金融界3月13日消息 周日早些時候，美國監(jiān)管機構宣布了在硅谷銀行倒閉后遏制傳染擔憂的措施。監(jiān)管機構還以系統(tǒng)性風險為由關閉了Signature Bank。

“鑒于銀行體系的壓力，我們不再期望聯(lián)邦公開市場委員會在3月22日的下一次會議上加息，”高盛經濟學家Jan Hatzius在周日的一份報告中表示。

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高盛預計美聯(lián)儲3月不會加息

該公司此前曾預計美聯(lián)儲將加息25個基點。上個月，制定利率的聯(lián)邦公開市場委員會將聯(lián)邦基金利率上調了0.25個百分點，目標區(qū)間為4.5%至4.75%，為2007年10月以來的最高水平。

高盛（Goldman Sachs）經濟學家表示，周日宣布的一攬子救濟措施沒有采取2008年金融危機期間采取的類似舉措。財政部將SVB和Signature指定為系統(tǒng)性風險，而美聯(lián)儲則創(chuàng)建了一個新的銀行定期融資計劃，以支持SVB倒閉后受到市場不穩(wěn)定打擊的機構。

他們寫道：“這兩個步驟都可能會增加儲戶的信心，盡管它們沒有像2008年那樣為無保險賬戶提供FDIC擔保。

“鑒于今天宣布的行動，我們預計國會的近期行動不會提供擔保，”經濟學家寫道，并補充說，他們預計最新措施將“為面臨存款外流的銀行提供大量流動性”。高盛補充說，他們仍預計5月、6月和7月將加息25個基點，重申其終期利率預期為5.25%至5.5%。

事實上，在SVB事件和2月非農數據公布后，市場對終端利率和加息路徑又有所下修。3月FOMC加息50個基點的概率從高點的70%左右下降至30%左右，2023年加息預期終點大幅回調40個基點至5.3%。

CME美聯(lián)儲觀察工具最新顯示，美聯(lián)儲3月加息25個基點至4.75%-5.00%區(qū)間的概率為96.0%，加息50個基點的概率降為0，按兵不動的概率為4%，昨日概率分別為59.8%、40.2%、0%。

美聯(lián)儲加息步伐或放緩

華泰宏觀指出，聯(lián)儲亟需在當前環(huán)境下穩(wěn)定金融資產價格，為順利、妥善處置SVB資產保駕護航。往前看需要密切關注SVB的溢出效應，美聯(lián)儲緊縮面臨實體經濟（失業(yè)率上升）和金融（金融風險）兩方面制約，后續(xù)需要評估相關金融風險是否會制約聯(lián)儲的緊縮步伐。

中信證券(行情600030,診股)明明指出，此次美國監(jiān)管以及政府機構應對十分及時且有力，硅谷銀行破產的外溢影響預計較為有限，未來美聯(lián)儲緊縮節(jié)奏判斷將重回通脹邏輯，但考慮到美國銀行流動性壓力，預計未來美聯(lián)儲加息節(jié)奏也將更為謹慎。

不過，華創(chuàng)宏觀張瑜表示相反觀點，在她看來，目前看在SVB事件不觸發(fā)進一步流動性危機情況下，考慮到通脹、就業(yè)和經濟的韌性，基本不會對美聯(lián)儲政策產生影響。張瑜指出，鑒于美聯(lián)儲決策的“數據依賴性”，上半年可能會反復出現(xiàn)市場預期不斷調整修正的過程，進而也會帶來資產價格的大幅波動。

招商宏觀研報也指出，鮑威爾此前鷹派發(fā)言令市場加息預期升溫后，硅谷銀行破產事件又給市場澆了一盆冷水。后續(xù)關注的重點是該事件是否會演變?yōu)楦蟮牧鲃有晕C，若如此，3月FOMC美聯(lián)儲或順勢加息25BP；若流動性風險并未發(fā)酵，則3月FOMC美聯(lián)儲或將兌現(xiàn)最鷹信號，Q2中后期再次提供轉鴿信號。

最新消息顯示，美聯(lián)儲已經開始行動。美聯(lián)儲宣布新的緊急銀行定期融資計劃，提供250億美元新緊急貸款計劃。硅谷銀行的儲戶周一將可以支取所有資金，新的計劃將提供長達一年的緊急貸款，準備應對任何可能出現(xiàn)的流動性壓力。

美國總統(tǒng)拜登稱，很高興財政部迅速達成了解決硅谷銀行問題的方案。將致力于追究制造“這場混亂”的相關方的責任。另外，美國總統(tǒng)拜登稱，將在當地時間周一上午發(fā)表講話，闡述如何維持一個富有韌性的銀行體系以確保歷史性的經濟復蘇。

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