據(jù)路透社11月3日?qǐng)?bào)道，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)從疫情中反彈，上市公司的CEO們不再害怕花錢(qián)，美國(guó)公司股票回購(gòu)總額有望創(chuàng)下第三季度歷史新高。

而另一方面，拜登政府正在提議對(duì)公司股票回購(gòu)征收1%的附加稅，作為“重建更好未來(lái)”計(jì)劃立法的一部分。

近日，股神巴菲特的老搭檔芒格在接受采訪(fǎng)時(shí)對(duì)股票回購(gòu)征稅的計(jì)劃提出不滿(mǎn)，直言“太瘋狂”。

股票回購(gòu)創(chuàng)新高

股票回購(gòu)是指上市公司利用現(xiàn)金等方式，從股票市場(chǎng)上購(gòu)回本公司發(fā)行在外的一定數(shù)額的股票，這是公司傳遞積極信號(hào)、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的一項(xiàng)重要制度安排。在股票回購(gòu)?fù)瓿珊?，上市公司可以將所回?gòu)的股票注銷(xiāo)，通過(guò)減少發(fā)行在外的股票數(shù)量，拉高每股盈利，進(jìn)而推動(dòng)股價(jià)上漲。在美股市場(chǎng)，股票回購(gòu)還是支撐長(zhǎng)達(dá)十年美股牛市的重要原因。

2011年以來(lái)，每年標(biāo)普500指數(shù)成分中，有80%的公司都開(kāi)展回購(gòu)，回購(gòu)收益率約3%。2010-2020年，美國(guó)上市公司累計(jì)向股東分紅4.5萬(wàn)億美元，并進(jìn)行了約6.5萬(wàn)億美元的股份回購(gòu)，一些上市公司甚至舉債回購(gòu)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月2日，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)（S&P Dow Jones Indices）高級(jí)指數(shù)分析師Howard Silverblatt表示，標(biāo)普500指數(shù)成分股公司近幾周已披露的三季度股票回購(gòu)總額為1450億美元，等到所有報(bào)告出爐時(shí)，回購(gòu)總額可能超過(guò)2240億美元，這將超過(guò)2018年第四季度創(chuàng)下的2230億美元回購(gòu)紀(jì)錄。其中，大型通信和科技公司在股票回購(gòu)上的支出最多。近22家通信公司在回購(gòu)上花費(fèi)了298億美元，而75家科技公司花費(fèi)了254億美元，能源和房地產(chǎn)公司花費(fèi)最少。

此外，2021年，標(biāo)普500指數(shù)成分股公司的回購(gòu)規(guī)模有望超過(guò)2019年的7290億美元，但可能比2018年創(chuàng)紀(jì)錄的8060億美元低約5%。

高盛策略師最近在一份報(bào)告中寫(xiě)道，由于過(guò)去12個(gè)月企業(yè)現(xiàn)金余額激增，他們預(yù)計(jì)，標(biāo)普500指數(shù)的股票回購(gòu)總額在2021年增長(zhǎng)50%之后，到2022年仍將增長(zhǎng)8%。

咨詢(xún)公司Pavilion Global Markets的研究顯示，過(guò)去10年，股票回購(gòu)貢獻(xiàn)了標(biāo)普500指數(shù)40%的牛市漲幅。標(biāo)普500指數(shù)當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月2日創(chuàng)下歷史新高，今年迄今累計(jì)上漲約23%。

增稅惹爭(zhēng)議

雖然股票回購(gòu)能助推股市上漲，但批評(píng)者認(rèn)為，一些公司濫用回購(gòu)，損害了美國(guó)工人和經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。

近日，拜登政府提出的“重建更好未來(lái)”計(jì)劃中表示，要對(duì)公司股票回購(gòu)征收1%的附加稅，原因是企業(yè)高管經(jīng)常利用這一手段中飽私囊，而不是獎(jiǎng)勵(lì)員工和發(fā)展業(yè)務(wù)。

美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的研究發(fā)現(xiàn)，許多企業(yè)高管都在公司宣布股票回購(gòu)之后，大量拋掉了自己持有的公司股票。

美財(cái)長(zhǎng)耶倫在上個(gè)月的聽(tīng)證會(huì)上也表示，在2017年大幅減稅的時(shí)候，沒(méi)有看到投資支出出現(xiàn)任何激增，相反股票回購(gòu)出現(xiàn)激增。

拜登曾在2016年的《華爾街日?qǐng)?bào)》評(píng)論版上寫(xiě)道，公司放棄長(zhǎng)期投資以提振近期股價(jià)的觀念，是對(duì)美國(guó)持久繁榮的最大威脅之一。私人投資，從新建工廠到研發(fā)，再到工人培訓(xùn)可能是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大推動(dòng)力。然而，高管們經(jīng)常面臨壓力，要優(yōu)先考慮今天的股價(jià)而不是長(zhǎng)期價(jià)值的增加。

拜登政府估計(jì)，1%的股票回購(gòu)稅將在10年內(nèi)籌集約1250億美元。

據(jù)CNN報(bào)道，巴菲特控股公司伯克希爾·哈撒韋僅去年一年就在股票回購(gòu)上花費(fèi)了247億美元。而根據(jù)民主黨提出的回購(gòu)稅，該公司將上繳2.47億美元。

芒格對(duì)CNN表示，“我不認(rèn)為美國(guó)公司的分紅政策應(yīng)該由華盛頓來(lái)決定。這太不合理了，會(huì)破壞整個(gè)系統(tǒng)。”

對(duì)此，拜登政府反駁道，“幾十年來(lái)，我們的經(jīng)濟(jì)一直建立在減稅和億萬(wàn)富翁逃稅的基礎(chǔ)上。2017年開(kāi)始的針對(duì)富人和企業(yè)的減稅政策已經(jīng)失敗了，回購(gòu)長(zhǎng)期以來(lái)提高了高管薪酬，但是是以犧牲中產(chǎn)階層的利益為代價(jià)的?！?/p>

目前，美國(guó)國(guó)會(huì)對(duì)該計(jì)劃的立法討論仍在繼續(xù)。

記者：李曦子

編輯：程慧

責(zé)任編輯：畢丹丹