日前，北京產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布消息，德邦證券第二大股東擬轉(zhuǎn)讓4000萬股德邦證券股權(quán)。券商中國記者梳理發(fā)現(xiàn)，德邦證券二股東系地方國資遼寧人信金控管理有限公司，該公司目前持有德邦證券股權(quán)約1.14億股。

今年以來，包括新時(shí)代證券、民生證券、九州證券、大同證券、金元證券等券商都有股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為發(fā)生，原股東拋售套現(xiàn)、同業(yè)整合等因素都成為券商股權(quán)流轉(zhuǎn)的重要因素。從行業(yè)發(fā)展，近兩年中小券商經(jīng)營壓力增大，行業(yè)馬太效應(yīng)日趨明顯，加之行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管持續(xù)，在一定程度上也推動(dòng)來中小券商股東在股權(quán)轉(zhuǎn)讓上變得更加積極，同業(yè)兼并、混業(yè)融合和資本退出或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)常態(tài)。

德邦證券二股東轉(zhuǎn)讓4000萬股股權(quán)

北京產(chǎn)權(quán)交易所日前發(fā)布消息，德邦證券股份有限公司第二大股東擬轉(zhuǎn)讓4000萬股德邦證券股權(quán)。

此項(xiàng)目受沈陽聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所委托發(fā)布，券商中國記者打開沈陽聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所后查詢相關(guān)信息顯示，轉(zhuǎn)讓方為德邦證券第二大股東，目前持股德邦證券的股比為2.88%。

德邦證券2020年年報(bào)顯示，該公司第二大股東系遼寧人信金控管理有限公司，其部分股權(quán)來自于沈陽恒信資產(chǎn)托管有限公司的無償劃撥。

2016年10月11月，經(jīng)沈陽產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展集團(tuán)有限公司以《產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)關(guān)于將托管公司部分資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)至人信金控公司的意見》（沈產(chǎn)投發(fā)（2016）42 號(hào)）批準(zhǔn)，原股東沈陽恒信資產(chǎn)托管有限公司持有的德邦證券 67219892 股股份以行政劃撥方式無償劃轉(zhuǎn)至遼寧人信金控管理有限公司。2017年1月23日，德邦證券召開2017年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，同意因該次行政劃撥修改公司章程中股權(quán)結(jié)構(gòu)條款。原股東沈陽恒信資產(chǎn)托管有限公司的股東資格及相關(guān)權(quán)利和義務(wù)全部由遼寧人信金控管理有限公司承受。

截至2020年年報(bào)，沈陽恒信資產(chǎn)托管有限公司仍然持有德邦證券33840475股，位列公司第四大股東。

遼寧人信金控近兩年曾多次轉(zhuǎn)讓德邦證券的股權(quán)。2017年6月27日，遼寧人信金控以掛牌轉(zhuǎn)讓的方式，將其所持德邦證券5000萬股股份分別轉(zhuǎn)讓給廈門國貿(mào)集團(tuán)股份有限公司 2000 萬股和自然人劉鋒 3000萬股。而此次，該公司再度擬轉(zhuǎn)讓4000萬股德邦證券股權(quán)。

沈陽聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所還可以查詢到2020年底出現(xiàn)了3次德邦證券股權(quán)轉(zhuǎn)讓的招商信息。其中前兩次具體信息已經(jīng)無從查看；第三次內(nèi)容顯示，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為1.26億元，分為8個(gè)包，每包500萬股，保證金為473萬元/包，該項(xiàng)目部分股權(quán)處于質(zhì)押狀態(tài)，成交后由轉(zhuǎn)讓方履行解壓手續(xù)并配合辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓登記。

信息上看，2020年的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和最新公布的是同一批，最大可能是2020年沒有成交，2021年重新掛牌交易。

德邦證券近兩年經(jīng)營業(yè)績(jī)尚可，該公司2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 14.04 億元，同比下降0.78%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤4.98億元，同比增長(zhǎng)69.44%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤0.87億元，同比增長(zhǎng)35.58%。截至2020年末，德邦證券總資產(chǎn) 202.23 億元，較年初增加36.07%；歸屬于母公司所有者權(quán)益 78.37億元，較年初增長(zhǎng)1.22%。

證券行業(yè)整合步履不停

今年以來，包括新時(shí)代證券、民生證券、九州證券、大同證券、金元證券等券商都有股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為發(fā)生。

整體來看，原股東拋售套現(xiàn)、同業(yè)整合等因素都成為券商股權(quán)流轉(zhuǎn)的重要因素。從行業(yè)發(fā)展看，近兩年中小券商經(jīng)營壓力增大，全行業(yè)馬太效應(yīng)日趨明顯，加之金融嚴(yán)監(jiān)管的持續(xù)，在一定程度上也推動(dòng)來中小券商股東在股權(quán)轉(zhuǎn)讓上變得更加積極。比如，此前國電電力曾轉(zhuǎn)讓大同證券0.5243%股權(quán)及相關(guān)債權(quán)，大同證券截至2020年的凈資產(chǎn)僅有17.7億元，對(duì)應(yīng)的0.5243%股權(quán)對(duì)于大型國企國電電力來說確實(shí)體量有限。

