11月10日，格力電器股價持續(xù)走跌，早盤盤中一度跌超4%報34.1元/股的階段新低，總市值2050億元。

拉長K線看，從年內(nèi)高點(diǎn)62.43元/股至今，格力電器股價即跌去45%，總市值蒸發(fā)超過1700億元。在格力電器啟動混改的2019年，高瓴斥資以46.17元/股的價格受讓格力電器15%的股份，總對價為416.62億元。若不考慮分紅影響，據(jù)此計算，高瓴資本的虧損已超過百億元。

近日，AI財經(jīng)社獲悉，格力電器董事長董明珠近日在某活動現(xiàn)場表示，要把浙江大學(xué)外語學(xué)院22歲女孩孟羽童培養(yǎng)成未來第二個董明珠。

據(jù)悉，為招聘更優(yōu)秀員工，2021年初，董明珠加入綜藝《初入職場的我們》。在她的綜藝首秀中，董明珠提到，明天是屬于年輕人的，并稱“現(xiàn)在年輕人應(yīng)該加強(qiáng)職業(yè)認(rèn)知，真正的追夢是中國制造?！痹谠摍n綜藝節(jié)目中，孟羽童獲得了董明珠賞識，最終由實(shí)習(xí)生轉(zhuǎn)正成為董事長秘書。（文 | AI財經(jīng)社 趙昊）

延伸閱讀：

董明珠被機(jī)構(gòu)拋棄？又一個房地產(chǎn)的“親兒子”要涼了

作者| 貓哥

來源| 大貓財經(jīng)

01

2016年的時候，董明珠在格力的股東大會上發(fā)了次飆。

為啥呢？主要是因?yàn)樗M(jìn)場的時候沒人鼓掌。當(dāng)時格力正打算定增募資，并收購珠海銀隆的股份，冷不丁在股東大會上被這么搞一下，董小姐的心情實(shí)在是有點(diǎn)糟糕。

心里不痛快，說起話來自然不會太留情：

“格力沒有虧待你們！我講這個話一點(diǎn)都不過分。你看看上市公司有哪幾個這樣給你們分紅的？我5年不給你們分紅，你們又能把我怎么樣？”

霸氣不？那是肯定的。

當(dāng)時的格力是A股里排得上號的大白馬，業(yè)績給力、分紅大方，機(jī)構(gòu)和散戶那是趨之若鶩。有了這個做底氣，性格強(qiáng)勢的董小姐偶爾任性一下實(shí)在是無傷大雅。

不過，這樣的好日子可能要到頭了。

打從19年開始，空調(diào)行業(yè)就有點(diǎn)不太行了。家電下鄉(xiāng)和棚改的余溫漸退，競爭對手之間又內(nèi)卷得厲害，多重壓力之下，董小姐終于是沒能力挽狂瀾。。。

10月26日，格力披露了三季報——Q3營收475億，同比下滑16.4%；歸母凈利潤61.88億，同比下滑15.66%；毛利率凈利率雙雙下滑的同時，存貨反倒節(jié)節(jié)攀升。

眼看著數(shù)據(jù)一片慘淡，曾經(jīng)圍繞在格力身邊的機(jī)構(gòu)資金也是紛紛退潮。

動手最快的，自然是沒啥思想包袱的外資。從去年的12月到現(xiàn)在，陸股通和QFII/RQFII的砍倉比例高達(dá)15%，連拋帶賣的、一系列動作堪稱決絕。

更麻煩的是，一向堅定的主力似乎也開始變心了。比如中央?yún)R金就拋售了50%的倉位，套現(xiàn)近20億元；公募數(shù)據(jù)尚未披露，但想來也不會多講義氣。。。

02

問題到底出在哪呢？在一些人的眼里，這跟董明珠的性格有很大關(guān)系——

說得好聽叫強(qiáng)勢，說得難聽點(diǎn)就是獨(dú)裁，這些年格力做手機(jī)、搞芯片、買銀隆，著實(shí)虧了不少真金白銀，但凡她能聽聽反對意見，可能也不會栽這么多跟頭。

話是這么說不假，可這一路走來有太多艱辛，不強(qiáng)勢是真不行。

剛到格力的時候，董明珠就接手了個討債的活。當(dāng)時有家經(jīng)銷商欠著格力四十幾萬貨款不給，是她帶人堵了債主40多天，這才把貨拿了回來。

除了辦事給力，董小姐在業(yè)務(wù)方面也沒得說。

光是在1992年，她就談了1600萬業(yè)績，占整個公司的1/8；等到了1993年，格力銷量翻番，董明珠又貢獻(xiàn)了將近5000萬營業(yè)額，確實(shí)有點(diǎn)厲害。

好不容易站穩(wěn)了腳跟，摘桃子的人來了。

2004年，欠債的格力集團(tuán)一度想賣掉58％的格力股份套現(xiàn)，當(dāng)時大股東珠海市政府連下家都找好了，唯獨(dú)沒搞定董明珠這個硬茬。

為了不讓主管單位派來的人摸底，格力直接閉場鎖門、禁止任何人進(jìn)入；除了找媒體發(fā)聲，董小姐還搞起了越級“上訪”，在跟省里面痛陳利害關(guān)系之后，交易最終告吹。

