（原標題：強化基金投顧業(yè)務資格管理 跟著大V買基金組合被叫停）

正本清源，基金投資建議活動正迎來監(jiān)管規(guī)范。

近日，一則《關(guān)于規(guī)范基金投資建議活動的通知》（下稱《通知》）在業(yè)內(nèi)引發(fā)熱議。

《通知》明確指出，提供基金投資組合策略建議活動為基金投資顧問業(yè)務，應當遵守《基金法》《關(guān)于做好公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務試點工作的通知》（以下簡稱《試點通知》）關(guān)于基金投顧業(yè)務資格管理、行為規(guī)范等有關(guān)要求。

事實上，作為一種大眾理財，公募基金最近兩年來頻頻“出圈”，被大眾認可，大量的新基民慕名而來，“基金怎么選？如何買到優(yōu)質(zhì)的基金？”成為新基民最困惑的問題。為此，證監(jiān)會發(fā)布《試點通知》，基金投顧業(yè)務由此啟航，重點解決投資者投資基金過程中的痛點。

但是，與此同時，一些具有基金銷售牌照但不具備投顧試點資格的第三方機構(gòu)，或者一些財經(jīng)大V在平臺上也開始提供基金組合、大V組合銷售得紅紅火火。

“組合可以掩蓋很多單一問題，如果被利用的話確實不是好現(xiàn)象。比如為了銷售，放一些不太好的產(chǎn)品到組合內(nèi)?！北本┠橙倘耸空J為，基金投顧是一項專業(yè)服務，需要綜合管理能力，比如買賣時間點、基金選擇、風控等等，因此需要執(zhí)業(yè)資格，監(jiān)管規(guī)范有利于行業(yè)發(fā)展。

21世紀經(jīng)濟報道記者也了解到，自《通知》下發(fā)之日起，監(jiān)管要求轄區(qū)內(nèi)各機構(gòu)不得新增開展不符合《試點通知》的提供基金投資組合策略建議活動。同時，還應當以顯著方式提示存量客戶：正在對提供基金投資建議活動進行規(guī)范整改，后續(xù)存在不能持續(xù)提供服務的風險。

跟著大V買基金組合

基金界也有“李佳琦”。

當下，有這樣一個群財經(jīng)大V活躍在天天基金、螞蟻財富上，他們篩選基金，構(gòu)建自己的基金組合，以自己買入為擔保，粉絲自愿進行跟投。

在此過程中，為粉絲的買入和賣出提供顧問服務，收取一定的咨詢費?；蛘吲c第三方平臺合作，以其帶來的流量享受分成。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，某些財經(jīng)大V的跟隨投資者總規(guī)模已經(jīng)上億元。

21世紀經(jīng)濟報道記者在天天基金里發(fā)現(xiàn)，有一位財富號加V認證的大V粉絲數(shù)3萬多人，一共發(fā)布“小鱷魚配置組合”“蝸牛定投計劃”等5個基金組合產(chǎn)品。

其管理的“蝸牛定投計劃”持倉主要是指數(shù)型、債券型、混合型和QDII型基金產(chǎn)品，共4只基金。投資人100元起購，一鍵跟投，組合不額外收費，今年以來收益虧損5.74%。

“雖然東方財富拿到了投顧牌照，但入駐的財經(jīng)大V是不具備投顧業(yè)務資格?！比A南某券商人士認為，“這需要平臺做好財經(jīng)大V的管控，因為有了基金投顧資格，相當于接受了客戶委托，用客戶用于基金投顧的資金操作?！?/p>

不僅如此，市場上還有好買基金等一批基金銷售機構(gòu)，不具備基金投顧資格也在提供基金組合產(chǎn)品。

規(guī)范與限期整改

多位受訪人士表示，對于規(guī)范基金投資組合策略，業(yè)內(nèi)早有預期。

《通知》中稱，提供基金投資組合策略建議活動為基金投資顧問業(yè)務，應當遵守《基金法》和《試點通知》中關(guān)于基金投資顧問業(yè)務資格管理、行為規(guī)范等有關(guān)要求。