從回報(bào)率上來看，部分中小券商回報(bào)確實(shí)較低。比如，2020年中山證券二股東西部礦業(yè)集團(tuán)計(jì)劃“清倉”轉(zhuǎn)讓股權(quán)，掛牌底價(jià)為6.16億元，最終交易沒有完成。

西部礦業(yè)集團(tuán)更早在2015-2016年期間擬轉(zhuǎn)讓所有股權(quán)，隨后流拍，彼時(shí)掛牌價(jià)為6.25億元，也就是說2015-2019年期間，西部礦業(yè)集團(tuán)所持中山證券的股份幾乎沒有增值。

10月12日，北京產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)還掛出一則券商股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息：中石化掛牌轉(zhuǎn)讓3.7億股九州證券股份，上述股份占總股本比例為10.98%，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為4.74億元。

2017年1月18日，中石化作為戰(zhàn)略股東入股九州證券，投資金額4.07億元，占股10.98%，成為九州證券第二大股東。相較彼時(shí)中石化集團(tuán)4.07億元增資入股，中石化現(xiàn)時(shí)的轉(zhuǎn)讓底價(jià)4年僅增長(zhǎng)了0.67億。

不過，優(yōu)質(zhì)證券公司股權(quán)仍然搶手，而行業(yè)之間的整合成為股權(quán)流轉(zhuǎn)的重要推動(dòng)力。今年最值得關(guān)注的就是此前新時(shí)代證券的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，雖然轉(zhuǎn)讓價(jià)格不低，但是仍然受到市場(chǎng)追捧。

西部證券率先入場(chǎng)。9月16日，北京產(chǎn)權(quán)交易所公布股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，新時(shí)代證券有8名股東合計(jì)轉(zhuǎn)讓98.24%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為131.35億元。10天后，即9月27日，西部證券表示計(jì)劃與北京金控組成聯(lián)合體，以自有資金參與收購新時(shí)代證券98.24%股權(quán)，其中西部證券獨(dú)立出資金額不超過130億元，以現(xiàn)金方式分期支付。10月13日，西部證券的相關(guān)提案就獲得了股東大會(huì)的通過。

不過，最終西部證券并沒有成為最終贏家。10月18日時(shí)，東興證券公告稱，該公司股東大會(huì)通過了《關(guān)于通過公開摘牌方式受讓新時(shí)代證券股份有限公司部分股權(quán)的議案》，而西部證券在繳款之前選擇放棄。東興證券擬與中國誠通聯(lián)合受讓新時(shí)代證券98.24%股權(quán)。其中，東興證券擬收購新時(shí)代證券34.385%股權(quán)。

無論是西部證券還是東興證券，在行業(yè)里的排名都不是很靠前，但是其積極參與新時(shí)代證券股權(quán)收購的背后，暴露的是中小券商希望通過并購等方式快速做大做強(qiáng)的戰(zhàn)略野心。

東興證券稱，該次公司與中國誠通聯(lián)合收購新時(shí)代證券股權(quán)，是公司參與化解金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定的重要舉措。東興證券作為資產(chǎn)管理公司（AMC）系券商，在戰(zhàn)略上提出深度協(xié)同中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司不良資產(chǎn)主業(yè)，把握企業(yè)紓困、上市公司并購重組等機(jī)遇，發(fā)展差異化競(jìng)爭(zhēng)力。

“公司此次聯(lián)合收購，既是對(duì)監(jiān)管關(guān)于助力化解金融風(fēng)險(xiǎn)的積極響應(yīng)，也是落實(shí)自身差異化戰(zhàn)略的具體行動(dòng)。本次交易有助于公司進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，提高公司的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，有利于上市公司和投資者利益的最大化。”東興證券表示。

在股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，由于證券公司盈利能力較強(qiáng)，也往往成為原股東拋售套現(xiàn)的重要籌碼。比如，民生證券原控股股東泛?？毓稍庥隽鲃?dòng)性危機(jī)之后，已經(jīng)多次拋售民生證券股權(quán)套現(xiàn)。2021年1月份，泛海控股將持有的民生證券部分股份進(jìn)行出售，價(jià)格為1.53元/股，共出售15.45億股股份，總價(jià)為23.64億元。交易完成后，泛海控股持有民生證券的比例下降至31.03%。隨后，泛?？毓衫^續(xù)拋售民生證券股權(quán)的過程中全遭遇股權(quán)凍結(jié)等問題的困擾，目前進(jìn)展并不順利。