每經(jīng)編輯：杜宇

據(jù)中國青年報，11月4日，在恒大集團舉行的內(nèi)部會議上，恒大集團董事局主席許家印給員工鼓勁加油時說：“越是公司困難的時候，大家越要有定力，房地產(chǎn)是資金密集型行業(yè)，需要龐大的現(xiàn)金流?！?/p>

許家印在會議上稱，“我給大家講一組數(shù)據(jù)：從2016年1月1日到2021年6月30日，5年半的時間，我們幾項主要的支出就達(dá)5.01萬億元，其中歸還到期貸款本金22500億元，支付貸款利息3670億元（即本金和利息共計約2.61萬億元），交納稅金2216億元，支付土地款9634億元，支付工程款、材料款等建安費用9736億元，管理及營銷費用支出2381億元。所以我們必須全力以赴復(fù)工復(fù)產(chǎn)保交樓，才能恢復(fù)銷售，才能恢復(fù)正常經(jīng)營，才能歸還各方面欠款?！?/p>

11月3日，恒大集團官方微信發(fā)布消息稱，今年7-10月，恒大完成546個批次交樓工作，涉及184個不同項目、57462戶業(yè)主。其中，7月交樓項目105個，戶數(shù)20980戶；8月交樓項目85個，戶數(shù)21106戶；9月交樓項目48個，戶數(shù)7808戶；10月交樓項目39個，戶數(shù)7568戶。

恒大集團如今正面臨著流動性危機。

“復(fù)工復(fù)產(chǎn)保交樓”作為恒大當(dāng)前的頭等大事，許家印強調(diào)，只有復(fù)工復(fù)產(chǎn)，恢復(fù)銷售和經(jīng)營，才能保質(zhì)保量向業(yè)主交樓，才能解決上下游合作伙伴的商票兌付，才能完成財富產(chǎn)品的兌付，才能逐步歸還金融機構(gòu)的借款。

值得注意的是，據(jù)港交所近日披露，在完成出售事項后，10月18日，中國恒大董事局主席許家印在盛京銀行的內(nèi)資股持股比例從49.59%下降至了19.85%。

上述2筆交易，許家印套現(xiàn)110億元。

每日經(jīng)濟新聞綜合中國青年報、港交所、恒大集團官方微信

延伸閱讀：

許家印震驚業(yè)內(nèi)：不賤賣土地 還要改賣現(xiàn)樓

盡管恒大深陷泥淖，但許家印依然斗志昂揚。

2021年10月22日，恒大董事會主席許家印在恒大集團復(fù)工復(fù)產(chǎn)專題會上透露，恒大沒有預(yù)售過的樓棟或項目今后要全部改為現(xiàn)樓銷售。

這是一個頗讓外界側(cè)目的消息?，F(xiàn)樓銷售雖然具有規(guī)避期房銷售中可能發(fā)生的爛尾、品質(zhì)不佳等現(xiàn)象，卻也意味著資金沉淀較大，同時對工期的管理、品質(zhì)管控的運營等都提出了更高的要求。

商品房預(yù)售制是中國房企的主要開發(fā)模式，也是其籌集生產(chǎn)資金的重要方式。目前沒有一家主流房企敢以現(xiàn)房出售為主。而在未有大宗資產(chǎn)出讓的背景下，期房銷售是恒大實現(xiàn)資金回流最重要的渠道，也是復(fù)工復(fù)產(chǎn)的重要保障。假若全部轉(zhuǎn)為現(xiàn)房銷售，恒大的資金面能否扛過當(dāng)前的流動性危機，值得審視。

當(dāng)然，許家印宣布這一舉措還有另一不可忽視的背景是，恒大的銷售數(shù)據(jù)已經(jīng)在今年9月開始驟然轉(zhuǎn)差。

據(jù)恒大發(fā)布的消息，2021年9月至10月20日，恒大實現(xiàn)合約銷售金額僅36.5億元，這其中甚至還包含向供貨商及承包商出售物業(yè)單位抵扣款項。而去年恒大9月至黃金周共38天的銷售額是1416.3億元。

不過許家印不畏一切困難。

在專題會上，許家印宣布了恒大化解風(fēng)險自救的三大戰(zhàn)略決定：一是堅定不移、全力以赴實現(xiàn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)保交樓；二是全面實施現(xiàn)樓銷售、大幅壓降房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)規(guī)模；三是10年內(nèi)實現(xiàn)由房地產(chǎn)業(yè)向新能源汽車產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型。

許家印強調(diào)，只有復(fù)工復(fù)產(chǎn)，恢復(fù)銷售和經(jīng)營，才能保質(zhì)保量向業(yè)主交樓，才能解決上下游合作伙伴的商票兌付，才能完成財富產(chǎn)品的兌付，才能逐步歸還金融機構(gòu)的借款。

保交樓是恒大當(dāng)前的頭等大事，許家印設(shè)想的路徑也無可指摘。但是恒大在公開渠道披露的消息中，卻鮮能見到復(fù)工復(fù)產(chǎn)和交付的具體項目與數(shù)據(jù)，只有許家印不斷地鼓勁打氣。

一個月前，在恒大財富專題會上，許家印面對恒大財富兌付問題時也稱，“我們對走出危機充滿信心。接下來恒大各級領(lǐng)導(dǎo)干部要帶領(lǐng)全體員工，全力復(fù)工復(fù)產(chǎn)，全力保交樓，全力做好銷售，恢復(fù)正常經(jīng)營，這也是恒大財富產(chǎn)品兌付的最大保證?！?/p>

