天齊鋰業(yè)凈利潤(rùn)預(yù)增110倍，但是股價(jià)卻不漲反跌，這就是資源股的特點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)于公司利潤(rùn)保持在高位缺乏信心，股價(jià)不漲也屬正常。

在專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的眼中，資源股的估值并不采用市盈率的標(biāo)準(zhǔn)，也不采用周期股的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，而是參考資源價(jià)格和探明儲(chǔ)量，這就是說(shuō)，天齊鋰業(yè)的股價(jià)與鋰價(jià)格正相關(guān)。那么即使天齊鋰業(yè)在2022年上半年賺了再多錢(qián)，只要鋰價(jià)格出現(xiàn)下滑，那么它的股價(jià)就會(huì)受到很大的壓力。所以本欄說(shuō)，技術(shù)方面的股評(píng)不能決定資源股的走勢(shì)，大盤(pán)的走勢(shì)對(duì)資源股的影響也不大，鋰價(jià)對(duì)于公司股價(jià)的影響最大。

同時(shí)，鋰這種金屬在國(guó)內(nèi)還沒(méi)有期貨交易，投資者不知道鋰價(jià)的波動(dòng)情況，上市公司也沒(méi)辦法進(jìn)行套期保值。所以投資者只能根據(jù)很多難以確認(rèn)的信息來(lái)猜測(cè)天齊鋰業(yè)的股價(jià)走向，但這種猜測(cè)顯然是不夠準(zhǔn)確的，而莊家對(duì)于鋰價(jià)的掌握一定好于普通投資者，于是投資者與其去研究鋰價(jià)，還不如去研究莊家的動(dòng)向。

所以，在投資者的眼中，110倍的利潤(rùn)增長(zhǎng)，或許是預(yù)期內(nèi)的，或許是不那么重要的，反正，投資者和莊家都不拿110倍的利潤(rùn)增長(zhǎng)當(dāng)作利好，股價(jià)自然無(wú)法出現(xiàn)上漲走勢(shì)。

那么為什么黃金股、煤炭股等資源類(lèi)股票并不會(huì)出現(xiàn)股價(jià)的超大幅波動(dòng)?因?yàn)槠渌Y源類(lèi)公司都存在期貨交易，上市公司可以通過(guò)期貨市場(chǎng)套期保值交易來(lái)鎖定產(chǎn)品價(jià)格，這樣一來(lái)，公司的利潤(rùn)水平并不會(huì)出現(xiàn)太大意外波動(dòng)，投資者對(duì)于上市公司未來(lái)業(yè)績(jī)也有相對(duì)準(zhǔn)確的判斷，所以上市公司的業(yè)績(jī)基本都符合投資者的預(yù)期，同時(shí)投資者也能夠根據(jù)資源價(jià)格來(lái)判斷上市公司未來(lái)產(chǎn)品價(jià)格的走勢(shì)。

所幸的是，現(xiàn)在管理層正在研究推出鋰資源的期貨交易，如果未來(lái)有了鋰期貨，那么不僅上市公司能夠通過(guò)套期保值來(lái)鎖定利潤(rùn)，鋰價(jià)也能有準(zhǔn)確的表達(dá)，同時(shí)采礦企業(yè)也能根據(jù)期貨價(jià)格及時(shí)增產(chǎn)或者減產(chǎn)，以平抑或者支撐鋰價(jià)。

從現(xiàn)在整個(gè)大宗商品的走勢(shì)看，多數(shù)都處于大幅下跌之中，所以此時(shí)投資者很難相信鋰價(jià)會(huì)仍然保持漲勢(shì)，按照這個(gè)道理推算，投資者預(yù)期天齊鋰業(yè)未來(lái)業(yè)績(jī)恐難以保持如此高速的增長(zhǎng)也就順理成章，這才是天齊鋰業(yè)對(duì)利空敏感、對(duì)利好麻木的真實(shí)原因，所以本欄說(shuō)，沒(méi)有套期保值的資源類(lèi)股票，股價(jià)走勢(shì)大起大落并不奇怪。

那么現(xiàn)在持有天齊鋰業(yè)的投資者，同時(shí)遇到半年報(bào)的優(yōu)秀業(yè)績(jī)以及不確定的未來(lái)業(yè)績(jī)，這樣的對(duì)比之下，投資者更加適合把半年報(bào)業(yè)績(jī)視為一次性的意外收入，而不要用它來(lái)計(jì)算市盈率，否則如此算出的市盈率水平，顯然是不科學(xué)的。