2012年，朱江洪退休，格力也正式進(jìn)入到了董明珠時代。

在交接過程中，珠海國資委一直沒放棄對控制權(quán)的爭取。董明珠接任格力董事長之后，國資委前后委派了幾位空降兵，但這些人也不爭氣，沒一個呆得長久。

當(dāng)時，甚至有投資者在股東會現(xiàn)場為董明珠“站臺”：希望大股東考慮中小股東的利益，不要把公司當(dāng)成資源進(jìn)行爭奪——總而言之就是別再空降了，反正大家都不認(rèn)。

從那時候開始，“格力就是董明珠，董明珠就是格力”這句話才開始深入人心。

03

眼看著后院不再起火，董明珠也終于能騰出手來大搞擴(kuò)張。

最開始的時候，行業(yè)里的空調(diào)大多是組裝貨，結(jié)構(gòu)和部件啥的基本沒大差別。技術(shù)拉不開差距，完全靠銷售和渠道來拼刺刀，而格力的渠道商剛好是支唯董小姐馬首是瞻的鐵軍。

也正是因?yàn)檫@支隊(duì)伍的存在，格力才吃下了幾乎完整的地產(chǎn)紅利。

眾所周知，家電行業(yè)是地產(chǎn)的下游。借著家電下鄉(xiāng)和房改、棚改的東風(fēng)，空調(diào)市場也跟著掀起了一波又一波的高潮。

1997年的時候，城鎮(zhèn)每百戶空調(diào)保有量才有16臺；等到了2018年，城鎮(zhèn)居民百戶空調(diào)保有量已經(jīng)飆到了142臺，鄉(xiāng)村居民百戶保有量也有65臺。

考慮到格力一直居高不下的空調(diào)市場占有率，這里面的利潤空間實(shí)在是不可小視。

也許正是基于這樣的底氣，2013年董明珠和雷軍當(dāng)著全國人民的面，在央視上打了那個著名的賭——5年的時間營收到2000億，賭注從1塊到10億，那時格力的營收剛剛破千億。

最終的勝利者，自然是從不服輸?shù)亩髦椤?/p>

從1991年的貼牌工廠到掌握核心科技的三千億巨頭，格力只用了20年。在那些年的時間里，躊躇滿志的董小姐不僅在商場上殺伐果斷，業(yè)余時間也沒忘記對虎視眈眈的競爭對手們四處開火——

小米和美的達(dá)成了戰(zhàn)略聯(lián)盟，有人說格力急了，她的回應(yīng)也相當(dāng)干脆：“我急什么？兩個騙子在一起，是小偷集團(tuán)”；

對美的一晚只費(fèi)一度電的廣告語，她更是不留情面：“忽悠了多少無知、不懂技術(shù)的人，欺騙了消費(fèi)者，中國制造怎么能夠強(qiáng)”。

這些話有沒有道理不好說，但那股千萬人吾往矣的氣勢還是很到位的。

04

不過后面的事情，就有點(diǎn)不太對勁了。

隨著居民空調(diào)保有量的不斷增加，格力也逐漸觸及了自己的天花板，這個道理是顯而易見的——就算空調(diào)這東西再好，也不能一個屋裝倆吧？

眼看著整個行業(yè)進(jìn)入到殘酷的存量搏殺狀態(tài)中，董小姐也開始搞起了多元化擴(kuò)張。

一開始的時候，他們選擇的是做手機(jī)。不過苦于沒有相關(guān)基因，那臺開機(jī)畫面別具一格的手機(jī)最終沒能在市場上掀起什么風(fēng)浪。

消費(fèi)品玩不轉(zhuǎn)，那回頭搞制造業(yè)行不行呢？

2016年，格力盯上了做新能源的珠海銀隆。雖說相關(guān)議案在股東大會上被否決，但人脈甚廣的她最終還是籌集了26億入股銀隆，理由當(dāng)然也很充分，“銀隆是埋在沙子里的金子”。

后來的事情大家都知道了，銀隆成了個大包袱、連魏銀倉也跟著“不知所蹤”。。。

多元化是把雙刃劍，雖然成功轉(zhuǎn)型者往往能涅槃重生，但倒在黎明前夜的失敗者也為數(shù)不少。一旦進(jìn)展不順或者踩了大雷，這個時候再想回歸主業(yè)，可就沒那么簡單了。

一來競爭對手環(huán)伺左右，上有美的虎視眈眈、下有一大堆雜牌子苦苦追趕；二來地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)趨緊，下游家電企業(yè)躺賺的時代也跟著一去不復(fù)返了。

實(shí)在沒辦法了，董小姐不得不變得精打細(xì)算了起來。

代言人的費(fèi)用太高？那就干脆換掉。從2014年開始，成龍就再沒有出現(xiàn)在格力的廣告中，取而代之的是親自上陣的董明珠。

直播帶貨坑位費(fèi)太貴？那就干脆自己上。雖說首秀翻了車，但這顯然難不倒愈挫愈勇的董明珠自己，整個2020年她一共直播了13場，據(jù)稱累計銷售收入達(dá)476億。

數(shù)據(jù)看著還挺不錯的對吧？可在明眼人看來，這要么是“經(jīng)銷商賣董總的面子”，要么就是在面里摻水、水里摻面，總歸還是堵不住大伙的嘴。

2019年市場對白馬股憂心忡忡的時候，董明珠曾在采訪中言之鑿鑿，直言：“爆雷就不是真正的白馬股，格力100％不會”。

現(xiàn)在想想，這句話的背后確實(shí)透著一點(diǎn)悲涼。