作為“國(guó)家隊(duì)選手”，大基金的投資方向一直備受市場(chǎng)關(guān)注。近日，大基金二期再出手，參與了芯片龍頭北方華創(chuàng)的定增。

11月2日晚，北方華創(chuàng)披露非公開發(fā)行A股股票之發(fā)行情況報(bào)告書，其中大基金二期出現(xiàn)在了認(rèn)購(gòu)對(duì)象名單，認(rèn)購(gòu)金額15億元，此外還有南方基金、博時(shí)基金、廣發(fā)基金和嘉實(shí)基金等多家基金參與。

值得注意的是，北方華創(chuàng)當(dāng)屬今年的大牛股。數(shù)據(jù)顯示，截至11月2日，北方華創(chuàng)股價(jià)年內(nèi)漲幅120.28%，區(qū)間漲幅最高曾超200%。如此“高位”接盤，引發(fā)市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注。

在此之前，三季報(bào)顯示，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司(下稱“大基金一期”)已經(jīng)位列北方華創(chuàng)的第三大流通股東，此外，蔡嵩松的諾安成長(zhǎng)、鄭巍山的銀河創(chuàng)新成長(zhǎng)兩大知名“芯片基金”分別位列第五、第六大流通股東。

大基金二期參與北方華創(chuàng)85億定增

11月2日晚，北方華創(chuàng)披露非公開發(fā)行A股股票之發(fā)行情況報(bào)告書，公告顯示，此次發(fā)行價(jià)格為304元/股，相當(dāng)于此次發(fā)行底價(jià)284.65元/股的106.80%，相當(dāng)于2021年9月28日(發(fā)行期首日)前20個(gè)交易日均價(jià)355.81元/股的85.44%。

根據(jù)投資者認(rèn)購(gòu)情況，此次非公開發(fā)行的股票數(shù)量為2796.0526萬(wàn)股，募資總額近85億元，主要用于半導(dǎo)體裝備產(chǎn)業(yè)化基地?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目（四期）、高端半導(dǎo)體裝備研發(fā)項(xiàng)目、高精密電子元器件產(chǎn)業(yè)化基地?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目（三期）以及補(bǔ)充流動(dòng)資金四大方向。

這一定增收到了26家基金公司、15家證券公司、14家保險(xiǎn)公司的認(rèn)購(gòu)意向，其中21家投資者回復(fù)了《申購(gòu)報(bào)價(jià)單》，14家投資者最終獲配。

從最終認(rèn)購(gòu)情況來(lái)看，其中，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱大基金二期）認(rèn)購(gòu)15億元，南方基金認(rèn)購(gòu)12.09億元，博時(shí)基金認(rèn)購(gòu)9.73億元，UBS認(rèn)購(gòu)7.34億元，廣發(fā)基金和嘉實(shí)基金分別認(rèn)購(gòu)4.8億元、4.23億元，北京集成電路先進(jìn)制造和高端裝備股權(quán)投資基金中心認(rèn)購(gòu)2.5億元。

上述非公開發(fā)行新增股份將于2021年11月4日在深圳證券交易所上市，北方華創(chuàng)本次定增落地后，總股本增加至52560.7394萬(wàn)股，公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的持股比例也因股本增加而被稀釋。其中董事長(zhǎng)趙晉榮的持股比例從0.0201%降至0.019%，總裁陶海虹的持股比例從0.0161%降至0.0152%

今年股價(jià)已經(jīng)翻倍

北方華創(chuàng)由七星電子和北方微電子于2016年戰(zhàn)略重組而成，經(jīng)過多年內(nèi)生外延發(fā)展，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)產(chǎn)品線最全的半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)龍頭，在中美貿(mào)易摩擦的大背景下，其因種類豐富且具備較強(qiáng)的國(guó)產(chǎn)替代能力而備受市場(chǎng)關(guān)注。

截至11月2日收盤，北方華創(chuàng)股價(jià)年內(nèi)漲幅120.28%，區(qū)間漲幅最高曾超200%，就在11月2日，該個(gè)股大漲了4.46%，最新市值接近2000億元。

10月29日，北方華創(chuàng)剛剛披露了2021年三季報(bào)，業(yè)績(jī)十分亮眼。前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入61.73億元，同比去年增長(zhǎng)60.95%，公司近年來(lái)均呈現(xiàn)營(yíng)收逐季度環(huán)比增長(zhǎng)，今年第三季度營(yíng)收已創(chuàng)歷史新高；此外，歸母凈利潤(rùn)為6.58億元，同比去年101.57%，扣非歸母凈利潤(rùn)5.25億元，同比增長(zhǎng)200.95%。

