文/劉振濤

竟然有基金公司連續(xù)兩只基金都發(fā)行失敗了！

(資料圖片)

6月5日，民生加銀基金發(fā)布公告稱，民生加銀卓越配置兩年持有期混合基金（下稱“民生加銀卓越配置兩年”）因不滿足基金合同中規(guī)定的生效條件，基金發(fā)行失敗。

無獨有偶，我們觀察發(fā)現(xiàn)，6月3日，民生加銀基金就曾發(fā)布公告稱，民生加銀優(yōu)享進取一年封閉運作股票型基金（下稱“民生加銀優(yōu)享進取一年”）因不滿足合同規(guī)定的生效條件，基金發(fā)行失敗。

民生加銀基金成立于2008年11月3日，距今成立14年之久。截至2023年一季度末，民生加銀基金公募管理規(guī)模為1224.44億元。

作為千億級的公募公司，民生加銀基金連續(xù)兩只FOF基金發(fā)行失敗，在公募市場近年來比較罕見。這對于民生加銀基金的品牌價值或許會帶來一定的影響。

千億級別的民生加銀基金旗下的這兩只FOF基金為何會發(fā)行失敗呢？我們來看一下。

資料顯示，民生加銀卓越配置兩年在2022年9月2日獲得證監(jiān)會批注許可注冊。2023年3月1日，民生加銀卓越配置兩年開始正式募集資金，募集截止日期為2023年5月31日。該基金的基金經(jīng)理為孔思偉。

民生加銀優(yōu)享進取一年的發(fā)行募集日期和民生加銀卓越配置兩年的時間相同，都是2023年3月1日-5月31日。該基金的基金經(jīng)理為蘇辛。

同樣的發(fā)行時間，迎來了同樣的結(jié)果，兩只基金都發(fā)行失敗了。

基金合同中規(guī)定，基金產(chǎn)品需要募集到2億元以上的資金，以及基金投資人不低于200人，新基金方可發(fā)行成功。基金投資人不低于200人的條件比較容易實現(xiàn)，基金產(chǎn)品募集超2億元的資金這個條件，就成為了市場上絕大部分產(chǎn)品發(fā)行失敗的直接原因。民生加銀基金的兩只基金發(fā)行失敗很可能也是沒有募集到2億元資金。

募集不到2億元資金的原因可能有兩方面：一方面是2023年以來，公募基金發(fā)行市場遇冷，發(fā)行新基金募集資金的難度較大。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年5月份，基金發(fā)行總數(shù)僅43只（剔除轉(zhuǎn)型基金和后分級基金），發(fā)行份額僅392.53億份，是2023年以來發(fā)行份額最低的。

此外，民生加銀基金此次發(fā)行失敗的兩只基金，還設(shè)置了持有期限，一只基金持有期限是兩年，一只基金持有期限是一年。

從2020年以來，公募市場上設(shè)置有持有期限的基金產(chǎn)品，給基民投資帶來的持有體現(xiàn)并不良好，甚至出現(xiàn)較大虧損。

比如，前海開源基金明星基金經(jīng)理曲楊管理的前海開源優(yōu)質(zhì)企業(yè)6個月持有混合，自2021年1月成立以來，基金累計虧損已達43%。

據(jù)中國基金報報道，2020年以來成立的三年期持有基金，有一半的產(chǎn)品累計收益是負的，更有多只虧損超過20%。

持有期的基金業(yè)績表現(xiàn)不好的情況下，可能使得基民投資者對于新發(fā)行的設(shè)有期限的基金不再感興趣，認購的積極性不高，基金難以募集到足夠資金。

另一方面可能與基金經(jīng)理的管理業(yè)績有關(guān)。

數(shù)據(jù)顯示，孔思偉是一名新人，擔(dān)任基金經(jīng)理還不足1年時間，目前他管理4只FOF基金，4只基金的任職回報都是負的。特別是民生卓越配置6個月混合(FOF)，近2年凈值跌幅高達12%。

蘇辛則比孔思偉經(jīng)歷豐富一些，基金經(jīng)理任職期限長達3年之久，曾在前海開源基金擔(dān)任基金經(jīng)理，取得過46%的歷史業(yè)績回報。

然而，蘇辛到了民生加銀基金卻沒有延續(xù)良好的管理業(yè)績，她在民生加銀基金所管理的7只基金（多種份額單獨計算）任職回報都是負的，兩只基金任職回報虧損超過18%。其中，她管理民生加銀積極配置6個月持有混合(FOF)1年多時間，基金虧損達25%，基民持有體驗較差。

基金產(chǎn)品擬任的基金經(jīng)理管理業(yè)績較差，基民可能不會信任，進而不會去買單，導(dǎo)致基金難以募集到足夠的資金。

實際上，我們觀察發(fā)現(xiàn)，民生加銀基金在FOF基金管理上并不突出。據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，民生加銀基金旗下目前共計有11只FOF基金（多種份額單獨計算），其中僅有2只基金成立以來取得了正向回報，9只基金成立以來業(yè)績回報是負的。

民生加銀基金本身在FOF管理上不突出，加之管理FOF基金產(chǎn)品的基金經(jīng)理沒有較好的管理業(yè)績，多種因素疊加下，民生加銀基金新發(fā)行的FOF基金沒有募集到2億元，而走向了失敗的結(jié)局。

對于民生加銀基金連續(xù)兩只FOF基金發(fā)行失敗的情況，你怎么看呢？