投資建議

作為外部環(huán)境優(yōu)化以來的第一次大型網(wǎng)絡(luò)購物節(jié),618期間在平臺、商家、政府多方讓利下多項數(shù)據(jù)超預(yù)期。我們持續(xù)看好消費復(fù)蘇、政策利好、技術(shù)迭代為電商行業(yè)帶來的利好效應(yīng),餐飲外賣、旅游產(chǎn)品逐漸成為“電商平臺新寵”,在助力電商行業(yè)同時,帶動線下消費的復(fù)蘇進(jìn)程。建議關(guān)注以下投資主線:

AI+電商:直播帶貨是Al虛擬人最易兌現(xiàn)的場景,GMV是能夠直觀感受到行業(yè)景氣度的前瞻性指標(biāo)和直接催化,數(shù)字人帶貨邏輯已經(jīng)在618期間得以驗證,或直接推動數(shù)字人布局相關(guān)上市公司業(yè)績和估值雙提升。建議關(guān)注【天娛數(shù)科】“AI生成”應(yīng)用程序已上線、【遙望科技】虛擬人帶貨將上線、【天地在線】AI數(shù)字人產(chǎn)品——“世優(yōu)BOTA”。

(資料圖片僅供參考)

國貨美妝品牌:“618”期間數(shù)據(jù)好于此前預(yù)期,當(dāng)前板塊處于預(yù)期底部,數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)有望催化市場情緒,建議關(guān)注【珀萊雅】大單品策略優(yōu)勢顯著、【華熙生物】玻尿酸原料龍頭、【貝泰妮】國貨藥妝龍頭;【水羊股份】自主品牌+代理雙輪驅(qū)動、【青松股份】聚焦化妝品代加工。

旅游/酒店:電商平臺在618期間預(yù)售各種旅游產(chǎn)品,包括門票、酒店、機(jī)票等,飛豬數(shù)據(jù)顯示,今年618報名參與大促活動的旅行商品有上萬款,同比實現(xiàn)翻倍增長;截至6月12日,618活動商品累計已銷售超100萬件,有望帶動旅游進(jìn)入需求提升、供給增強(qiáng)的新階段,同時利好線下消費的復(fù)蘇。看好優(yōu)質(zhì)景區(qū)和旅游產(chǎn)業(yè)鏈完善的企業(yè)【中青旅、天目湖、宋城演藝】;龍頭酒店逆勢擴(kuò)張,開店持續(xù)放量,不斷夯實內(nèi)功,頭部效應(yīng)凸顯,直接受益行業(yè)復(fù)蘇,業(yè)績彈性可期,建議關(guān)注【錦江酒店、首旅酒店、君亭酒店】。

風(fēng)險提示

宏觀環(huán)境變動風(fēng)險:經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國際環(huán)境等變動

市民消費意愿不及預(yù)期:居民收入減少、消費信心減弱等影響消費意愿

行業(yè)監(jiān)管風(fēng)險:針對行業(yè)亂象,監(jiān)管或趨向嚴(yán)格,部分公司存在被整頓調(diào)整風(fēng)險

政策收緊的風(fēng)險:電商政策的不確定性,未來存在政策監(jiān)管趨嚴(yán)的風(fēng)險

變現(xiàn)不及預(yù)期風(fēng)險:AIGC產(chǎn)品市場接受度及認(rèn)可度存在不確定性,未來產(chǎn)品盈利變現(xiàn)能力或不及預(yù)期

輿論炒作風(fēng)險:AIGC概念興起,部分公司存在概念炒作的可能,而實際技術(shù)/產(chǎn)品/應(yīng)用投入不足,研發(fā)能力欠缺