創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。雖然與科創(chuàng)板不完全相同，但創(chuàng)業(yè)板的定位也反復(fù)提及一個(gè)“創(chuàng)新”。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)板擬上市公司來(lái)說(shuō)，公司的研發(fā)能力至關(guān)重要。

6月3日，上海優(yōu)寧維生物科技股份有限公司(下稱(chēng)“優(yōu)寧維”)將創(chuàng)業(yè)板IPO上會(huì)，但其不但沒(méi)有一項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利，研發(fā)費(fèi)用率僅1%，而且銷(xiāo)售的產(chǎn)品大多數(shù)是第三方品牌。

研發(fā)人員數(shù)量存疑

優(yōu)寧維在上會(huì)稿中的自我介紹為，公司是一家面向高等院校、科研院所、醫(yī)院和生物醫(yī)藥企業(yè)等，提供以抗體為核心的生命科學(xué)試劑及相關(guān)儀器、耗材和綜合技術(shù)服務(wù)的科學(xué)服務(wù)商。

然而，“科學(xué)服務(wù)商”優(yōu)寧維的研發(fā)費(fèi)用卻明顯低于銷(xiāo)售費(fèi)用。

2017年至2020年，優(yōu)寧維的研發(fā)費(fèi)用分別為317.44萬(wàn)元、589.88萬(wàn)元、863.40萬(wàn)元、873.37萬(wàn)元，銷(xiāo)售費(fèi)用則分別為3832.54萬(wàn)元、5203.43萬(wàn)元、6622.52萬(wàn)元、6744.53萬(wàn)元，銷(xiāo)售費(fèi)用的合計(jì)數(shù)為研發(fā)費(fèi)用的8.47倍。

另外，優(yōu)寧維2017年至2020年的營(yíng)業(yè)收入分別為4.32億元、6.04億元、7.87億元、8.49億元，初步計(jì)算優(yōu)寧維的研發(fā)費(fèi)用率分別為0.74%、0.98%、1.1%、1.03%。而截至2021年5月31日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制企業(yè)2020年平均研發(fā)費(fèi)用率為4.33%，研發(fā)費(fèi)用率的中位數(shù)也有3.82%。

此外，優(yōu)寧維上會(huì)稿中沒(méi)有一項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利，只有6項(xiàng)實(shí)用新型專(zhuān)利，且公司的研發(fā)人員變動(dòng)十分“復(fù)雜”。

上會(huì)稿顯示，優(yōu)寧維2020年年末的研發(fā)人員為42人，而公司2020年研發(fā)人員平均人數(shù)為28.5人(各期1月末與12月末人數(shù)平均值)。以此計(jì)算，公司2020年1月末的研發(fā)人員人數(shù)為15人。同時(shí)，優(yōu)寧維2019年年末和2020年6月末研發(fā)人員人數(shù)為51人和36人，按同種算法公司2019年1月末研發(fā)人員人數(shù)為8人。

整體來(lái)看，優(yōu)寧維2018年的平均研發(fā)人員人數(shù)為26.5人，2019年1月末為8人，2019年12月末為51人，2020年1月末為15人，2020年6月末為36人，2020年12月末為42人，其波動(dòng)可謂劇烈。

對(duì)此，優(yōu)寧維對(duì)IPO日?qǐng)?bào)表示，對(duì)于人員結(jié)構(gòu)等相關(guān)情況，公司均嚴(yán)格根據(jù)信息披露要求進(jìn)行充分披露，詳情可參考公司創(chuàng)業(yè)板問(wèn)詢(xún)回復(fù)及最新版招股書(shū)。

不過(guò)，記者在優(yōu)寧維上會(huì)稿和問(wèn)詢(xún)回復(fù)函中僅找到，“截至2020年12月31日，公司IT研發(fā)人員19人，較2019年12月31日減少5人，主要系為了提升IT開(kāi)發(fā)效率，公司將原有IT相關(guān)開(kāi)發(fā)語(yǔ)言由PHP轉(zhuǎn)換為JAVA并同步調(diào)整了相應(yīng) IT 研發(fā)人員數(shù)量所致。”

但這似乎還是難以解釋上述研發(fā)人員的劇烈變化。

科技屬性不足?

