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六位一體布局制藥領(lǐng)域，多維發(fā)展打通垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈 玫瑰九典制藥于 2001 年成立，2017 年創(chuàng)業(yè)板上市，深耕制藥行業(yè)，以研發(fā)為驅(qū)動， 堅(jiān)持 “藥品制劑+原料藥+藥用輔料”一體化戰(zhàn)略，形成了從高端原料藥到制劑、 從中藥提取到中成藥的有機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈。公司發(fā)展歷經(jīng)兩大階段，前期以藥品口服制劑為主，原輔料、植物提取物為輔，為傳統(tǒng)仿制藥企業(yè)；自 2017 年公司首款外用制劑洛索洛芬鈉凝膠貼膏上市為公司帶來發(fā)展新引擎，開啟第二成長曲線，營收規(guī)?？焖偬嵘?022 年實(shí)現(xiàn)營收 23.26 億元（+42.92%），已成為國內(nèi)少有的將經(jīng)皮給藥作為重點(diǎn)戰(zhàn)略發(fā)展方向的企業(yè)之一。公司未來將繼續(xù)以貼膏劑、緩控釋制劑為重點(diǎn)，發(fā)展外用高端制劑，打造局部經(jīng)皮給藥龍頭企業(yè)。

慢性疼痛治療市場需求亟待滿足，經(jīng)皮給藥處發(fā)展初期前景廣闊 玫瑰我國慢性疼痛患者基數(shù)高增速快，用藥需求廣闊，經(jīng)測算市場規(guī)模大約 900 億元，存在較大的消炎鎮(zhèn)痛外用制劑提升空間。經(jīng)皮給藥對比口服給藥優(yōu)勢突出，市場持續(xù)擴(kuò)容，我國目前以傳統(tǒng)中藥橡膠膏占主導(dǎo)，凝膠貼膏銷售快速放量，我們認(rèn)為隨著“兩個(gè)替代”及“兩個(gè)升級”（化藥貼膏對中成藥貼膏市場形成替代，經(jīng)皮給藥對其他劑型形成替代，產(chǎn)品向高端復(fù)雜制劑升級，向改良型新藥、創(chuàng)新藥升級），中國經(jīng)皮給藥市場規(guī)模有望持續(xù)擴(kuò)容，長坡厚雪前景廣闊。

堅(jiān)定經(jīng)皮給藥戰(zhàn)略方向，原輔料協(xié)同發(fā)展降本增效 玫瑰1）公司重點(diǎn)布局經(jīng)皮給藥領(lǐng)域，已獲批兩款凝膠貼膏洛索洛芬鈉凝膠貼膏2022 年收入實(shí)現(xiàn) 13.03 億元，院內(nèi)上量+院外拓展共同發(fā)力，有望取得銷售新突破；酮洛芬凝膠貼膏為國內(nèi)首仿，具備 10 億級單品潛力。超 15 個(gè)產(chǎn)品在研，向多劑型多適應(yīng)癥擴(kuò)展，助力公司保持經(jīng)皮給藥行業(yè)領(lǐng)先地位。 玫瑰2）公司持續(xù)擴(kuò)充口服制劑產(chǎn)品儲備，近年來每年成功申報(bào)產(chǎn)品 10 個(gè)左右，多個(gè)“光腳品種”通過集采放量取得銷售突破。 玫瑰3）在集中帶量采購背景下，原輔料業(yè)務(wù)為公司發(fā)展奠基。通過“內(nèi)供+外銷”降本增效，內(nèi)供保障公司一體化發(fā)展戰(zhàn)略，成本優(yōu)勢突出，原材料供應(yīng)穩(wěn)定；對外開拓新客戶，打造特色品種，業(yè)績亮眼，2022 年原料藥、藥用輔料分別實(shí)現(xiàn)收入 1.29 億元（+67.77%），1.64億元（+47.21%）。

更多聯(lián)系天風(fēng)醫(yī)藥 楊松/丁瑞儀