（原標(biāo)題：驚呆了！突然跳水，純債基金狂跌16%！網(wǎng)友懵了：這可是純債不是股票基金??！到底發(fā)生了什么？）

中國(guó)基金報(bào)記者 吳羽

最近買(mǎi)了民生加銀、先鋒等公司債基的基民們，有些崩潰。

先上圖讓大家體會(huì)一下：

不少基民表示，買(mǎi)純債買(mǎi)出了股基的感覺(jué)。究竟是怎么一回事？

民生加銀多只債基大跌

最慘一個(gè)月跌去16%

近日，民生加銀基金的純債型基金民生加銀添鑫純債凈值輪番殺跌。數(shù)據(jù)顯示，10月29日，該基金凈值仍有1元，隨后迅速下挫，11月1日單日凈值下跌3.26%，11月2日單日下跌5.29%，截至11月11日，凈值已經(jīng)跌至0.8786元，近1個(gè)月凈值跌去超16%，在所有同類(lèi)產(chǎn)品中跌幅倒數(shù)第一。

投資人直接懵了，紛紛難以置信，純債能虧那么多。

與此同時(shí)，11月3日，民生加銀添鑫純債債券型證券投資基金公告，暫停個(gè)人投資者和代銷(xiāo)渠道機(jī)構(gòu)投資者申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資業(yè)務(wù)的。

然而值得關(guān)注的是，不僅僅是該只產(chǎn)品，民生加銀系債券集體出現(xiàn)較大回撤。

甚至連民生加銀近年來(lái)口碑最好的FOF基金，也被帶崩了。

資料顯示，民生加銀基金旗下有兩只FOF的第一大重倉(cāng)基金就是民生加銀鑫享債券。民生加銀卓越配置6個(gè)月混合型（FOF），和民生加銀康寧養(yǎng)老(FOF)(F006991)。

而11月以來(lái)，這兩只基金的業(yè)績(jī)的確有比較大幅的回撤。今年整體表現(xiàn)也位居行業(yè)靠后。

是否踩雷地產(chǎn)債？

業(yè)內(nèi)：很大可能

有觀察認(rèn)為這個(gè)跌法不太正常，質(zhì)疑是不是又踩到啥巨雷。

wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，民生加銀添鑫純債前五大重倉(cāng)債券占資產(chǎn)比例為35.25%，其中有3只重倉(cāng)債為地產(chǎn)債，分別為20寶龍02、20華遠(yuǎn)地產(chǎn)MTN001、20時(shí)代09。

而此前，中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)品前五大債券更全是地產(chǎn)債，包括時(shí)代控股、融創(chuàng)、中國(guó)奧園、寶龍地產(chǎn)及萬(wàn)達(dá)。

而記者向業(yè)內(nèi)打聽(tīng)，有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，民生加銀踩雷了陽(yáng)光城、世茂、融創(chuàng)，而此前則踩雷了恒大、藍(lán)光和新力。

而目前地產(chǎn)債的流動(dòng)性非常不好，基本是很難賣(mài)出去。

公募和券商資管也懵了

關(guān)鍵時(shí)刻發(fā)現(xiàn)：3A也不管用

而據(jù)某做債券投資的私募表示，關(guān)于投資地產(chǎn)債這一塊，應(yīng)該不是民生加銀一家的問(wèn)題，地產(chǎn)債最近跌的太猛，他告訴記者，公募和券商資管應(yīng)該都有不少踩雷的。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)業(yè)人士告訴記者，一方面公募對(duì)收益要求比較高，另一方面又嚴(yán)格要求評(píng)級(jí)3A，這兩大條件下，不少債基只能選則投資地產(chǎn)債。“大機(jī)構(gòu)以前就是看評(píng)級(jí)閉眼買(mǎi)。”他直言。

而記者查詢(xún)wind數(shù)據(jù)，近一個(gè)月以來(lái)，合計(jì)有4只基金產(chǎn)品的跌幅超10%（A\C產(chǎn)品合并算一只）。除了民生加銀旗下兩只，還有寶盈盈輝純債C跌幅較大，達(dá)到13.83%，先鋒博盈純債跌幅也超過(guò)10%。

上述私募和記者分析，這些估計(jì)有些也是地產(chǎn)債投資的的占比比較高。而在他看來(lái)，地產(chǎn)債目前還不太明確拐點(diǎn)在哪， 底部在哪，地產(chǎn)杠桿確實(shí)太高，目前看風(fēng)險(xiǎn)也并沒(méi)有完全化解掉，抄底需要謹(jǐn)慎。

從凈值走勢(shì)看，寶盈盈輝純債C疑似發(fā)生了巨額贖回，引發(fā)凈值直線大跌。

而其持倉(cāng)債券主要是國(guó)開(kāi)債，并不是地產(chǎn)債。