南方財經(jīng)全媒體記者 林典馳 深圳報道

得益于2022年新能源汽車市場的爆發(fā)，產(chǎn)業(yè)鏈公司年度捷報頻傳。到了今年一季度，整個行業(yè)伴隨著碳酸鋰價格下跌，景氣度急轉(zhuǎn)直下，行業(yè)進(jìn)入去庫存周期。

(相關(guān)資料圖)

星源材質(zhì)（300568.SZ）發(fā)布的年度業(yè)績報告，2022年營業(yè)收入約28.8億元，同比增加54.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約7.19億元，同比增加154.25%。

對于業(yè)績暴增的原因，星源材質(zhì)認(rèn)為，報告期內(nèi)隔膜行業(yè)發(fā)展趨勢良好，公司穩(wěn)定發(fā)展，隨著前期投入項目產(chǎn)能釋放，公司加強了與現(xiàn)有客戶的戰(zhàn)略合作，加大了海內(nèi)外市場開拓力度，持續(xù)優(yōu)化客戶和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，同時公司致力于提高生產(chǎn)穩(wěn)定性與生產(chǎn)效率，推動成本降低，從而帶動整體利潤水平顯著增長。

財報掛網(wǎng)次日，星源材質(zhì)公告稱，公司實控人陳秀峰看好對新能源行業(yè)和公司的長期發(fā)展，將自掏腰包擬增持公司股票，自披露之日起6個月內(nèi)通過集中競價方式增持公司A股股份，增持金額不低于3000萬元，不超過6000萬元，增持價格不超過20元/股。

值得一提的是，4 月 21 日舉辦的“21世紀(jì)卓越董事會深圳閉門會議”，星源材質(zhì)董事會秘書沈熙文是21世紀(jì)卓越董事會的受邀嘉賓。

毛利率上升7.62%

據(jù)介紹，星源材質(zhì)生產(chǎn)的鋰離子電池隔膜主要包括干法隔膜、濕法隔膜以及在干濕法隔膜基礎(chǔ)上進(jìn)行深加工的涂覆隔膜，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新能源汽車、儲能電站、電動自行車、電動工具、航天航空、醫(yī)療及數(shù)碼類電子產(chǎn)品等領(lǐng)域。

2022年，星源材質(zhì)鋰電池隔膜材料實現(xiàn)營業(yè)收入28.66億元，毛利率達(dá)45.37%，相比2021年增加7.62%，與可比公司恩捷股份（002812.SZ）不相上下。

具體來看，海外市場表現(xiàn)搶眼，去年營收5.43億元，毛利率高達(dá)51.91%；華南、華東地區(qū)營收分別為4.10億元、15億元，華南市場同比提升81.79%。

2022年星源材質(zhì)隔膜銷售量為17.02億平方米，同比增幅39.62%，生產(chǎn)量為17.27億平方米，同比增幅42.18%。

按照《中國鋰離子電池隔膜行業(yè)發(fā)展白皮書(2023年)》公布全國隔膜出貨量133.2 億平方米計算，星源材質(zhì)市場占有率約為12%，僅次于恩捷股份。

財報中提到，星源材質(zhì)瞄準(zhǔn)頭部客戶資源，憑借產(chǎn)品贏得包括寧德時代、比亞迪、欣旺達(dá)、韓國LG化學(xué)、三星 SDI、日本村田等電池廠商的信賴，也更具備鋰電隔膜的定價權(quán)。

隔膜作為鋰電池的重要部件應(yīng)具有良好的化學(xué)穩(wěn)定性，優(yōu)異的熱安全性，較高的力學(xué)強度和較低的制造成本等。因此，下游電池廠家在導(dǎo)入時會對隔膜供應(yīng)商進(jìn)行較長時間的考察和審核，一般為9-24個月，產(chǎn)品的導(dǎo)入周期較長。一旦綁定與下游電池廠綁定，便是長期合作關(guān)系。

2022年年報顯示，前五大客戶占年度銷售額比例67.08%，第一大客戶占比29.43%。

“專注于中高端隔膜產(chǎn)品的龍頭企業(yè)憑借產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)能擴張能力不斷擴充市場份額，市場集中度有望繼續(xù)提升?！必攬笾刑岬?。

供需緊平衡，隔膜價格短期企穩(wěn)

“由于生產(chǎn)技術(shù)上的高壁壘、生產(chǎn)線建設(shè)周期長且達(dá)產(chǎn)時間和實際產(chǎn)能尚有不確定性等各種因素，隔膜市場中高端產(chǎn)能供給依舊存在不足?！毙窃床馁|(zhì)稱。

過去一年，星源材質(zhì)布局全球產(chǎn)能，推進(jìn)江蘇南通“高性能鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜（一期、二期）項目”及歐洲“瑞典濕法隔膜及涂覆項目”。

報告期內(nèi)，江蘇南通項目進(jìn)度已達(dá)22.78%，截至報告期末累計實際投入金額為16.16億元，瑞典項目也已完成18.39%，實際投入金融3.5億元。

除此之外，3月26日，星源材質(zhì)佛山基地宣布開工，項目固定投資額將達(dá)100億元。目前，星源材質(zhì)形成了以深圳總部為中心，將以深圳星源、合肥星源、常州星源、江蘇星源、歐洲星源、南通星源、佛山星源、東盟基地（規(guī)劃中）八大生產(chǎn)基地為依托，深圳、日本大阪及德國等研發(fā)中心并存的全球戰(zhàn)略布局。

中信建投研報預(yù)計，星源材質(zhì)2023年將新增15億㎡產(chǎn)能，2023年底總產(chǎn)能將達(dá)45億㎡。

事實上，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的2023年開局并不好過，產(chǎn)業(yè)鏈邁入去庫存周期，多家鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績大幅下滑。

財報顯示，星源材質(zhì)一季度“扛住壓力”實現(xiàn)營收6.64億元，與上年同期持平，歸母凈利潤1.82億元，同比增長9.16%。東吳證券點評，一季度利潤穩(wěn)定，業(yè)績符合市場預(yù)期。

進(jìn)入4月，鋰電池隔膜市場偏穩(wěn)運行，下游整體需求緩慢恢復(fù)。

百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)濕法隔膜主流產(chǎn)品價格在 1.3-3.3 元/平方米，干法隔膜主流產(chǎn)品價格在0.9-1.0元/平方米，國內(nèi)陶瓷涂覆隔膜主流產(chǎn)品價格在 1.85-2.8 元/平方米。

“綜合來看，隔膜廠商按訂單產(chǎn)銷，頭部企業(yè)基本處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)。需求層面，下游新能源汽車訂單增加速度減緩，但整體需求量依舊在增加，隔膜需求依舊龐大，預(yù)計短期隔膜價格暫穩(wěn)。”百川盈孚提到。