《投資快報》記者觀察到，截至11月10日收盤，41家A股上市銀行中有36家銀行股價跌破凈值，破凈比例接近九成，高達(dá)87.8%。目前只有寧波銀行、招商銀行、瑞豐銀行、杭州銀行、平安銀行未破凈。市凈倍率排在倒數(shù)前五位的上市銀行為民生銀行、華夏銀行、渝農(nóng)商行、北京銀行、交通銀行，分別僅有0.35、0.37、0.43、0.44、0.44。

對此，華安證券分析師劉超表示，市場過度悲觀了。悲觀預(yù)期修正之后，銀行股將企穩(wěn)反彈。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來共有18家上市銀行的127位董監(jiān)高(或其近親屬)通過二級市場增持自家銀行的股票，合計斥資5751.6萬元，人均投入45.29萬元。

銀行股估值陷入“白菜價”

銀行股正遭遇“白菜價”估值?！锻顿Y快報》記者對東方財富Choice數(shù)據(jù)梳理后發(fā)現(xiàn)，以11月10日收盤價格計算，銀行類上市公司動態(tài)市凈率已降至0.35倍至1.9倍之間。其中，36家上市銀行近期處于破凈狀態(tài)，另有1家上市銀行(平安銀行)市凈率也僅有1.06倍，隨時面臨破凈風(fēng)險。

在業(yè)內(nèi)人士看來，市場之所以普遍對銀行股的熱情偏低，主要受困于信用環(huán)境的風(fēng)險。中信證券首席IFCC分析師明明表示，今年銀行板塊表現(xiàn)與信用環(huán)境密切相關(guān)。第一，社融增速從2月份的年內(nèi)高點13.3%一路降至9月份的10%低點，銀行總資產(chǎn)增速有所下降，三季度上市銀行總資產(chǎn)同比增速降至8.1%;第二，信用收縮環(huán)境下，房地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域信用風(fēng)險持續(xù)暴露，銀行板塊股價受到抑制。

民生銀行破凈最深 高管增持最闊綽

據(jù)記者統(tǒng)計，今年以來共有18家銀行董監(jiān)高出手護(hù)盤——進(jìn)行額度不等的增持，11月份已有3家銀行的董監(jiān)高出手增持。從各家銀行高管增持的股份數(shù)量和所花費的資金來看，民生銀行的高管出手最闊綽。上交所信息顯示，5月份民生銀行13位董監(jiān)高通過二級市場聯(lián)袂增持，合計增持218萬股，平均每股交易價格區(qū)間為4.67元至4.71元，共計投入資金1022.18萬元。

9月27日和9月23日，浙商銀行高管劉龍和張榮森分別在二級市場增持該行28.33萬股和30萬股，成交均價分別為3.53元/股和3.55元/股，投入資金分別為100萬元、106.5萬元。今年5—8月份，該行11位董監(jiān)高以自有資金從二級市場買入自家銀行股票，也就是說今年以來浙商銀行董監(jiān)高合計投入了649.56萬元用于增持。

此外，多家城商行、農(nóng)商行的董監(jiān)高人員紛紛買入自家銀行股票。其中，常熟銀行董監(jiān)高們最積極，合計耗資682.91萬元。8月20日，常熟銀行發(fā)布公告稱，11位董監(jiān)高人員共計斥資682.91萬元增持109.65萬股公司股份，并承諾增持股份自買入之日起鎖定6個月。其中，董事長莊廣強(qiáng)、行長薛文、監(jiān)事長黃勇斌均出資約100萬元。

券商：銀行股有望企穩(wěn)反彈

銀行高管如此賣力增持自家銀行股票，那么未來銀行股是否會走出一波估值修復(fù)行情?多位券商分析人士認(rèn)為，隨著三季報的收官，靚麗的業(yè)績以及后續(xù)信用環(huán)境的改善將推動銀行股估值修復(fù)。

“銀行板塊配置風(fēng)險極低。”王一峰對記者表示，截至11月5日A股銀行PB為0.63倍，為近十年較低值;主動型基金三季度銀行股持倉份額占比低至3.3%。估值低位疊加配置比例偏低，銀行股底部應(yīng)較為明確，配置風(fēng)險較小，如果資金輪動更有助提升估值。

華安證券分析師劉超表示，市場過度悲觀了。悲觀預(yù)期修正之后，銀行股將企穩(wěn)反彈。

“未來銀行業(yè)的修復(fù)行情，可能要等待房地產(chǎn)企業(yè)流動性的企穩(wěn)。長期看，銀行依然具備投資價值。”中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林對記者表示，銀行未來經(jīng)營態(tài)勢是樂觀的。

房企融資環(huán)境逐步“解凍”

11月9日，記者核實到，中國銀行間市場交易商協(xié)會當(dāng)天舉行房企代表座談會，據(jù)參會人士透露，招商蛇口、保利發(fā)展、碧桂園等公司近期均有計劃在銀行間市場注冊發(fā)行債務(wù)融資工具。

有債券從業(yè)人士對記者表示，上述座談會的召開，意味著房地產(chǎn)企業(yè)境內(nèi)發(fā)債的相關(guān)政策會有所松動，近期將會有房企在公開市場發(fā)債融資，同時，銀行等機(jī)構(gòu)投資者也會通過債券投資等方式重新為房企“輸血”，防止房企資金鏈進(jìn)一步惡化。

自人民銀行、銀保監(jiān)會于9月底召開房地產(chǎn)金融工作座談會以來，金融監(jiān)管部門多次釋放房地產(chǎn)金融政策信號，引導(dǎo)房企融資環(huán)境逐步“解凍”，避免市場預(yù)期進(jìn)一步惡化。不過，相對于融資環(huán)境改善這一慢變量，近期房地產(chǎn)市場一個更為明顯的變化已有顯現(xiàn)——全國第三批集中供地正迎來優(yōu)化放松。

“現(xiàn)在確實有房企面臨較大困難，我覺得針對房企的信貸環(huán)境會慢慢調(diào)整，在堅持房住不炒的原則基礎(chǔ)上，支持房企的合理融資需求”。上述大行人士表示。