（原標題：前10月近七成股基上漲 建信工銀招商旗下有基金漲超70%）

今年前10月，A股行情雖然頗為復(fù)雜，但權(quán)益基金總體依然實現(xiàn)了上漲，根據(jù)統(tǒng)計，在共計544只普通股票型基金中，僅有182只基金收益率出現(xiàn)下跌，1只持平，361只上漲，上漲數(shù)量占比達到了66%。

此外，不僅多數(shù)普通股基都實現(xiàn)了上漲，而且從漲幅絕對值看，也是令人頗為激動。漲幅超過30%的就達到了67只，其中有21只漲幅超過了50%，7只漲超70%。這7只基金分別為前海開源公用事業(yè)股票、泰達轉(zhuǎn)型機遇A、建信新能源行業(yè)股票、創(chuàng)金合信新能源汽車股票A、工銀生態(tài)環(huán)境股票、創(chuàng)金合信新能源汽車股票C、招商穩(wěn)健優(yōu)選股票，前10月凈值分別上漲了103.49%、80.27%、73.25%、71.79%、70.88%、70.80%、70.44%。

觀察這些基金今年前三個季度的重倉股風(fēng)格，無一不是以新能源為主要方向，比如建信新能源行業(yè)(009147)三季報披露的前十大重倉股為寧德時代、杉杉股份、晶盛機電、天齊鋰業(yè)、中科電氣、永興材料、華友鈷業(yè)、天華超凈、諾德股份、天賜材料，半數(shù)都是鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭公司。而且該基金還是“三管一”模式，三位基金經(jīng)理分別是陶燦、田元泉、張湘龍，其中以10年老將陶燦為首。

據(jù)悉，陶燦2007年7月加入建信基金管理有限責(zé)任公司，歷任研究員、基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理、資深基金經(jīng)理、權(quán)益投資部總經(jīng)理助理兼研究部首席策略官。田元泉目前為研究部副總經(jīng)理。在三季報里基金經(jīng)理表示，2021年三季度，國內(nèi)A股市場走勢分化明顯，整體偏弱；港股恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)出現(xiàn)較大調(diào)整。從行業(yè)層面上看，上游周期行業(yè)在三季度表現(xiàn)較好，而下游消費行業(yè)由于疲軟基本面，整體偏弱。盡管如此，該基金還是在電動車產(chǎn)業(yè)鏈、光伏、風(fēng)電、電力設(shè)備等行業(yè)通過增長與估值匹配的基本規(guī)則，篩選優(yōu)質(zhì)個股，輪動細分行業(yè)為持有人貢獻了超額收益。

工銀生態(tài)環(huán)境股票(001245)同樣主要投資新型能源行業(yè)，在剛過去的三季度重倉了天齊鋰業(yè)、杉杉股份、諾德股份、寧德時代、融捷股份、天合光能、盛新鋰能、陽光電源、隆基股份、晶澳科技。而且該基金的管理陣容同樣亮眼，何肖頡從2008年就加入工銀瑞信，曾任專戶投資部專戶投資經(jīng)理，早在2005年就管理封閉式基金，僅管理經(jīng)驗就超過16年，閆思倩的管理經(jīng)驗也超過4年，現(xiàn)任研究部電力新能源行業(yè)高級研究員、基金經(jīng)理。

而從跌幅榜看，銀河龍頭股票(008709)以-22.94%墊底，另外還有49只普通股基跌幅超過10%，但都在-20%以內(nèi)。銀河龍頭股票在上半年以醫(yī)藥、白酒、互聯(lián)網(wǎng)為主要方向，但三季度前十大重倉股為招商銀行、恩捷股份、凱萊英、匯川技術(shù)、寧德時代、藥明康德、萬華化學(xué)、陽光電源、南京銀行、中興通訊。

可以看出，在大消費板塊持續(xù)下挫之后，該基金拋棄了白酒股，同時加大了新能源行業(yè)個股的配置，但這樣的后知后覺并沒有給基金業(yè)績帶來改變，在三季度，銀河龍頭股票凈值下跌達20.42%，跌幅遠超上半年。

該基金此前由祝建輝與陳伯禎兩位基金經(jīng)理合作管理，但在10月27日陳伯禎離任，目前由祝建輝獨自管理。這位5年的老將在2008年4月加入銀河基金管理有限公司，主要研究鋼鐵、煤炭、化工行業(yè)，歷任研究部研究員、高級研究員、研究部總監(jiān)助理。

在三季報里基金經(jīng)理表示：“我們判斷無論在貨幣還是信用層面都是偏寬松，因此流動性方面較無問題。判斷清潔能源的行業(yè)景氣度依舊持續(xù)，組合在這方面的比例傾向維持。另外，由于限電限產(chǎn)措施致使近期上游大宗商品原材料供給更加緊張、價格高企，9月各省達成雙綠燈之后，限電限產(chǎn)措施可能邊際放緩，因此近期受益于該政策的行業(yè)不傾向于加重倉位，而組合里原本就配置的消費醫(yī)藥，這兩個行業(yè)維持原有的權(quán)重?！?/p>