在這樣的場合，許家印展示出非同一般解決困難的決心。與之相對，在面對投資者的公告中，恒大的態(tài)度是相對清醒的，字里行間更能看出這家中國頭部房地產(chǎn)企業(yè)所遇到的難題。

正如恒大在2021年10月20日的公告中所提醒，在考慮到改善流動性的困難、挑戰(zhàn)及不確定性，其無法保證能繼續(xù)履行融資和其他合同下的財務(wù)義務(wù)。如果恒大未能履行擔(dān)?；蚱渌狡趥鶆?wù)的義務(wù)，且無法與債權(quán)人達(dá)成借款續(xù)貸、展期或其他替代方案，將對公司業(yè)務(wù)、前景、財務(wù)狀況及運營結(jié)果造成重大不利影響。

過去恒大也曾在2021年中期報告中指出過，市場流傳一些負(fù)面報道，對該集團的流動性造成一定的不利影響，造成延遲支付供貨商和工程款情況，導(dǎo)致集團部分相關(guān)項目停工。目前在政府的協(xié)調(diào)支持下，該集團正在積極與供應(yīng)商及建筑承包商洽談爭取該等項目復(fù)工。但假如有關(guān)項目未能復(fù)工，可能存在對項目減值及影響本集團流動性的風(fēng)險。

眼前的困難沒有讓許家印退卻，他相信恒大能夠活得更久。

許家印22日還稱，房地產(chǎn)的銷售規(guī)模要從去年的7000多億，10年內(nèi)要壓降到每年2000億左右，并在10年里完成由房地產(chǎn)向新能源汽車的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

恒大做了十年的規(guī)劃，許家印相信恒大能夠活下去活得好，這是好事。但不可忽視的是，恒大的債務(wù)規(guī)模龐大，如何盤活資產(chǎn)以度過流動性危機，恒大需要拿出態(tài)度。

根據(jù)恒大2021年中期報告，截至2021年6月底，中國恒大有息負(fù)債、應(yīng)付款項及應(yīng)付稅費等加起來負(fù)債規(guī)模達(dá)到了1.76萬億元，其中有息負(fù)債5717.8億元，第三方應(yīng)付貿(mào)易賬款有6669億元，其他應(yīng)付款2360.5億元，應(yīng)交稅費2056.6億元。

恒大也曾在公告中給出解決流動性危機的相應(yīng)舉措，主要包括調(diào)整項目開發(fā)時間表、嚴(yán)格控制成本、大力促進(jìn)銷售及回款、爭取借款續(xù)貸和展期、出售股權(quán)和資產(chǎn)（包括但不限于投資物業(yè)、酒店及其他物業(yè)）及引入投資者增加恒大及其附屬公司的股本。

坦率而言，房地產(chǎn)企業(yè)雖有金融性的一面，但是因為具有大量的土地資產(chǎn)，業(yè)界一度認(rèn)為通過出讓部分資產(chǎn)獲取資金是恒大回流資金的不二之選。

但許家印顯然并不舍得他的“寶貝”土地們。他22日還說，原則上恒大10年內(nèi)不賣地，但現(xiàn)在也不能賤賣土地。

有多名接觸過恒大資產(chǎn)包的人士則告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，恒大開出的價格畸高，且不僅如此，恒大項目本身也存在不少的問題。例如，有的項目經(jīng)過多次抵押，如果接手債權(quán)很難厘清，這也是他們不敢隨便接手恒大項目的原因。

許家印曾經(jīng)東山再起過，這或許是他自信的資本。就在數(shù)天前，恒大主動放棄了一筆可能讓他緩解資金饑渴的“救命錢”。

2021年10月20日，恒大連發(fā)兩則公告，官宣終止出售恒大物業(yè)50.1%的股權(quán)予合生創(chuàng)展，對于交易失敗的原因，恒大稱， “受讓方未能符合對恒大物業(yè)作出全面要約收購的先決條件”。

合生創(chuàng)展對這一結(jié)果也表示不忿，其稱2021年10月1日訂立該協(xié)議后，其已積極及時采取一切必要行動，為收購事項的完成作準(zhǔn)備，包括根據(jù)該協(xié)議規(guī)定預(yù)留資金以支付部分代價。然而于訂立該協(xié)議后不久，賣方及賣方擔(dān)保人要求買方大幅更改協(xié)定條款，包括（其中包括）將代價的付款條款改為將代價先直接支付予賣方。

在關(guān)乎生存的命題上，許家印的答案如此堅決，因為他相信恒大未來還有生路。他設(shè)想十年內(nèi)完成向新能源汽車的轉(zhuǎn)型，但是恒大在汽車板塊的資產(chǎn)出讓，卻也未曾停步。

據(jù)《第一財經(jīng)》2021年10月19日消息，中國恒大集團旗下國能電動汽車瑞典有限公司正與美國和歐洲的風(fēng)險投資公司和行業(yè)合作伙伴進(jìn)行談判，尋找新東家，恒大汽車集團內(nèi)部人士證實了該報道的真實性。

不買地也不賤賣土地，賣汽車資產(chǎn)卻要向新能源轉(zhuǎn)型，恒大和許家印，選擇了一條前所未有的企業(yè)發(fā)展之路。無論成敗，這都將是這家中國頭部房地產(chǎn)企業(yè)留給商業(yè)史值得記錄的濃墨淡彩的一筆。