管理型基金投資顧問業(yè)務與非管理型基金投資顧問業(yè)務是基金投資顧問業(yè)務的兩種形態(tài)，均應遵守上述規(guī)則。

《通知》強調(diào)基金銷售業(yè)務附帶提供基金投資建議活動，應當遵循基金銷售業(yè)務基本法律關(guān)系。

主要包括六點，其一是業(yè)務開展主體為基金銷售機構(gòu)；其二是標的基金為基金銷售機構(gòu)代理銷售的基金產(chǎn)品；其三是服務對象限于該機構(gòu)的基金銷售業(yè)務客戶；其四是不得就提供基金投資建議與客戶單獨簽訂合同；其五是不得就提供基金投資建議服務單獨收取費用。

最后是不具有基金投資顧問業(yè)務資格的機構(gòu)不得提供基金投資組合策略投資建議，不得提供基金組合中具體基金構(gòu)成比例建議，不得展示基金組合的業(yè)績，不得提供調(diào)倉建議。

在規(guī)范整改安排上，通知下發(fā)后，要求機構(gòu)不得新增開展不符合《試點通知》的提供基金投資組合策略建議活動，包括不得展示或上線新的基金投資組合策略，已上線基金投資組合策略不得新增客戶，不得允許存量客戶追加組合策略投資。

同時，各公司還應當以顯著方式提示存量客戶：正在對提供基金投資建議活動進行規(guī)范整改，后續(xù)存在不能持續(xù)提供服務的風險。

《通知》對相關(guān)機構(gòu)給出了兩個時間限時，包括基金投顧機構(gòu)于2021年12月31日前調(diào)整存量符合《試點通知》，不具備投顧資格的銷售機構(gòu)于2022年6月30日前將存量整改為符合前述法律關(guān)系的基金銷售業(yè)務。

雖然目前只針對廣東地區(qū)的基金公司和基金銷售機構(gòu)，但業(yè)內(nèi)人士預計，政策范圍會進一步擴大。

業(yè)界期盼投顧規(guī)范

目前，基金投顧業(yè)務試點實現(xiàn)“從0到1”已有兩周年，據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，目前已有59家機構(gòu)獲批，包括24家公募基金公司（含子公司）、29家券商、3家銀行、3家獨立銷售機構(gòu)。

中國人民大學商學院財務金融系教授孟慶斌認為，基金投顧試點逐步落地的過程中，無論在覆蓋用戶數(shù)，還是在規(guī)模和復購率上，開展基金投顧資格的機構(gòu)獲得了不錯的成效。

廣發(fā)基金資產(chǎn)配置部總經(jīng)理楊喆表示，通過分析廣大投資者的盈利狀況數(shù)據(jù)，我們能夠看到，投資者普遍存在著“產(chǎn)品選擇難、資產(chǎn)配置難、投資紀律弱”的問題，而基金投顧業(yè)務的試點推廣，將對行業(yè)生態(tài)產(chǎn)生積極推動作用，進而改善“基金賺錢，基民不賺錢”的行業(yè)難題?；鹜额櫂I(yè)務的開展，無論從制度設(shè)計、業(yè)務模式還有從對行業(yè)生態(tài)的塑造上，都會對“提升投資者的盈利體驗”產(chǎn)生較深遠積極的影響。

楊喆認為，基金投顧業(yè)務的目的是為了幫助投資者爭取達到長期投資目標，相較于傳統(tǒng)業(yè)務更加重視投資風險收益水平和客戶陪伴。

目前市場上部分基金投資組合存在持倉集中度高或換手率較高等問題，可能無法幫助投資者爭取實現(xiàn)長期的投資目標，甚至還會增加波動風險?；鹜额櫥顒拥囊?guī)范化將有利于管理業(yè)務風險，為投資者提供更好的投資環(huán)境。

未來，隨著投顧規(guī)則進一步細化落地，將有利于引導投資者培養(yǎng)更加長期、理性的投資觀，在選擇組合的時候更加關(guān)注組合的風險控制能力和長期風險收益水平。

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