記者 | 王鑫

11月5日晚，東方財富（300059.SH）發(fā)布公告稱，公司實(shí)控人其實(shí)在2021年10月18日至2021年11月4日期間，以集中競價交易方式減持其所持有的“東財轉(zhuǎn)3”共計1583萬張，占本次發(fā)行總量的10.02%。

消息一出，市場嘩然，公司3天前剛剛公告，不行使“東財轉(zhuǎn)3”的提前贖回權(quán)利，不提前贖回“東財轉(zhuǎn)3”。

“實(shí)控人會玩，把散戶和機(jī)構(gòu)都收割了?！币患抑行∪坦淌辗治鰩煂缑嫘侣動浾弑硎?。

公開信息顯示，2021年4月7日，東方財富向不特定對象發(fā)行了1.58億張可轉(zhuǎn)換公司債券，每張面值100元，發(fā)行總額158億元，該債券4月23日起在深交所上市交易。因?yàn)闁|方財富曾在2017年和2020年發(fā)行過“東財轉(zhuǎn)債”和“東財轉(zhuǎn)2”，故該債券簡稱“東財轉(zhuǎn)3”。

根據(jù)《募集說明書》，在“東財轉(zhuǎn)3”轉(zhuǎn)股期內(nèi)，如果東方財富股票連續(xù)30個交易日中至少有15個交易日的收盤價格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的130%（含130%），公司有權(quán)按照本次可轉(zhuǎn)債面值加當(dāng)期應(yīng)計利息的價格贖回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。

5月27日，東方財富將“東財轉(zhuǎn)3”的轉(zhuǎn)股價格調(diào)整為23.35元/股。換言之，進(jìn)入轉(zhuǎn)股期后，如果東方財富的股價連續(xù)30個交易日中至少有15個交易日的收盤價格不低于30.36元/股，公司有權(quán)行使提前贖回權(quán)利。

東方財富股價走勢圖 來源：Wind

實(shí)際上，市場對“東財轉(zhuǎn)3”提前贖回預(yù)期較強(qiáng)。今年，在市場成交量保持高位及權(quán)益公募基金熱銷等背景下，“券茅”東方財富股價不斷創(chuàng)新高，市值超越中信證券榮登券商板塊榜首。

此外，東方財富此前發(fā)行的“東財轉(zhuǎn)債”和“東財轉(zhuǎn)2”均實(shí)施了提前贖回。不過這一次，東方財富做出了不一樣的選擇。

自10月13日至11月2日期間，東方財富股票收盤價連續(xù)15個交易日超過“東財轉(zhuǎn)3”轉(zhuǎn)股價格的130%，觸發(fā)“東財轉(zhuǎn)3”的有條件贖回條款，但是公司決定，本年度內(nèi)不行使“東財轉(zhuǎn)3”的提前贖回權(quán)利，不提前贖回“東財轉(zhuǎn)3”。

“以2022年1月1日后首個交易日重新計算，若‘東財轉(zhuǎn)3’再次觸發(fā)有條件贖回條款，屆時公司董事會將召開會議，決定是否行使“東財轉(zhuǎn)3”的提前贖回權(quán)利?！惫骘@示。

中信建投非銀分析師推測，東財轉(zhuǎn)3沒有被立刻提前贖，部分原因是“東財轉(zhuǎn)3”尚有151.04億余額未轉(zhuǎn)股，持倉投資者數(shù)量眾多。而東財轉(zhuǎn)3的收盤價為137.40元，較東財轉(zhuǎn)2滿足提前贖回條件日的217.09元、東財轉(zhuǎn)債的169.96元來得低。公司若立刻提前贖回，東財轉(zhuǎn)3價格會進(jìn)一步下跌；為保護(hù)廣大投資者利益，公司選擇暫緩贖回。

前述固收分析師則直言，東方財富不實(shí)施提前贖回，主要原因就是方便大股東減持。

據(jù)悉，滬深交易所在2021年2月發(fā)布了《關(guān)于可轉(zhuǎn)換公司債券適用短線交易相關(guān)規(guī)定的通知》，規(guī)定持股5%以上的股東、董監(jiān)高在買入可轉(zhuǎn)債后6個月內(nèi)不能減持套利。受此影響，東方財富主要股東、董監(jiān)高減持可轉(zhuǎn)債的時間較為倉促。受可轉(zhuǎn)債不贖回這一利好刺激，“東財轉(zhuǎn)3”連漲兩天，其中11月3日當(dāng)天漲幅達(dá)6.99%。

但是令投資者啼笑皆非的是，僅3天后的11月5日晚，公司就公告，實(shí)控人其實(shí)減持了1583萬張可轉(zhuǎn)債。

固收分析師續(xù)指，如果東方財富行使贖回權(quán)，則大量投資者選擇轉(zhuǎn)股，增加正股拋壓，從而影響股價，可轉(zhuǎn)債本身也失去了溢價率。不贖回的公告出來之后，東財轉(zhuǎn)3的短期壓制因素消失了，正股短期拋壓減小，可轉(zhuǎn)債溢價率走高，

“說白了，就是大股東想在一個比較合適的價格去套現(xiàn)?！狈治鰩煴硎尽?/p>