本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者于玉金 北京報(bào)道

(相關(guān)資料圖)

盡管近期大盤低迷，但是平日里毫不起眼的公司天地在線（002995.SZ）卻格外引人矚目：在過去9個(gè)交易日（5月26日至6月7日）中，天地在線股價(jià)上漲75.47%，如果從5月10日算起，天地在線在不到一個(gè)月時(shí)間內(nèi)股價(jià)已經(jīng)累計(jì)上漲107%。

在小冰推出數(shù)字克隆人消息面的影響下，近期虛擬數(shù)字人成為二級(jí)市場(chǎng)上的熱門概念，不僅是天地在線，包括奧飛娛樂、奧拓電子、凡拓?cái)?shù)創(chuàng)、佳創(chuàng)視訊、方直科技等在內(nèi)的公司股價(jià)也十分活躍。而在股價(jià)異動(dòng)的過程中，天地在線也相繼發(fā)布公告提示風(fēng)險(xiǎn)，其中提及虛擬數(shù)字業(yè)務(wù)收入少。

雖然應(yīng)用場(chǎng)景寬廣，但是由于技術(shù)門檻低以及天花板低，虛擬數(shù)字人領(lǐng)域玩家頗多，但誰能在新賽道站穩(wěn)腳跟都還是未知數(shù)，在二級(jí)市場(chǎng)大漲過后是否會(huì)穩(wěn)定下來、還是快速進(jìn)入下滑通道留下一地雞毛也還未可知。

1個(gè)月內(nèi)股價(jià)大漲超100%

6月5日，天地在線再次漲停，這是其連續(xù)第3個(gè)交易日漲停，也是其在過去7個(gè)交易日的第5個(gè)漲停板。

由于股價(jià)異動(dòng)，天地在線曾相繼發(fā)布公告提示風(fēng)險(xiǎn)，稱“目前公司虛擬數(shù)字業(yè)務(wù)仍處于發(fā)展初期階段。截至 2022年12月31日虛擬數(shù)字業(yè)務(wù)相關(guān)收入為230.41萬元，占營業(yè)額收入的比例為0.076%，收入占比較小，上述虛擬數(shù)字業(yè)務(wù)不排除未來受行業(yè)政策等影響，出現(xiàn)項(xiàng)目中斷或發(fā)展不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

也就是在6月5日，深交所對(duì)天地在線下發(fā)了關(guān)注函，但在6月6日，天地在線盤中又一次沖高漲停，不過在當(dāng)日下午漲停板被打開，最終收漲5.74%。

6月7日，天地在線股價(jià)走勢(shì)跌宕起伏，最終微漲0.99%，收于35.55元/股，處于近一年股價(jià)高位。在近9個(gè)交易日，其股價(jià)上漲75.47%，如果從5月10日算起，天地在線股價(jià)已經(jīng)累計(jì)上漲107%，市值也從5月25日的36.07億元升至63.09億元。

不過，天地在線股價(jià)大漲與基本面關(guān)系并不大。天地在線2022年實(shí)現(xiàn)營收30.45億元，同比下降25.02%，歸屬于母公司所有者的凈利潤318.34萬元，同比下降94.12%，毛利率為3.86%，且毛利率呈下降趨勢(shì)。

對(duì)于毛利率降低，天地在線高管在今年回復(fù)投資者提問時(shí)表示，“因疫情帶來的各種不確定因素，行業(yè)發(fā)展、媒體平臺(tái)政策、客戶需求變化等多方面因素使公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受到不同程度的影響，以及公司開展虛擬數(shù)字新業(yè)務(wù)，在軟硬件技術(shù)及人員團(tuán)隊(duì)方面增加投入所致，目前公司毛利率處于同行業(yè)平均水平范圍內(nèi)?！?/p>

今年一季度，天地在線實(shí)現(xiàn)營收為4.98億元，同比下降39.76%，實(shí)現(xiàn)凈利潤為-1308.46萬元，同比增長15.85%。

艾媒咨詢首席分析師張毅在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“近期，不管是小冰還是各類企業(yè)都在虛擬數(shù)字人領(lǐng)域發(fā)力，一個(gè)個(gè)項(xiàng)目商業(yè)落地讓行業(yè)重新看到了該領(lǐng)域蘊(yùn)藏的巨大機(jī)會(huì)?！彼M(jìn)一步表示，天地在線目前在虛擬數(shù)字人領(lǐng)域的收入還比較低，存在炒作的可能性，今后隨著技術(shù)儲(chǔ)備、資源整合，天地在線新業(yè)務(wù)做的更實(shí)并能夠在營收上反映出來也有很高可能性。

6月7日，在回復(fù)深交所關(guān)注函中，天地在線表示，“公司靜態(tài)市盈率為1981.66倍。根據(jù)同花順網(wǎng)站發(fā)布的最新市盈率數(shù)據(jù)顯示，公司所處的‘互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)業(yè)’行業(yè)上市公司平均靜態(tài)市盈率為61.63倍，公司市盈率顯著偏離行業(yè)市盈率水平，且在短期波動(dòng)幅度較大?！?/p>

