiàng)目。

此外，高標(biāo)準(zhǔn)引入社會責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券，還可為中國金融市場吸引和培育ESG（環(huán)境、社會和公司治理）投資人群體，提高金融市場履行社會責(zé)任、服務(wù)可持續(xù)發(fā)展的能力，提升中國金融市場的國際聲譽(yù)。

遠(yuǎn)東宏信執(zhí)行董事、財務(wù)總監(jiān)王明哲對記者表示，此次發(fā)行可持續(xù)發(fā)展債券，募集資金擬用于支持污水處理、智能公交、新能源車采購、健康養(yǎng)老等項(xiàng)目，具有顯著的環(huán)境效益和社會效益。對于企業(yè)自身轉(zhuǎn)型發(fā)展、履行社會責(zé)任、支持高質(zhì)量發(fā)展具有重要作用。

此次債券的主承銷商中國農(nóng)業(yè)銀行首席專家、公司業(yè)務(wù)部兼投資銀行部負(fù)責(zé)人楊光對記者表示，社會責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券符合國家中長期戰(zhàn)略發(fā)展方向，市場空間廣闊。同時，推出社會責(zé)任債券和可持續(xù)債券是進(jìn)一步接軌國際市場，健全我國GSS債券市場格局的重要舉措，為境外發(fā)行人及投資者參與境內(nèi)人民幣債券市場進(jìn)一步創(chuàng)造有利條件，高質(zhì)量推動了我國債券市場對外開放和人民幣國際化進(jìn)程。

填補(bǔ)百萬億融資缺口

此次試點(diǎn)對于我國落實(shí)聯(lián)合國“2030年可持續(xù)發(fā)展議程”具有重要意義。

2015年聯(lián)合國大會決議通過了雄心勃勃的全球性行動綱領(lǐng)《聯(lián)合國2030年可持續(xù)發(fā)展議程》，其包含了涉及經(jīng)濟(jì)、社會和環(huán)境的17個可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，敦促全世界各國共同采取行動，消除貧困、保護(hù)地球、改善所有人的生活和未來。

為實(shí)現(xiàn)《2030年可持續(xù)發(fā)展議程》，現(xiàn)有的資金力量遠(yuǎn)不足以填補(bǔ)巨大的資金缺口，有關(guān)各方需要撬動更多的公共和私人資本流向可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)面臨的年度資金缺口約為5萬億~7萬億美元。

聯(lián)合國開發(fā)計劃署（UNDP）駐華代白雅婷對記者稱，在中國，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)和“雙碳”目標(biāo)預(yù)計需百萬億元人民幣的投資。要填補(bǔ)這些缺口，金融市場必須與可持續(xù)發(fā)展有效結(jié)合，并將可持續(xù)發(fā)展視為投資重點(diǎn)。

對于交易商協(xié)會此次推出的社會責(zé)任債券、可持續(xù)發(fā)展債券等創(chuàng)新工具，白雅婷表示，其開發(fā)過程中充分地參考和具體化體現(xiàn)了聯(lián)合國的17個可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)、UNDP的影響力管理框架以及可持續(xù)發(fā)展投融資支持目錄，并與中國的各項(xiàng)發(fā)展重點(diǎn)高度契合，從而通過鼓勵發(fā)行人進(jìn)行創(chuàng)新試點(diǎn)，規(guī)范社會資本對發(fā)展事項(xiàng)的投資行為、提高資金使用效率、促進(jìn)社會公正轉(zhuǎn)型。未來期待與協(xié)會一道，通過創(chuàng)新金融工具，助力碳達(dá)峰碳中和及可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)在中國的實(shí)現(xiàn)。

評估認(rèn)證機(jī)構(gòu)聯(lián)合赤道副總裁兼綠色金融事業(yè)部總經(jīng)理劉景允表示，此次交易商協(xié)會推出的社會責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券，有三個顯著特點(diǎn)：一是對標(biāo)國際標(biāo)準(zhǔn)；二是貼合國內(nèi)政策；三是高標(biāo)準(zhǔn)、實(shí)質(zhì)性支持可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。

與綠色債券比肩

可持續(xù)發(fā)展債券和社會責(zé)任債券與當(dāng)下綠色債券有什么樣的區(qū)別和聯(lián)系呢？

劉景允對記者表示，此次交易商協(xié)會推出的社會責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券，與國內(nèi)之前已有的綠色債券同屬于GSS債券。

近年來，為應(yīng)對環(huán)境和社會挑戰(zhàn)，GSS債券在全球迅猛發(fā)展。2020年，三類債券分別發(fā)行2454億美元、1182億美元、994億美元，較2016年分別增長2.6倍、42.5倍、21.8倍。

從服務(wù)目標(biāo)上，綠色債券主要服務(wù)于聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（SDG）中的環(huán)境目標(biāo)，社會責(zé)任債券主要服務(wù)于SDG中的社會目標(biāo)，可持續(xù)發(fā)展債券同時服務(wù)于SDG中的環(huán)境和社會目標(biāo)。

從資金用途上，綠色債券要求募集資金專項(xiàng)用于具有節(jié)能減排、應(yīng)對氣候變化的綠色項(xiàng)目，社會債券要求募集資金專項(xiàng)用于具有社會效益的社會項(xiàng)目，可持續(xù)發(fā)展債券要求募集資金同時投向綠色項(xiàng)目和社會項(xiàng)目，或投向于同時具備環(huán)境和社會雙重效益的項(xiàng)目。

從實(shí)現(xiàn)效益上，綠色債券重點(diǎn)關(guān)注募投項(xiàng)目是否有利于改善環(huán)境、應(yīng)對氣候變化，社會責(zé)任債券更加關(guān)注于能否幫助受益人群解決特定困難或增加社會效益，而可持續(xù)發(fā)展債券則同時兼顧兩類效益。

記者了解到，近年來，國際資本市場協(xié)會（ICMA）已經(jīng)發(fā)布社會責(zé)任債券、可持續(xù)發(fā)展債券相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，歐盟、東盟、日本等市場也已經(jīng)或正加快推出社會責(zé)任債券、可持續(xù)發(fā)展債券。越來越多大型中資機(jī)構(gòu)已在境外發(fā)行美元計價社會責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券（如中行、建行、阿里、百度等）。