21世紀經(jīng)濟報道記者  董鵬  成都報道

6月7日，寧德時代大跌。當日盤中，該公司股價最低至204.5元，距今年3月下旬低點咫尺之遙。

此次異動，源于今日早間摩根士丹利發(fā)布的一份報告，該報告將寧德時代評級下調(diào)至“低配”。

(資料圖)

“可能在市場份額和利潤率方面的風險增加，從而將公司評級從同等權重下調(diào)至低配?！蹦Ω康だ赋觥?/p>

分析師Jack Lu等在報告中指出，預計短期電池產(chǎn)能依然過剩，使得價格戰(zhàn)不可避免，今年下半年二線電池制造商可能會采用更加激進的價格戰(zhàn)略以獲得市場份額，將寧德時代目標價下調(diào)約16%至180元。

“（摩根士丹利對寧德時代）2023年出貨預測僅320GWh，盈利預測僅有324億元，我們認為大摩盈利預測明顯偏低，維持我們464億元盈利預期?！睎|吳證券電新團隊指出。

天風證券電新團隊則表示，摩根下調(diào)寧德時代評級至低配，公司利潤率和市場份額風險增加，這件事本身沒什么值得點評的，畢竟歷史上看2020、2021年時該機構也曾持看空觀點，可見分析師優(yōu)秀的品質(zhì)“觀點具有一致性和連貫性”，研究和投資都是仁者見仁、智者見智。

長江證券也認為，今日寧德時代股價波動較大，可能的原因是摩根士丹利分析師Jack Lu發(fā)布研報下調(diào)評級，在市場對北美特斯拉供應有擔憂的環(huán)境下，市場情緒放大了股價波動，市場反應是明顯過度的。

“統(tǒng)計該機構（摩根士丹利）歷史上的評級分析來看，該機構一直是相對保守的，不存在轉(zhuǎn)向悲觀的邊際變化?！遍L江證券反饋稱，近期市場聚焦的寧德時代供應美國特斯拉的問題，市場認知是過于悲觀的。特斯拉美國本土電池供應短缺，對寧德時代電池進口的需求有迫切性。

從供給端看，松下在北美的本土產(chǎn)能38-39GWh，進口產(chǎn)能匹配model S/X預計在6-8GWh，特斯拉自產(chǎn)電池預計8-10GWh，則存在較大的缺口需要依賴寧德時代、LGES出口的電池。

同時，從IRA法案歷次的邊際變化看，對中國供應鏈的限制都是在邊際放松的，包括將正負極本土制造定義為極片而非粉末，將結構件、熱管理不納入“電池”概念進行約束，以及4月18日對車企資源、制造本土化核算的放松。

“美國新能源車產(chǎn)業(yè)鏈對中國制造業(yè)的可觀需要，寧德時代近兩年通過出口配套特斯拉、福特、Fisker等美國車企，與福特合作產(chǎn)能采取的技術授權模式也將在2025-26年落地，因此無需對公司美國預期過于悲觀，繼續(xù)看好。”長江證券稱。

另據(jù)Wind一致性盈利預測結果顯示，截至6月7日，180天內(nèi)、45家機構作出的盈利預測結果為，2023年寧德時代凈利潤為460.27億元，對應每股收益為10.47元。

按照上述盈利預期、寧德時代207.3元的收盤價計算，所對應的公司2023年估值水平已經(jīng)不足20倍。