供應(yīng)鏈上市公司怡亞通發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入712.3億元，同比增長(zhǎng)4.35%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.12億元，同比增長(zhǎng)314.95%。

其中，扣非后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)533.89%，達(dá)到5.13億元，扭轉(zhuǎn)了上兩年連續(xù)虧損的局面。

公開資料顯示，怡亞通于 2019 年開始酒類品牌運(yùn)營(yíng)，開發(fā)產(chǎn)品有“釣魚臺(tái)琺瑯彩”、“國(guó)臺(tái)黑金十年”、“摘要12”等。2020年酒類收入超過(guò)50億元。

怡亞通官方微信號(hào)發(fā)布的文章中提到，業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)主要源于培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，醬酒品牌運(yùn)營(yíng)及品牌孵化開始發(fā)力。

搜狐財(cái)經(jīng)盤點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，怡亞通酒飲分銷收入已連續(xù)三年下滑，酒類利潤(rùn)增長(zhǎng)主要來(lái)源于毛利率較高的品牌運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。

2020年，怡亞通酒飲品牌運(yùn)營(yíng)收入達(dá)到8.7億元，1.84億元的毛利，占到公司當(dāng)期總毛利的10%。

品牌運(yùn)營(yíng)成為怡亞通酒類業(yè)務(wù)近3年新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

怡亞通的酒類業(yè)務(wù)主要涉及分銷和品牌運(yùn)營(yíng)兩種類型。其中2019年開發(fā)的產(chǎn)品有“釣魚臺(tái)琺瑯彩”、“國(guó)臺(tái)黑金十年”等，2021年下半年新增“摘要12”、“紅星1949”等。

搜狐財(cái)經(jīng)梳理以往財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2018年，怡亞通廣度平臺(tái)業(yè)務(wù)中新增酒飲收入近1.6億元，財(cái)報(bào)中將這部分業(yè)務(wù)解釋為承接企業(yè)從原材料采購(gòu)到產(chǎn)品銷售的供應(yīng)鏈全程運(yùn)作中的非核心業(yè)務(wù)外包。

2019年，怡亞通開啟酒類品牌運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，即品牌定位、包裝設(shè)計(jì)、品牌傳播等服務(wù)。當(dāng)年其酒飲品牌運(yùn)營(yíng)收入3.8億元，較上年大幅增加138%。

2020年，怡亞通酒飲品牌運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)收入8.7億元，同比增長(zhǎng)129%。浙商證券在相關(guān)研報(bào)中提到，2020 年公司白酒品牌運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)通過(guò)運(yùn)營(yíng)釣魚臺(tái)琺瑯彩及國(guó)臺(tái)黑金十年等單品，憑借不足 5%的收入占比，實(shí)現(xiàn)近10%的毛利占比。

2021年上半年，這一部分收入達(dá)到5.6億元，同比大增300.17%，毛利1.84億元，同比增長(zhǎng) 232.83%，毛利率達(dá)33%。

除品牌運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，怡亞通聯(lián)合酒企開發(fā)的產(chǎn)品還帶來(lái)了不可小覷的銷售收入。

據(jù)披露，2020 年釣魚臺(tái)琺瑯彩”、“國(guó)臺(tái)黑金十年”兩款開發(fā)產(chǎn)品完成了近7億元的銷量。

酒類分銷收入不斷下滑 兩家酒類子公司虧損

品牌運(yùn)營(yíng)不斷增長(zhǎng)的同時(shí)，怡亞通面臨著傳統(tǒng)酒類分銷收入下滑的困境。

作為知名分銷平臺(tái)，在酒類領(lǐng)域，怡亞通有近10年的供應(yīng)鏈服務(wù)基礎(chǔ)，同時(shí)擁有覆蓋全國(guó)T1至T4龐大的分銷及營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，茅臺(tái)、五糧液、劍南春、瀘州老窖等企業(yè)都是怡亞通的長(zhǎng)期合作伙伴。

搜狐財(cái)經(jīng)盤點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，2015年怡亞通酒飲分銷業(yè)務(wù)收入為46.2億元，占到整體營(yíng)收的8%;2016年，這一部分收入達(dá)到84.5億元，同比大增83%，營(yíng)收貢獻(xiàn)率也增至12.4%。2017年酒飲分銷收入擴(kuò)大到98.8億元，占到總營(yíng)收的14%，同比增幅降至17%。

2018年至2020年，怡亞通酒類分銷收入連續(xù)三年下滑，收入分別為97.2億元、71.5億元、55億元，同比下滑1.62%、26.44%、23.08%。

相比酒類品牌運(yùn)營(yíng)，分銷收入仍是怡亞通酒類營(yíng)收的主要收入。

搜狐財(cái)經(jīng)盤點(diǎn)獲悉，合并品牌運(yùn)營(yíng)和分銷收入兩類業(yè)務(wù)，2018年怡亞通酒類業(yè)務(wù)收入98.8億元，貢獻(xiàn)了14.18%的營(yíng)收;2019年這一數(shù)據(jù)下降為75.3億元，占到營(yíng)收的十分之一;2020年再次下滑至63.7億元，營(yíng)收占比9.35%。

據(jù)2021年半年報(bào)數(shù)據(jù)，去年上半年，怡亞通酒類業(yè)務(wù)收入27.85億元，占到總營(yíng)收的7.72%。

同時(shí)，怡亞通主要控股參股的酒類公司中，2020年深圳市怡亞通深度供應(yīng)鏈管理有限公司營(yíng)收12.14億元，凈利潤(rùn)約758萬(wàn)元;河源市金盈通酒業(yè)有限公司營(yíng)收94.8萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損1979萬(wàn)元;陜西怡亞通深度供應(yīng)鏈管理有限公司營(yíng)收6270萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損2605萬(wàn)元。

“對(duì)于怡亞通來(lái)說(shuō)，這幾年由于醬酒的爆發(fā)，茅臺(tái)、釣魚臺(tái)與國(guó)臺(tái)等醬酒品類確實(shí)取得了不錯(cuò)的成績(jī)，也是其利潤(rùn)的主要來(lái)源。”白酒分析師蔡學(xué)飛對(duì)搜狐財(cái)經(jīng)表示，分銷更多的是考慮團(tuán)隊(duì)的市場(chǎng)操盤能力，目前來(lái)看的話，整個(gè)酒類存量競(jìng)爭(zhēng)加劇，渠道費(fèi)用逐年增高，名酒扁平化等對(duì)于怡亞通都造成一定的挑戰(zhàn)。

蔡學(xué)飛建議，隨著名酒渠道下沉與市場(chǎng)直控，并且對(duì)于自身子品牌的管控不斷增強(qiáng)，實(shí)際上品牌運(yùn)營(yíng)的機(jī)會(huì)并不多，紅利期也會(huì)很快結(jié)束，面對(duì)趨勢(shì)變化，怡亞通需要不斷思考增長(zhǎng)戰(zhàn)略。(李文賢)