滬金期貨創(chuàng)下歷史新高，金價(jià)上漲帶動(dòng)A股黃金股集體走強(qiáng)。

7月19日，滬金期貨主力合約高開高走，盤中最高報(bào)價(jià)463.18元/克，刷新該合約自2008年上市以來(lái)盤中最高價(jià)紀(jì)錄，收盤漲1.54%，報(bào)價(jià)462.48元/克。夜盤交易時(shí)間，滬金期貨主力合約一度再創(chuàng)新高，至463.68元/克，最終夜盤報(bào)收于463.18元/克，漲0.59%。

受金價(jià)波動(dòng)的影響，7月19日A股市場(chǎng)多只貴金屬概念股午后沖高，萬(wàn)得黃金行業(yè)指數(shù)含10只成分股均上漲。四川黃金（001337.SZ）收盤漲停，中潤(rùn)資源（000506.SZ）漲7.49%，西部黃金（601069）、中金黃金（600489）漲幅超過(guò)3%。

(相關(guān)資料圖)

廣發(fā)期貨表示，隨著美國(guó)就業(yè)通脹放緩，美聯(lián)儲(chǔ)可能在7月份加息后停止加息，在經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)加速下行的情況下，美元指數(shù)和美債收益率同步回落，貴金屬受提振而大幅上漲。

滬金期貨創(chuàng)新高

7月19日，上期所滬金開盤后上漲超1.3%，隨后創(chuàng)下了上市15年以來(lái)的最高價(jià)，為461.86元/克。白銀期貨同樣走勢(shì)強(qiáng)勁，滬銀期貨主力合約收盤漲1.79%，最新報(bào)價(jià)5924元/千克，收盤價(jià)創(chuàng)近兩年最高。

美國(guó)商務(wù)部7月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月零售銷售環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，遠(yuǎn)低于預(yù)期的0.5%，5月份上修為增長(zhǎng)0.5%。疲軟的美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)公布之后，現(xiàn)貨黃金一路大幅攀升至1980美元/盎司上方。

今年上半年，美元金價(jià)上漲5.4%，以1912.25美元/盎司的價(jià)格收官上半年，跑贏了除發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體股市之外的所有其他主要資產(chǎn)。黃金不僅為投資者帶來(lái)了積極回報(bào)，還為抑制上半年投資者組合的波動(dòng)做出了貢獻(xiàn)，尤其是在今年三月的小型銀行危機(jī)期間。

國(guó)泰君安期貨指出，伴隨近期宏觀數(shù)據(jù)超預(yù)期走軟、加息預(yù)期邊際放緩后，金銀迎來(lái)反彈，其中白銀明顯表現(xiàn)更為突出，上行動(dòng)能充足。6月非農(nóng)數(shù)據(jù)并沒(méi)有如預(yù)期的那樣火熱是這輪金銀反彈的動(dòng)能之一，第二波動(dòng)能源于6月美國(guó)CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期走弱。

市場(chǎng)仍期待催化劑

下一次黃金爆發(fā)是在何時(shí)？

“我們認(rèn)為或許是當(dāng)市場(chǎng)中出現(xiàn)降息預(yù)期的時(shí)候。”嘉盛集團(tuán)資深分析師Jerry Chen指出，美聯(lián)儲(chǔ)首次降息預(yù)計(jì)出現(xiàn)在2024年第一季度。

Chen表示，從2007和2019年的情況來(lái)看，在加息結(jié)束到降息開始的過(guò)渡階段，金價(jià)就開始迎接下一波牛市的到來(lái)，而在過(guò)去兩次降息周期中，金價(jià)均刷新了紀(jì)錄高位。如果歷史能夠重演，金價(jià)再創(chuàng)新高幾乎是一種必然。

銀河證券分析稱，受年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息兩次預(yù)期減弱影響，美元指數(shù)跌破100大關(guān)，驅(qū)動(dòng)黃金價(jià)格上漲。在6月通脹數(shù)據(jù)加速下降后，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)大概率將于三季度結(jié)束加息周期，在四季度經(jīng)濟(jì)、就業(yè)下行壓力加大，從而令市場(chǎng)對(duì)于2024年降息預(yù)期將會(huì)升溫，下半年美國(guó)名義利率與實(shí)際利率下降將驅(qū)動(dòng)黃金價(jià)格的抬升。

