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智通財經(jīng)APP獲悉，經(jīng)過數(shù)周的談判，美國國會最終達(dá)成協(xié)議，批準(zhǔn)通過立法提高美國債務(wù)上限至2025年1月1日，成功解除美國出現(xiàn)歷史性違約、及對全球造成沖擊的危機。宏利環(huán)球首席經(jīng)濟師兼策略師FrancesDonald得出以下三大結(jié)論：1.美國經(jīng)濟的整體軌跡不變；2.國庫票據(jù)泛濫，財政部即將大舉發(fā)債；3.日趨政治化的宏觀環(huán)境。

具體來看，首先，F(xiàn)rancesDonald認(rèn)為，立法訂明未來兩個財政年度的政府開支將受到限制，其中大部份削幅來自非國防可支配開支。據(jù)此，估計政府開支將于兩年內(nèi)減少0.2%，即大約1850億美元。金額看似相當(dāng)龐大，但削減開支造成的影響卻可能是微不足道。

經(jīng)濟展望維持不變，前景仍然充滿陰霾。隨著疫情相關(guān)措施逐步結(jié)束，自2021年以來的財政開支驟減。與此同時，即使經(jīng)濟持續(xù)反映自2022年3月以來連番加息的影響，美國聯(lián)儲局仍未暫停緊縮貨幣政策。這兩種政策支持的杠桿效應(yīng)持續(xù)對經(jīng)濟增長構(gòu)成壓力，F(xiàn)rances Donald預(yù)期美國經(jīng)濟將于下半年陷入衰退。

其次，在致國會信函中，美國財長耶倫明確表示國庫的現(xiàn)金水平所剩無幾，如未能在6月5日之前提高或暫停債務(wù)上限，政府或會出現(xiàn)違約。目前，債務(wù)上限已獲準(zhǔn)暫停，讓政府可在此短暫時間內(nèi)盡力補充國庫。雖然眾說紛紜，但市場傳聞表示財政部可能會在9月底之前出售高達(dá)1萬億美元的美債以籌集營運資金。

最后，F(xiàn)rances Donald表示，經(jīng)濟預(yù)測方面，目前最具挑戰(zhàn)性的因素之一，是經(jīng)濟前景日益依賴政策官員選擇如何作出應(yīng)對。在此情況下，經(jīng)濟學(xué)家還須同時扮演心理學(xué)家和讀心者的角色。他并不擅于此道，也不應(yīng)該如此。

FrancesDonald指出，衰退風(fēng)險指的是經(jīng)濟大幅放緩，以及失業(yè)率持續(xù)上升的機率。就目前的情況來看，完全有可能會出現(xiàn)不符合經(jīng)濟衰退技術(shù)定義的嚴(yán)重衰退，也有可能出現(xiàn)另一種類型的衰退，即企業(yè)選擇保留其勞動力（因此維持充份就業(yè)），而制造業(yè)等其他經(jīng)濟領(lǐng)域則疲軟。

FrancesDonald稱，在未來六個月，美國的通脹率很可能維持在令人不安的高位；失業(yè)人數(shù)不太可能升至過往經(jīng)濟衰退時的水平；聯(lián)儲局（以至拜登政府）在某程度上可能受到制肘，也許無法如期望般迅速作出反應(yīng)。