光大證券研報(bào)認(rèn)為，晶圓產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張和國(guó)產(chǎn)替代加速是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主旋律，公司半導(dǎo)體設(shè)備種類豐富，均具備28nm國(guó)產(chǎn)替代能力，其中刻蝕機(jī)、PVD、CVD、立式爐、清洗機(jī)、ALD等設(shè)備新產(chǎn)品市場(chǎng)導(dǎo)入節(jié)奏加快，產(chǎn)品工藝覆蓋率及客戶滲透率進(jìn)一步提高，在集成電路領(lǐng)域主流生產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)批量銷售，第三代半導(dǎo)體、新型顯示、光伏設(shè)備產(chǎn)品線進(jìn)一步拓寬，出貨量實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

此外，北方華創(chuàng)還在今年加大了研發(fā)投入，公司今年前三季度錄得8.69億元研發(fā)費(fèi)用，同比大增191.19%。公司前三季度研發(fā)費(fèi)用率14.07%，同比上升6.20個(gè)百分點(diǎn)；銷售費(fèi)用率為5.48%，同比上升0.20個(gè)百分點(diǎn)；管理費(fèi)用率為10.49%，同比下降2.99個(gè)百分點(diǎn)。

東北證券研報(bào)認(rèn)為，我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)面對(duì)復(fù)雜的國(guó)際局勢(shì)，自立自強(qiáng)尤為迫切，北方華創(chuàng)作為半導(dǎo)體設(shè)備技術(shù)攻堅(jiān)的中堅(jiān)力量，大力投入研發(fā)，方有望實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵“卡脖子”設(shè)備的技術(shù)突破。公司三季度末合同負(fù)債55.03億元，較上年末增加80.53%，較上半年增加16.02%，說明客戶需求持續(xù)持續(xù)增加，亟待公司設(shè)備交付。

363只基金重倉(cāng)北方華創(chuàng)，三季度繼續(xù)加倉(cāng)

作為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體龍頭，北方華創(chuàng)還是眾多基金的重倉(cāng)股。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年三季度末，共有363只基金重倉(cāng)持有北方華創(chuàng)，持股總量6454.51萬(wàn)股，相比二季度末增加了217.73萬(wàn)股。

例如，知名芯片基金經(jīng)理蔡嵩松就對(duì)北方華創(chuàng)情有獨(dú)鐘，其管理的諾安成長(zhǎng)從2018年三季度開始重倉(cāng)至今，但在今年三季度，蔡嵩松小幅減倉(cāng)了北方華創(chuàng)327.19萬(wàn)股，但其持倉(cāng)市值占基金凈值比仍然高達(dá)9.34%，仍屬于“頂配”。

蔡嵩松在三季報(bào)中表示，芯片板塊在7月底達(dá)到高點(diǎn)，8、9月持續(xù)回落，市場(chǎng)對(duì)行業(yè)景氣度的擔(dān)憂拖累板塊的走勢(shì)。行業(yè)運(yùn)行到現(xiàn)在這個(gè)位置，性價(jià)比已經(jīng)比較好，疊加三季報(bào)即將來(lái)臨，業(yè)績(jī)預(yù)期繼續(xù)向好。在行業(yè)景氣度持續(xù)向好的背景下，隨著產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵技術(shù)的突破越來(lái)越近，繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注四季度芯片板塊機(jī)會(huì)。

他認(rèn)為，本輪半導(dǎo)體行業(yè)的景氣度根源在于科技創(chuàng)新，創(chuàng)新需求側(cè)的提升是線性向上的，而產(chǎn)能資本開支的擴(kuò)張是非線性的，這就導(dǎo)致了供給側(cè)和需求側(cè)的矛盾。而新冠疫情、美國(guó)對(duì)中國(guó)科技的封鎖等因素又使之加劇，短期之內(nèi)這一矛盾無(wú)法緩解，只能在新增產(chǎn)能陸續(xù)達(dá)產(chǎn)之后再動(dòng)態(tài)觀察供需關(guān)系。現(xiàn)在還遠(yuǎn)未到擔(dān)憂行業(yè)景氣周期結(jié)束的時(shí)候，觀察時(shí)間窗口在明年下半年。

此外，更多的基金在三季度選擇對(duì)北方華創(chuàng)進(jìn)行加倉(cāng)，其中博時(shí)匯興回報(bào)、華夏新興成長(zhǎng)加倉(cāng)超100萬(wàn)股，廣發(fā)成長(zhǎng)精選、華安媒體互聯(lián)網(wǎng)、匯添富創(chuàng)新未來(lái)等十余只基金加倉(cāng)超50萬(wàn)股。

廣發(fā)成長(zhǎng)精選基金經(jīng)理邱璟旻表示，以半導(dǎo)體為代表的科技板塊空間大，政策支持力度也較大，但是絕對(duì)估值較高，易受情緒沖擊而加大波動(dòng)，其中功率半導(dǎo)體、模擬芯片和關(guān)鍵設(shè)備等子行業(yè)面臨比較明確的上行趨勢(shì)，龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較為明顯，具有較大的投資價(jià)值。隨著蘋果零部件的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程進(jìn)入尾聲以及華為受到制裁，消費(fèi)電子的長(zhǎng)期空間比較有限，周期成長(zhǎng)屬性較為明顯，當(dāng)前階段適宜繼續(xù)觀察和等待。