資本市場對外開放繼續(xù)向深層次推進，9月25日，中國證監(jiān)會、中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布《合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者境內證券期貨投資管理辦法》(簡稱《QFII、RQFII辦法》)，中國證監(jiān)會同步發(fā)布配套規(guī)則《關于實施〈合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者境內證券期貨投資管理辦法〉有關問題的規(guī)定》?！禥FII、RQFII辦法》及配套規(guī)則自2020年11月1日起施行。

“可以看出，2020年中國資本市場對外開放的步伐，不僅沒有因疫情而放緩，反而進一步加快，QFII、RQFII新規(guī)的落地再次明確了監(jiān)管層加快推進資本市場高水平雙向開放的政策方向。”中航證券首席經(jīng)濟學家董忠云在接受《證券日報》記者采訪時表示，開放是現(xiàn)代經(jīng)濟體系和成熟金融市場的基本特征，加快推進資本市場高水平雙向開放，持續(xù)深化資本市場互聯(lián)互通，有助于更好促進要素資源全球配置、便利跨境投融資活動和支持產業(yè)科技創(chuàng)新。

據(jù)悉，《QFII、RQFII辦法》及配套規(guī)則修訂內容主要涉及三個方面：一是降低準入門檻，便利投資運作。將QFII、RQFII資格和制度規(guī)則合二為一，放寬準入條件，簡化申請文件，縮短審批時限，實施行政許可簡易程序;取消委托中介機構數(shù)量限制，優(yōu)化備案事項管理，減少數(shù)據(jù)報送要求。二是穩(wěn)步有序擴大投資范圍。新增允許QFII、RQFII投資全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌證券、私募投資基金、金融期貨、商品期貨、期權等，允許參與債券回購、證券交易所融資融券、轉融通證券出借交易。QFII、RQFII可參與金融衍生品等的具體交易品種和交易方式，將本著穩(wěn)妥有序的原則逐步開放，由中國證監(jiān)會商中國人民銀行、國家外匯管理局同意后公布。三是加強持續(xù)監(jiān)管。加強跨市場監(jiān)管、跨境監(jiān)管和穿透式監(jiān)管，強化違規(guī)懲處，細化具體違規(guī)情形適用的監(jiān)管措施等。

蘇寧金融研究院高級研究員陶金在接受《證券日報》記者采訪時總結道，提高投資便利度、擴大可投資范圍和加強監(jiān)管這三個方面正是新規(guī)中的“新”變化。首先，進一步放寬準入條件，并細化和明確了境外投資者開展各項投資業(yè)務需要的資質和材料;其次，新增了一批外資可以投資的純新金融工具，如私募基金、期貨以及融資融券等對沖工具，并說明了后續(xù)衍生品投資開放的趨勢;第三，加強監(jiān)管，細化了監(jiān)管規(guī)則，尤其是較詳細確定了違規(guī)行為的懲罰機制等。

“放寬機構投資業(yè)務審批體現(xiàn)了中國資本市場繼續(xù)開放的態(tài)度和政策趨勢，有助于提高境外投資者長期投資中國資本市場的積極性，留住長期資金。擴大可投資范圍則在直接引入增量資金的同時，改善境外投資者的資產配置效率，提升其投資收益和體驗，也能起到長期留住外資的作用。”陶金認為。

談及QFII、RQFII新規(guī)落地對A股市場有何影響，董忠云解釋，A股與國際市場的雙向開放不斷提速，為A股帶來持續(xù)的資金流入和投資者結構改善。滬港通、深港通機制的推出為外資投資A股提供了便利，目前北上資金持股金額大幅超越QFII持股金額，而本次新規(guī)正式文件較2019年的征求意見稿整體監(jiān)管基調更加寬松，有助于提高QFII機構參與中國A股市場的積極性，進而有望提升QFII機構在A股的持股比例與定價權。

根據(jù)央行披露的數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，外資持有境內股票市值2.46萬億元，較2019年末增加17%，外資持股占A股流通市值的比例達4.72%，創(chuàng)歷史新高。另外，6月末，北上資金持股金額合計約1.71萬億元，較去年末增長約20%;QFII機構持有A股市值為約7500億元，較去年末增長約14%。

董忠云認為，外資配置A股的比例較其他市場依然偏低，A股的比較優(yōu)勢有望吸引以中長期資產配置為目的境外資金持續(xù)流入。在全球繼續(xù)維持寬松貨幣和極低利率背景下，A股的核心資產仍然是外資中長期加配方向。(記者 昌校宇)