創(chuàng)金合信港股通大消費精選股票C、民生加銀醫(yī)藥健康股票、創(chuàng)金合信港股通大消費精選股票A、東吳雙三角C、東吳雙三角A等幾只基金在前10月的跌幅也都超過17%。

創(chuàng)金合信港股通大消費三季度重倉美團、藥明生物、古井貢酒、安踏體育、華潤啤酒、敏華控股、海爾智家、先聲藥業(yè)、申洲國際、舜宇光學(xué)科技。民生加銀醫(yī)藥健康重倉藥明康德、邁瑞醫(yī)療、康泰生物、智飛生物、長春高新、信邦制藥、一心堂、樂普醫(yī)療、愛爾眼科、綠葉制藥，但這兩只基金本就是消費和醫(yī)藥主題基金，盡管業(yè)績不佳，起碼風(fēng)格上沒有跑偏，而東吳雙三角的風(fēng)格就有些讓人匪夷所思了，在并沒有規(guī)定其投資主題的情況下，三季度該基金大比例重倉醫(yī)藥股，包括藥明康德、愛爾眼科、凱萊英、泰格醫(yī)藥等，而且和二季度一樣，前十大重倉股全都是醫(yī)藥行業(yè)公司，然而在二季度反彈過后，三季度整個醫(yī)藥板塊再次下挫，從而讓二季度的反彈“灰飛煙滅”，加之一季度時重倉科技股遭遇的虧損，導(dǎo)致其A、C兩份額在今年前10月凈值下跌了17.34%和17.68%。

對于A股的后期表現(xiàn)，不少機構(gòu)都認為結(jié)構(gòu)性行情將更加明顯，并加強了自下而上的選股策略，著重估值與業(yè)績增速的匹配度，而這背后其實也凸顯了各行業(yè)不同的盈利情況。近日，東方基金就發(fā)布報告稱，從上市公司三季報看，行業(yè)間仍存在較大差異，三季度依舊維持較高增速的主要集中在長期高景氣賽道和周期類資源品，增速較低或負增長的行業(yè)中，也有在三季度開始出現(xiàn)一定幅度改善的，如通信、計算機。三季度萬得全A的營業(yè)收入、歸母凈利潤同比增速分別為21%、5%，環(huán)比二季度降速。單三季度ROE指標同比下滑0.3pct，拆分看主要是由于凈利率的回落。分板塊看，中上游周期板塊，如鋼鐵、有色、采掘、化工行業(yè)，維持高增速但增速環(huán)比放緩，下游周期板塊如房地產(chǎn)行業(yè)盈利同比大幅下降；成長板塊中電子、電氣設(shè)備增速穩(wěn)健，通信、計算機盈利仍是負增長；消費板塊承壓明顯，農(nóng)林牧漁虧損加劇，汽車、紡織服裝、家用電器均明顯下滑，醫(yī)藥生物盈利小幅下滑，食品飲料因白酒盈利較好整體小幅正增長；金融板塊中非銀增速回落，但銀行表現(xiàn)亮眼。

展望后市，預(yù)計周期品價格較難持續(xù)上漲，相關(guān)投資難有明顯的長邏輯；高景氣賽道中，預(yù)計新能源車產(chǎn)業(yè)鏈的上游資源品、中游材料以及光伏材料、半導(dǎo)體IGBT等方向或可維持較好的復(fù)合增速。

長城基金也表示，今年以來，A股總體上處在一種棋盤震蕩的格局。根據(jù)多數(shù)主流機構(gòu)預(yù)測，今年全部A股非金融的業(yè)績增速有望在40%以上，但截止目前wind全A指數(shù)今年以來僅上漲4.7%左右，意味著今年上市公司的業(yè)績增長基本上都用來消化估值。長城基金認為，A股和港股的風(fēng)險大部分已經(jīng)釋放，未來繼續(xù)下跌的空間不大。雖然目前國內(nèi)貨幣政策還沒有出現(xiàn)比較明顯和比較明確的積極信號，但未來一段時間財政政策加碼、貨幣信用適度寬裕的大方向是不容置疑的，四季度以及明年一季度資本市場的流動性環(huán)境總體上好于當前市場預(yù)期，投資者對當前的市場震蕩無需過度悲觀。從結(jié)構(gòu)上看，除了長期看好的新能源、汽車電動化智能化和半導(dǎo)體為代表的三大產(chǎn)業(yè)鏈外，逢低可重點關(guān)注種子安全、網(wǎng)絡(luò)安全以及鴻蒙概念相關(guān)，短期可重點關(guān)注食品飲料和醫(yī)藥醫(yī)療板塊中的龍頭股。

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