國(guó)泰君安期貨也對(duì)貴金屬維持階段性看多的觀點(diǎn)，只不過(guò)短期想要看到進(jìn)一步?jīng)_高，還需要更多的驗(yàn)證和驅(qū)動(dòng)。

“相對(duì)來(lái)說(shuō)，在人民幣偏弱的環(huán)境下，滬金比COMEX黃金價(jià)格重心更高、更易走出流暢連貫的上漲行情?！眹?guó)泰君安期貨提到，相對(duì)來(lái)說(shuō)白銀本身的彈性、短階段旺盛的光伏需求和國(guó)內(nèi)持續(xù)去化的庫(kù)存，將使得白銀單邊做多將擁有比黃金更好的收益率，金銀比來(lái)看短期推空金銀比策略。此外，因光伏帶來(lái)的內(nèi)需顯著強(qiáng)于外需，且國(guó)內(nèi)去庫(kù)海外累庫(kù)的格局，白銀多國(guó)內(nèi)空海外的內(nèi)外反套策略在鎖住人民幣匯率的情況下，亦有一定的交易機(jī)會(huì)，值得關(guān)注。

東證期貨分析師徐穎則認(rèn)為，2023年下半年黃金價(jià)格將震蕩上行，三季度等待美聯(lián)儲(chǔ)最后的加息靴子落地以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)給出進(jìn)一步走弱的信號(hào)，黃金預(yù)計(jì)在1900美元/盎司見(jiàn)底，四季度市場(chǎng)將再度交易衰退和降息預(yù)期，黃金將開啟上漲周期。

央行購(gòu)金需求強(qiáng)勁

值得一提的是，自2022年以來(lái)，全球央行掀起“購(gòu)金熱”。

7月7日，國(guó)家外匯管理局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，官方黃金儲(chǔ)備報(bào)6795萬(wàn)盎司，環(huán)比上升68萬(wàn)盎司。目前，中國(guó)官方黃金儲(chǔ)備已連續(xù)8個(gè)月增加。

自去年11月開啟本輪黃金增購(gòu)動(dòng)作以來(lái)，我國(guó)央行黃金儲(chǔ)備由6264萬(wàn)盎司增至今年6月末的6795萬(wàn)盎司，累計(jì)增持規(guī)模達(dá)531萬(wàn)盎司。

“繼全球央行購(gòu)金量創(chuàng)下歷史紀(jì)錄之后，各國(guó)央行繼續(xù)將黃金視為重要的儲(chǔ)備資產(chǎn)?！笔澜琰S金協(xié)會(huì)日前發(fā)布的《2023年央行黃金儲(chǔ)備調(diào)查》顯示，24%的央行計(jì)劃在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)增加黃金儲(chǔ)備。71%的受訪央行認(rèn)為，全球央行的黃金持有量將在未來(lái)12個(gè)月增加，去年這一比例為61%。

盡管由于土耳其的拋售，4月和5月全球央行黃金儲(chǔ)備總量有所下降，但各國(guó)央行似乎并沒(méi)有失去對(duì)黃金的興趣。在經(jīng)歷了購(gòu)買量創(chuàng)紀(jì)錄的2022年之后，各國(guó)央行在2023年第一季度繼續(xù)大肆購(gòu)買黃金：各國(guó)央行的黃金儲(chǔ)備2023年前三個(gè)月增加了228噸，比此前2013年第一季度創(chuàng)下的紀(jì)錄高出38%。

世界黃金協(xié)會(huì)表示，地緣政治問(wèn)題懸而未決，加之其對(duì)通脹、利率和市場(chǎng)前景的影響，這些因素成為多家央行關(guān)心的焦點(diǎn)。面對(duì)這些趨勢(shì)和不斷變化的投資環(huán)境，央行購(gòu)金需求可能會(huì)繼續(xù)保持強(qiáng)勁。

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