9日上午A股市場主要指數(shù)窄幅震蕩，滬指圍繞年線波動(dòng)，盤中失守年線。

行業(yè)板塊上總體表現(xiàn)平靜，酒店股和旅游股繼續(xù)回暖。

昨天掛牌的4只MSCI中國A50ETF成交繼續(xù)火爆，4只上午合計(jì)成交約60億元。

相較于A股市場，可轉(zhuǎn)債近期走勢顯得強(qiáng)勁，多只可轉(zhuǎn)債上午盤中漲幅超過10%，其中有可轉(zhuǎn)債盤中巨震，在上漲20%后臨停。

A股繼續(xù)窄幅震蕩 酒店股和旅游股繼續(xù)回暖

行情數(shù)據(jù)顯示，今天上午各大指數(shù)窄幅震蕩，其中上證指數(shù)圍繞年線波動(dòng)，盤中重新失守年線。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)較強(qiáng)，盤中則創(chuàng)出近期新高。

行業(yè)板塊方面，酒店股和旅游股繼續(xù)回暖，漲幅居于前列，醫(yī)藥、通信設(shè)備等漲幅亦居前。

概念股方面，種業(yè)股大爆發(fā)，荃銀高科漲幅超過10%，登海種業(yè)、隆平高科漲停。

數(shù)字貨幣、節(jié)能等概念板塊亦漲幅居前。

總體來看，當(dāng)前市場熱點(diǎn)散亂，缺乏明顯主線。

對(duì)于市場，天風(fēng)證券的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，指數(shù)層面，Q4（注：四季度，下同）國內(nèi)市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也不大，但受到海外市場波動(dòng)上升的影響，A股和港股的波動(dòng)加大。

天風(fēng)證券的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，國內(nèi)Q4最主要的交易邏輯是“衰退預(yù)期和流動(dòng)性邊際放松”，海外Q4交易“滯脹預(yù)期和流動(dòng)性邊際收斂”，內(nèi)外經(jīng)濟(jì)背景和流動(dòng)性背景的差異，導(dǎo)致市場分化也在加大。內(nèi)外差異也體現(xiàn)在大宗商品和周期股的走勢背離，大宗商品反映了全球供給不足的價(jià)格上漲（海外滯脹），周期股體現(xiàn)了國內(nèi)需求不足的悲觀預(yù)期（國內(nèi)衰退）。

天風(fēng)證券認(rèn)為，行業(yè)方面，如果原材料價(jià)格維持高位，毛利率繼續(xù)下降，行業(yè)投資機(jī)會(huì)更聚焦在能夠提升附加值、順應(yīng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢的細(xì)分領(lǐng)域。宏觀環(huán)境相對(duì)利好的是能夠向外轉(zhuǎn)移成本壓力的出口優(yōu)勢性行業(yè)（細(xì)分行業(yè)全球市占率高的隱形冠軍），和受益于國內(nèi)流動(dòng)性寬松的內(nèi)需成長性行業(yè)（新能源、創(chuàng)新藥等，和安全、能源、自主可控、國產(chǎn)替代有關(guān)，和宏觀需求關(guān)系不大）。相對(duì)利空的是定價(jià)能力弱、成本敏感的中游制造業(yè)，對(duì)內(nèi)需衰退敏感的消費(fèi)周期類行業(yè)，和對(duì)海外流動(dòng)性敏感的部分板塊。

華西證券的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，跨年行情，亦是優(yōu)質(zhì)成長股的行情。當(dāng)前A股處于“經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長壓力顯現(xiàn)+逆周期、跨周期政策待發(fā)力+企業(yè)業(yè)績真空期”的階段。隨著各地保供穩(wěn)價(jià)，“脹”的壓力有望在明年一季度緩解，同時(shí)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)顯現(xiàn)，在穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)的目標(biāo)下，四季度宏觀流動(dòng)性有望維持相對(duì)充裕，而不是跟隨美聯(lián)儲(chǔ)收水而轉(zhuǎn)向，這也為 A 股“跨年行情”奠定基調(diào)。風(fēng)格上，優(yōu)質(zhì)成長是外資和機(jī)構(gòu)資金增配的方向，亦是中長期配置主線。在“碳中和”的大背景下，新能源產(chǎn)業(yè)鏈將是未來持續(xù)高景氣度行業(yè)，鋰電、光伏、儲(chǔ)能、風(fēng)電等板塊，后市或反復(fù)活躍，可重點(diǎn)關(guān)注。

具體到行業(yè)配置上，華西證券建議“優(yōu)質(zhì)成長”優(yōu)先，兼顧“低估值”：1）受益于“雙碳”政策、行業(yè)景氣度高的優(yōu)質(zhì)成長板塊，如“新能源、新能車”等；2）需提防年內(nèi)低估值板塊逆襲、補(bǔ)漲的機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注“銀行”等低估值板塊。主題投資關(guān)注“碳中和內(nèi)涵拓展、軍工、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、元宇宙”等。

4只MSCI中國A50ETF成交繼續(xù)火爆

今天4只 MSCI中國 A50互聯(lián)互通 ETF成交繼續(xù)火爆，其中華夏MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF上午成交近26億元，這一成交額已超過昨天全天的一半。4只ETF合計(jì)成交在60億元左右，也超過昨天全天的一半?？偟膩砜?，今天4只ETF的成交似有進(jìn)一步放大趨勢。

價(jià)格表現(xiàn)上，上述4只ETF價(jià)格今天上午略有下跌。

2021年11月8日華夏、易方達(dá)、匯添富、南方基金共4只 MSCI中國 A50互聯(lián)互通 ETF 上市首日成交超過百億元，合計(jì)100.9億，單產(chǎn)品均排在當(dāng)日所有股票型 ETF 成交額前十。

可轉(zhuǎn)債繼續(xù)走強(qiáng) 有可轉(zhuǎn)債巨震：從漲20%到漲不到3%

在近期A股市場陷入膠著震蕩的同時(shí)，可轉(zhuǎn)債市場總體緩步走強(qiáng)。

行情數(shù)據(jù)顯示，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)上午繼續(xù)上漲。自從10月中旬開始，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)總體就呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，盡管累計(jì)漲幅不大，但期間多數(shù)交易日上漲，且不時(shí)出現(xiàn)大漲的可轉(zhuǎn)債。

以今天上午的情況為例，盤中又現(xiàn)多只盤中漲幅超過10%的可轉(zhuǎn)債。比如起步轉(zhuǎn)債、晶科轉(zhuǎn)債、海蘭轉(zhuǎn)債、華自轉(zhuǎn)債、九洲轉(zhuǎn)2、隆華轉(zhuǎn)債等多只可轉(zhuǎn)債盤中漲幅均一度超過10%。

不少可轉(zhuǎn)債震蕩劇烈。

比如蒙娜轉(zhuǎn)債在小幅高開后快速拉升，盤中很快暴漲達(dá)到20%，觸及臨停，深交所于今日09時(shí)31分19秒起對(duì)該可轉(zhuǎn)債實(shí)施臨時(shí)停牌，于10時(shí)01分20秒復(fù)牌。復(fù)牌后，蒙娜轉(zhuǎn)債又快速跳水，漲幅又重新回到2%至4%區(qū)間水平，上午收盤上漲2.66%。

上述可轉(zhuǎn)債中，多數(shù)近日成交出現(xiàn)明顯放大，炒作氣氛較為濃厚。