11月3日，乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的周度分析顯示，10月第四周，乘用車市場(chǎng)零售日均9.4萬輛，同比下降15%；相較今年9月第4周下降8%。

圖片來源：乘聯(lián)會(huì)

初步估算，今年10月乘用車零售總體同比下降12%，走勢(shì)較平淡。

產(chǎn)能利用率下降

10月以來疫情反復(fù)帶來一定的消費(fèi)干擾，但消費(fèi)支持政策陸續(xù)出臺(tái)有利于車市進(jìn)一步恢復(fù)。

乘聯(lián)會(huì)稱，芯片短缺導(dǎo)致的供給不足短期難以解決，旺季效應(yīng)下短缺壓力更大；部分地區(qū)突發(fā)疫情，情況不穩(wěn)，需求端不能完全釋放。

國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，汽車制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比增長不到2%。前三季度，汽車制造業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤3799.7億元，同比增長1.2%，增速比1-8月回落4.3個(gè)百分點(diǎn)，低于同期規(guī)上企業(yè)43.5個(gè)百分點(diǎn)，占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額的比重為6.0%。

乘聯(lián)會(huì)指出，汽車行業(yè)三季度銷量下降幅度較大。芯片供給不足導(dǎo)致供應(yīng)鏈不夠暢通，三季度產(chǎn)能利用率下降；大宗商品價(jià)格高位運(yùn)行，拉高了車企成本。目前，汽車行業(yè)平均利潤率為4.9%，已經(jīng)低于下游行業(yè)。

四季度或迎來修復(fù)

中國汽車流通協(xié)會(huì)表示，目前芯片短缺問題略有緩解。若汽車廠商產(chǎn)量有所恢復(fù)，汽車消費(fèi)將有所增長。整體來看，11月份市場(chǎng)需求依舊受到供給端影響，但預(yù)計(jì)銷量會(huì)略好于10月份。

目前汽車市場(chǎng)基本處于供給決定需求的狀態(tài)，市場(chǎng)需求持續(xù)延遲累積。進(jìn)入四季度，經(jīng)銷商開始沖量，加大促銷力度。隨著供給滿足度提高，四季度汽車銷量有望比三季度有所提升。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，汽車行業(yè)芯片短缺最緊張時(shí)期已經(jīng)過去，四季度汽車及零部件板塊或迎來業(yè)績(jī)和行情修復(fù)期。

華泰證券表示，全球芯片供給短缺導(dǎo)致的整車企業(yè)減產(chǎn)是三季度行業(yè)銷量表現(xiàn)承壓的核心原因，其中汽車零部件板塊受沖擊最為嚴(yán)重，因?yàn)槠渚皻舛扰c下游整車銷量相關(guān)性最高。

從供給端來看，前期因受東南亞疫情影響導(dǎo)致的缺芯已經(jīng)有緩解跡象，產(chǎn)銷量較此前有所回升，但供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)仍未完全解除，全球范圍內(nèi)減產(chǎn)壓力尚在。需求端庫存已經(jīng)處于低位，終端市場(chǎng)需求平穩(wěn)。隨著疫情預(yù)期好轉(zhuǎn)，缺芯狀況有望迎來改善，行業(yè)將進(jìn)入補(bǔ)庫存階段，產(chǎn)銷有望環(huán)比繼續(xù)改善。

編輯：徐效鴻