值得關(guān)注的是，6月7日天地在線因當(dāng)日換手率達(dá)到20%登上龍虎榜，在買入金額最大的前5名營業(yè)部中，有三個(gè)席位為機(jī)構(gòu)專用，排在首位及第四席位的分別為中國國際金融上海分公司和東方財(cái)富證券拉薩東環(huán)路第二營業(yè)部，凈買入金額分別為3494.75萬元及318.7萬元。

而就股價(jià)及公司業(yè)務(wù)發(fā)展情況，《華夏時(shí)報(bào)》記者6月6日采訪天地在線方面，對(duì)方表示，目前不便于回復(fù)。

虛擬數(shù)字人商機(jī)幾何

小冰公司近日宣布，首批網(wǎng)紅明星“克隆人”已提前上線。據(jù)悉，目前小冰公司后臺(tái)報(bào)名克隆人的網(wǎng)紅明星全網(wǎng)粉絲總數(shù)已超5億，但出于安全考慮，公司首批克隆人限制在300人，預(yù)計(jì)年底逐步開放到更大規(guī)模。

這一消息帶動(dòng)虛擬數(shù)字人板塊大漲。奧飛娛樂、奧拓電子、凡拓?cái)?shù)創(chuàng)、佳創(chuàng)視訊、方直科技等在內(nèi)的公司股價(jià)也十分活躍。

張毅告訴記者，虛擬數(shù)字人產(chǎn)業(yè)化在2021年提出，行業(yè)內(nèi)人士都比較認(rèn)可商業(yè)化落地，但確實(shí)缺乏落地的契機(jī)，因此這兩年在二級(jí)市場(chǎng)上更多是炒作。但是到了2022年底尤其是2023年ChatGPT出現(xiàn)，有關(guān)AIGC的商業(yè)落地讓所有人眼前一亮，隨之而來的是虛擬數(shù)字人不再依托個(gè)人的支撐能力，而是背靠AI，為虛擬數(shù)字人商業(yè)落地提供了巨大機(jī)會(huì)。

慧博智能投研報(bào)告指出，虛擬數(shù)字人最早起源于影視行業(yè)，后逐漸拓展到泛娛樂、電商、營銷、企業(yè)服務(wù)等多領(lǐng)域，目前仍舊處于發(fā)展初期階段。根據(jù)相關(guān)預(yù)測(cè)，2023年中國虛擬數(shù)字人的市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到2700億元。

“低成本的虛擬數(shù)字人解決方案逐步進(jìn)入市場(chǎng)，受眾范圍有望快速擴(kuò)大，此前數(shù)字人的制作、運(yùn)營成本高，因此主要受眾為大型企業(yè)、機(jī)構(gòu)；而隨著數(shù)字人相關(guān)技術(shù)逐漸標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化，除了滿足大型客戶的定制化需求，面對(duì)中小型商戶的標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)字人解決方案也逐步出現(xiàn)，使用價(jià)格大幅降低。AI技術(shù)突破，虛擬數(shù)字人進(jìn)入新發(fā)展階段，由‘?dāng)?shù)字人’變成‘?dāng)?shù)智人’，交互能力上臺(tái)階。”慧博智能投研報(bào)告還分析。

而天地在線也是在2022年元宇宙概念大熱，虛擬人作為元宇宙領(lǐng)域的細(xì)分垂直賽道受到更多的關(guān)注時(shí)入局。2022年8月，天地在線投資了專注于實(shí)時(shí)虛擬技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用、擁有自主開發(fā)的虛擬實(shí)時(shí)/快速虛擬內(nèi)容制作、虛擬IP生產(chǎn)平臺(tái)的“世優(yōu)科技”，進(jìn)一步提升公司的核心競爭力。

天地在線在回復(fù)投資者提問時(shí)曾表示，目前，公司初步形成了服務(wù)類及平臺(tái)類兩大產(chǎn)品體系，可為客戶提供數(shù)字人、數(shù)字內(nèi)容、數(shù)字場(chǎng)景、XR直播、數(shù)字藏品的制作、發(fā)行等服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了虛擬數(shù)字業(yè)務(wù)的初步探索和落地。

透鏡咨詢創(chuàng)始人況玉清在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)則表示，目前虛擬數(shù)字人仍處于早期階段，各方面技術(shù)都沒到十分成熟。“當(dāng)前階段，各家公司布局?jǐn)?shù)字虛擬人核心競爭力還是在于技術(shù)成熟度的先發(fā)優(yōu)勢(shì)上，通過早期階段的優(yōu)勢(shì)先把業(yè)務(wù)做起來，不斷去技術(shù)迭代、產(chǎn)品更新并向周邊滲透，建立持續(xù)競爭力；但是從長期來看，一旦技術(shù)達(dá)到相對(duì)成熟狀態(tài)，頭部公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)將很難與對(duì)手拉開明顯的差距?！睕r玉清表示。

“營銷科技很重要的核心競爭力關(guān)鍵還是在于數(shù)據(jù)能力，但是目前布局的一些公司，大部分?jǐn)?shù)據(jù)能力并不突出，需要借助于第三方的數(shù)據(jù)，而在沒有數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)的情況下，技術(shù)也很難單獨(dú)建立很深的護(hù)城河?！睕r玉清進(jìn)一步表示，因此營銷科技公司應(yīng)該注重商業(yè)化落地能力，去圈定用戶和生態(tài)，并最終依賴生態(tài)建立核心競爭力。

責(zé)任編輯：黃興利 主編：寒豐