IPO日?qǐng)?bào)發(fā)現(xiàn)，優(yōu)寧維不僅沒(méi)有發(fā)明專(zhuān)利，其自有品牌收入規(guī)模還較小，主要為銷(xiāo)售第三方品牌產(chǎn)品。

2018年至2020年(下稱(chēng)“報(bào)告期”)，優(yōu)寧維80%以上的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入都來(lái)自生命科學(xué)試劑，而生命科學(xué)試劑中絕大多數(shù)又來(lái)自第三方品牌。這導(dǎo)致了，來(lái)自于生命科學(xué)試劑中第三方品牌的收入便占優(yōu)寧維主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的82.19%、82.37%、83.33%。

另外，優(yōu)寧維第二大產(chǎn)品生命科學(xué)儀器及耗材中，第三方品牌的占比或許不低。比如，優(yōu)寧維系MSD品牌儀器代理，MSD品牌儀器收入在報(bào)告期內(nèi)分別為1817.29萬(wàn)元、2780.65萬(wàn)元、3736.4萬(wàn)元，占優(yōu)寧維同期儀器收入的26.37%、35.67%、59.03%。

成本角度來(lái)看，優(yōu)寧維報(bào)告期的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本分別為4.74億元、6.06億元、6.47億元，其中98%以上均為成品采購(gòu)成本。

值得一提的是，優(yōu)寧維在申報(bào)稿中稱(chēng)自己屬于“科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)(M)”中的“科技推廣和應(yīng)用服務(wù)業(yè)(M75)”中“生物技術(shù)推廣服務(wù)(M7512)”。

但遭深交所質(zhì)疑后，優(yōu)寧維上會(huì)稿中所屬行業(yè)已換成“批發(fā)和零售業(yè)(F)”中的“批發(fā)業(yè)(F51)”，所屬門(mén)類(lèi)都更換了。

截至2021年5月31日，東方財(cái)富顯示，屬于生物技術(shù)推廣服務(wù)的上市公司市盈率的中位數(shù)高達(dá)821.56倍，而批發(fā)業(yè)只有22.79倍。

三個(gè)員工有兩個(gè)搞銷(xiāo)售

從人員結(jié)構(gòu)來(lái)看，優(yōu)寧維2020年年末總員工人數(shù)為445人，銷(xiāo)售人員288人，占總?cè)藬?shù)的64.72%。

需要注意的是，上述銷(xiāo)售人員總數(shù)是公司把物流人員從銷(xiāo)售人員中剝離后的情況，此前優(yōu)寧維2019年年末銷(xiāo)售人員為358人，占公司總?cè)藬?shù)的比例高達(dá)73.06%。

可以看出，優(yōu)寧維多數(shù)工作人員是銷(xiāo)售人員。

此次IPO，優(yōu)寧維的募投項(xiàng)目也與營(yíng)銷(xiāo)有關(guān)。優(yōu)寧維擬募集資金2.83億元，1.49億元用于線(xiàn)上營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)與信息化建設(shè)項(xiàng)目和線(xiàn)下?tīng)I(yíng)銷(xiāo)及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)升級(jí)項(xiàng)目，5000萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，8431.58萬(wàn)元用于研發(fā)中心建設(shè)。

在此背景下，深交所也質(zhì)疑優(yōu)寧維是否符合創(chuàng)業(yè)板定位。

對(duì)此，優(yōu)寧維在上會(huì)稿中列舉了多個(gè)理由，比如公司業(yè)務(wù)雖主要為代理生命科學(xué)試劑業(yè)務(wù)，但生命科學(xué)試劑的銷(xiāo)售具有較高的技術(shù)門(mén)檻，公司需提供專(zhuān)業(yè)技術(shù)服務(wù);公司持續(xù)加大產(chǎn)品類(lèi)、服務(wù)類(lèi)及業(yè)務(wù)平臺(tái)類(lèi)核心技術(shù)的創(chuàng)新，以全面支撐平臺(tái)服務(wù)的順利開(kāi)展等。

值得一提的是，是否符合上市板塊的定位也是監(jiān)管層關(guān)注的地方，比如被否企業(yè)長(zhǎng)沙興嘉生物工程股份有限公司就被科創(chuàng)板上市委質(zhì)疑科創(chuàng)屬性。(鄒煦晨)