近幾年，特殊目的收購公司（SPAC）得到市場廣泛關(guān)注。截至目前，仍有不少初創(chuàng)公司計劃通過SPAC方式上市。另一邊，一些已上市公司的生存境況卻不容樂觀。

多家SPAC公司瀕臨破產(chǎn)

根據(jù)SPAC Research和FactSet對342家在2016年至2022年間通過SPAC交易上市、并在過去三個季度提交季度或年度報告的公司的分析，大約101家公司可能會在一年內(nèi)耗盡現(xiàn)金。平均而言，這些公司持有的現(xiàn)金和短期證券將支撐其大約5個月的支出。據(jù)不完全統(tǒng)計，當(dāng)前美股有數(shù)十家通過SPAC方式上市的公司已經(jīng)現(xiàn)金告罄，至少12家SPAC公司瀕臨破產(chǎn)。

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就在近日，維珍軌道宣布，公司根據(jù)美國破產(chǎn)法第11章，在美國特拉華州地區(qū)的美國破產(chǎn)法院啟動自愿程序，以出售業(yè)務(wù)，實現(xiàn)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)價值最大化。此前，該公司被視為美國太空探索技術(shù)公司（SpaceX）的挑戰(zhàn)者。2021年，維珍軌道與一家“空白支票”公司合并上市，其市值最高時約為35億美元，如今市值不足1億美元。

去年年底，電動滑板車租賃先驅(qū)Bird Global警告，除非它能籌集更多現(xiàn)金，否則公司可能在未來12個月內(nèi)面臨破產(chǎn)。據(jù)悉，Bird Global在2017年成立后曾風(fēng)光一時，是2018年最快達(dá)到10億美元“獨角獸”估值的初創(chuàng)公司，并在2021年通過SPAC上市。不過，風(fēng)光過后就是落寞，Bird Global現(xiàn)在正為生存而戰(zhàn)。今年1月，該公司通過與加拿大的一個合作伙伴合并，從高管那里籌集了約3000萬美元的可轉(zhuǎn)換票據(jù)和現(xiàn)金，這才“勉強”支撐到現(xiàn)在。

新能源汽車的概念可謂橫掃全球，也得到了眾多投資機構(gòu)的青睞，但其中一些“造車新勢力”卻只有“造勢”沒有產(chǎn)品。去年年中，美國電動汽車初創(chuàng)公司Electric Last Mile Solutions（ELMS）宣布，計劃通過美國《破產(chǎn)法》的破產(chǎn)程序進行清算。值得注意的是，該公司在一年前才通過SPAC上市。

2019年6月，ELMS在美國注冊，這標(biāo)志著公司成立，憑借最后一公里電動送貨車的概念，曾讓投資者興奮不已。2020年12月，ELMS宣布，正與特殊收購目的（SPAC）公司Forum Merger III Corp.就合并上市事宜進行談判并于2021年6月28日在納斯達(dá)克上市交易，上市首日股價一度突破11美元。然而，ELMS很快就面臨著一個殘酷的現(xiàn)實：造車并不是一件容易的事。

除此之外，一些SPAC公司也出現(xiàn)公司治理的問題。近日，兩家特殊目的收購公司African Gold（AGAC）與 Strategic Metals Acquisition Corp（SMAC）的前首席財務(wù)官Cooper Morgenthau因挪用500萬美元用于交易加密貨幣和“meme股票”而被判處三年監(jiān)禁。

財報成“轉(zhuǎn)折”

安永最新發(fā)布的報告顯示，特殊目的收購公司（SPAC）的IPO在今年首季跌入近年來的谷底，IPO數(shù)目是六年來最低的一個季度，籌資額也跌至2016年來的低水平，SPAC的IPO活動預(yù)計在短期內(nèi)繼續(xù)“沉靜”。

有分析人士表示，近兩年市場對初創(chuàng)公司等成長型企業(yè)重新定價，疊加美聯(lián)儲政策“收縮”背景下的經(jīng)濟前景變化，許多公司尤其是收入很少的初創(chuàng)公司，很快發(fā)現(xiàn)他們的經(jīng)營情況預(yù)測很難實現(xiàn)。所以，在估值、業(yè)績、監(jiān)管壓力的多重打壓下，通過SPAC上市的公司股價表現(xiàn)也不及預(yù)期。

未來幾周即將發(fā)布的一季報可能成為許多SPAC公司的轉(zhuǎn)折點。市場人士預(yù)計，這些財報將顯示多家公司現(xiàn)金減少，而且?guī)缀醪豢赡苎杆倥ぬ潪橛?，許多公司已經(jīng)削減開支并試圖籌集現(xiàn)金。