今日(12月9日)A股三大股指小幅高開，之后指數(shù)快速回落，隨即持續(xù)上揚走強，又快速跳水，股指盤中呈現(xiàn)上下反復震蕩趨勢，行業(yè)與概念板塊漲跌不一，好在局部賺錢效應突出。

從盤面上來看，鋼鐵股上漲勢頭未歇，午后煤炭股飆升已亟不可待，周期行業(yè)大有迎來投資“暖冬”之勢。截至收盤，在鋼鐵板塊之中，方大特鋼領銜，韶鋼松山、柳鋼股份、三鋼閩光等多只個股大漲;在煤炭開采加工板塊之中，安源煤業(yè)一度封漲停，恒源煤電、鄭州煤電等多只個股跟漲。

消息面上，據(jù)國家發(fā)改委12月2日消息，近日，國家發(fā)改委印發(fā)《關于推進2020年煤炭中長期合同簽訂履行有關工作的通知》?！锻ㄖ芬?，切實提高中長期合同簽訂數(shù)量。各地區(qū)及有關部門要加強指導協(xié)調(diào)，組織供需企業(yè)及早簽訂數(shù)量相對固定、價格機制明確的煤炭中長期合同。其中，中央和各省區(qū)市及其他規(guī)模以上煤炭、發(fā)電企業(yè)集團簽訂的中長期合同數(shù)量，應達到自有資源量或采購量的75%以上，較2019年水平有合理增加，鼓勵引導新投產(chǎn)煤礦簽訂更高比例的中長期合同。支持簽訂2年及以上量價齊全的中長期合同。鼓勵多簽有運力保障的三方中長期合同。

此外，據(jù)證券時報網(wǎng)稱，大連商品交易所總經(jīng)理席志勇12月4日在“2020年度全國煤炭交易會”上表示，下一步，大商所將緊密結(jié)合煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展新需求，努力為煤炭行業(yè)提供高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務，盡快推動焦煤、焦炭期權上市，加快氣煤期貨上市進程，擴大工業(yè)品保險+期貨試點和基差交易試點，努力為行業(yè)提供更多的風險管理工具。

另外，據(jù)央視新聞報道，已經(jīng)進入大雪節(jié)氣了，而隨著氣溫的降低，今冬的供暖也進入高峰期。北方的采暖負荷逐漸加大，而南方則由于空調(diào)設備的使用，使得電廠的耗煤量大幅上升。

廣發(fā)證券指出，中長期看煤炭供需基本平衡，龍頭公司的業(yè)績有望維持穩(wěn)定。今年以來煤炭行業(yè)關注度較低，但煤價下跌行業(yè)的現(xiàn)金流盈利表明行業(yè)龍頭公司的韌性較強，以神華為代表的公司 PB 已降至低于1的水平，處于歷史最底部，未來板塊估值有望提升。

中泰證券分析，隨著逆周期政策的不斷加碼，國內(nèi)及國際經(jīng)濟數(shù)據(jù)均有企穩(wěn)跡象。在這樣的背景下，我們持續(xù)看好已破凈的包括神華在內(nèi)的眾多行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)后續(xù)股價在經(jīng)濟企穩(wěn)預期下開啟觸底反彈。

(僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議；股市有風險，投資需謹慎。)

華西證券認為，用較長的眼光來看，煤炭股的投資邏輯簡單，資源好、儲量多、成本低，其自然壟斷形成的護城河即可長期存在，而無需過多操心多變的市場競爭。我們認為在當前中樞價格下，僅從剩余可采年限來看，陜西煤業(yè)和中國神華值得給予更高的PE估值。拉長周期看，煤炭資源是會衰竭和變化的。過去十年東北煤炭資源迅速枯竭，然而需求還在增長，東三省的煤炭近十年來供需缺口迅速擴大到約3億噸/年，現(xiàn)在東三省每年需要花費超過1000億元人民幣外購煤炭。長期看，我們認為實際上未來山西的持續(xù)生產(chǎn)能力也是面臨考驗的。那么，擁有可供長期開采的低成本煤炭資源的企業(yè)在行業(yè)中的話語權長期看將穩(wěn)步提升，在拉長的投資期限中，這種可供長期開采的低成本煤炭資源的稀缺性早晚將迎來價值的重估。