最近幾天，兩家中藥行業(yè)的“茅股”紛紛爆出重要新聞。首先是前期陷入炒股風(fēng)波的云南白藥(000538)，公司宣布擬全面要約收購萬隆控股集團(00030)。第二家公司是片仔癀(600436)，公司最新公告，控股股東九龍江集團自8月13日至11月5日期間，通過集中競價方式減持公司股份603.31萬股，占公司總股本的1%。上述兩則消息，云南白藥是想在低位通吃二級市場的套牢籌碼，在極低的收購溢價水平之下，很多套牢的散戶無奈只能虧損出局。片仔癀的大股東則是在歷史最高區(qū)域以超過100倍的市盈率高價套現(xiàn)，二級市場投資者則高位接盤。兩家公司的利益相關(guān)方“財技”各有不同，但“割韭菜”的鐮刀運用嫻熟程度卻是相似的。

云南白藥擬低價全面收購萬隆控股集團 散戶利益得不到保障

在三季度爆出因炒股而蒙受15.6億元浮虧后，云南白藥近期已遭到投資者頗多批評。但該公司周四稍晚又對外公布一項收購計劃，擬對一家港股公司發(fā)起要約收購。該項收購因定價較低而引發(fā)市場爭議。

10月28日上午九時起停牌的萬隆控股集團在11月4日晚間聯(lián)合云白藥香港發(fā)布公告，萬隆控股被云白藥香港及其一致行動人提出了強制性有條件現(xiàn)金要約收購。云白藥香港的母公司云南白藥也發(fā)布公告稱，云南白藥擬通過本次要約收購萬隆控股股權(quán)，進一步強化雙方的戰(zhàn)略協(xié)同，提升云南白藥的業(yè)務(wù)國際化水平。借助萬隆控股在產(chǎn)品貿(mào)易和銷售渠道方面的優(yōu)勢，雙方將能夠?qū)崿F(xiàn)互利共贏的業(yè)務(wù)發(fā)展機遇，預(yù)計本次投資未來能夠為云南白藥實現(xiàn)良好的投資回報。

資料顯示，云白藥香港是A股上市公司云南白藥的全資附屬公司，云白藥香港目前持有萬隆控股29.59%股份，其一致行動人新華都集團(香港)投資公司持有萬隆控股0.87%的股份，合計持股達30.46%。按香港相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，云南白藥方面已達到全面要約收購的條件。

公告稱，云南白藥本次要約收購的價格為每股0.285港元，略高于萬隆控股0.275港元的最新股價。假設(shè)要約獲全面接受，本次交易對價約為12.78億港元，約合10.5億元人民幣。公司強調(diào)，強制要約的實際生效以云南白藥及其一致行動人的持股超過50%作為前提條件，若未達50%，本次強制要約將不生效。

消息發(fā)布之后，萬隆控股集團的股價于11月5日放量收出陰線，但成交額僅1239萬港幣。

值得關(guān)注的是，此次要約收購似因新華都方面的“烏龍”而觸發(fā)。萬隆控股公告稱，根據(jù)收購守則規(guī)則26.1，須于收購事項日期或前后就獨立股東持有的所有已發(fā)行股份提出強制性有條件全面現(xiàn)金要約。由于新華都香港在當(dāng)時并不知悉新華都香港就收購守則而言被視為與云南白藥一致行動的一方，因此未能于緊隨收購事項后公布收購事項及要約。新華都香港對未有在觸發(fā)要約義務(wù)后立即提出要約致以誠摯歉意。

萬隆控股方面披露，要約收購后公司可能面臨流通股比不足的風(fēng)險。由于本次交易的強制要約為向萬隆控股全體獨立股東發(fā)出，若股東接納率較高，使得要約期結(jié)束后萬隆控股的公眾股東流通盤不足 25%，不能滿足香港聯(lián)交所關(guān)于公眾股東流通盤要求的，則白藥香港需要履行恢復(fù)流通盤的相關(guān)義務(wù)。公司已綜合考慮市場環(huán)境和股東情況等多方面因素，在依法合規(guī)前提下，合理確定本次要約收購的每股價格，以盡可能降低要約收購后出現(xiàn)流通股比不足的風(fēng)險。

片仔癀大股東歷史高位套現(xiàn) 減持價估值超100倍

片仔癀公告，控股股東九龍江集團自8月13日至11月5日期間，通過集中競價方式減持公司股份603.31萬股，占公司總股本的1%。

片仔癀是最近幾年A股市場的超級牛股，特別是2020年以來，公司股價上漲斜率陡然提升。由于其產(chǎn)品被賦予各種神奇?zhèn)髡f，產(chǎn)品價格經(jīng)常上漲，公司被視為中藥行業(yè)無可替代的“茅股”。

然而，正是這樣一只“茅股“，在股價攀升至歷史高位，市盈率高達超過100倍的水平之后，公司的國資大股東竟然開始減持套現(xiàn)。分析人士指出，一般來說，國資股東只會在認為自己的企業(yè)估值高的離譜的情況下選擇賣出。由此看來，在目前價格接盤片仔癀的散戶，真要仔細想想自己到底是不是”韭菜“了。